Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratégové snižují své výhledy na evropské akcie. Rizika rostou

Stratégové snižují své výhledy na evropské akcie. Rizika rostou

16.03.2022 14:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Stratégové snižují cíle na letošní evropské akciové trhy a odhadují, že hlavní akciový index pro tento region zakončí rok stagnací. Důvodem jsou rizika plynoucí z války na Ukrajině, prudce rostoucí ceny komodit i utahování politik centrálních bank.

Podle průměru 16 prognóz v měsíčním průzkumu Bloomberg  letos Index Stoxx Europe 600 zavře na 488 bodech. Za měsíc, během kterého došlo k ruské invazi na Ukrajinu, prudkému nárůstu cen ropy a překvapivě jestřábímu tónu Evropské centrální banky, stratégové snížili svůj cíl v průměru o 3,7 % oproti předchozímu výhledu, přičemž některé prognózy jej snížily až o 12 %.

1

"Minulý týden jsme snížili náš cíl ke konci roku tak, aby odrážel nižší odhady růstu zisku na akcii, a použili jsme nižší násobek kvůli vyšší nejistotě," uvedl v písemných komentářích stratég Barclays Emmanuel Cau. Akcie budou i nadále řídit zprávy, sentiment a technické ukazatele, a to navzdory podstatnému zpomalení zisků a ekonomického růstu, který je nyní v trhu již naceněn, řekl. Stratégův nový cíl ke konci roku pro Stoxx 600 je 465 bodů, což je o 11 % níže oproti předešlému výhledu a o 5 % níže oproti úrovním, kde index letos otevíral.

Evropské akcie, které měly samy o sobě těžký začátek roku kvůli rostoucí inflaci a jestřábí otočce centrálních bank, jsou mezi těmi nejvíce zasaženými válkou vzhledem k jejich expozici na východní Evropu a Rusko. Navíc rostoucí ceny ropy a plynu zde vyvolaly obavy z recese, když se Evropa snaží snížit svou závislost na ruských zdrojích. S ohledem na tato makroekonomická rizika stratégové UBS vedení Nickem Nelsonem, kteří byli na začátku tohoto roku ohledně růstu zisků obzvláště optimističtí, snížili svou prognózu růstu zisku na akcii na rok 2022 téměř o polovinu na 8 % z 15 %.

2

A investoři také podnikají kroky. Březnový celosvětový průzkum manažerů fondů z Bank of America ukázal, že alokace do eurozóny za poslední měsíc klesly o 48 procentních bodů na čistých 18 % a poprvé od května 2020 byli investoři v regionu podvážení. Po letošním 11% propadu na Stoxx 600 očekává 50 % účastníků regionálního průzkumu BofA, že evropské akcie porostou alespoň o 5 % nahoru, zatímco třetina investorů vidí prostor pro další pokles trhu. Za největší riziko pro trhy vidí válku na Ukrajině, následně globální recesi a inflaci.

„Zpomalení růstu a rostoucí reálné výnosy dluhopisů vytvářejí nepříznivé makro pozadí pro evropské akcie,“ říkají stratégové BofA, kteří předpovídají, že se Stoxx 600 ve třetím čtvrtletí propadne na 410 bodů a na konec roku mají cíl 430 bodů.

Údaje EPFR Global naznačují, že evropské burzovně obchodované fondy (ETF) a podílové fondy zažily minulý týden největší odliv v historii. Ale nejpesimističtější výhled v průzkumu Bloombergu mají TFS Derivatives. Ti očekávají další 17% pokles z aktuální hladiny, tedy až na 380 bodů. „Na současné úrovni stále existuje riziko poklesu trhu, i když Stoxx 600 nedávno klesl o téměř 20 %,“ řekl Stephane Ekolo. „S vysokými cenami ropy, rostoucí a přetrvávající inflací, očekávaným zvýšením sazeb, normalizací měnové politiky a nakonec rusko-ukrajinským konfliktem nelze vyloučit recesi někdy koncem tohoto roku nebo začátkem toho příštího,“ řekl Ekolo.

Někteří stratégové jsou ale optimističtější. Mislav Matejka z JPMorgan snížil svůj cíl na Stoxx 600 na 500 bodů z 520 bodů, a tedy neočekává pokles akcií ze současných úrovní, zvláště ne v horizontu delším než jeden měsíc. "Riziko volatility zůstává vysoké," dodal.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

JPMorgan: Nyní inflační očekávání zase přestřelují na druhou stranu, ropa dlouhodobě mezi 80 – 90 dolary za barel
09.03.2022 13:39
Došlo k podhodnocení toho, jak dlouho přetrvá vysoká inflace. Ta v so...
Dopady války na Ukrajině na evropské akcie v šesti grafech
07.03.2022 15:23
Pro rozklíčování evropských akciových trhů je nyní důležitá schopnost ...
Evropské peněžní momentum prudce slábne. Co akcie?
08.03.2022 18:21
Index STOXX 600 za poslední měsíc oslabuje o 9 %, za poslední rok je s...
Evropská válečná mise, jak snížit závislost na ruských fosilních palivech
11.03.2022 5:51
Desítky let trvající systém dodávek energie na zásobování více než 440...
EU zvažuje zakázat do Ruska vyvážet luxusní auta v hodnotě nad 50 tisíc eur
14.03.2022 14:37
Evropská unie projednává v rámci svého nejnovějšího balíčku sankcí pro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %
11:05Evropské akcie stoupají. Dnešní data mohou ovlivnit očekávání před Fedem  
9:07Rozbřesk: Evropský automotive pod tlakem asijské konkurence a emisních cílů, sázky na 50bodové snížení sazeb Fedu dále vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba