Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran: Téměř vše je o inflaci, vyjasněte si, kdy začnete znovu nakupovat akcie

Damodaran: Téměř vše je o inflaci, vyjasněte si, kdy začnete znovu nakupovat akcie

18.05.2022 12:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Akciové trhy jsou nyní taženy z valné většiny tím, co se děje na straně inflace. Pro CNBC to uvedl Aswath Damodaran z NYU Stern School of Business a expert na valuace firem a akcií. Připomněl, že předchozích zhruba deset let se inflace držela na mimořádně nízkých úrovních. V průměru dosahovala 1,5 %, nyní se ale pohybuje nad 8 % a pro trhy je podle Damodarana těžké se s takovým posunem vyrovnat.

Expert míní, že inflace se nevrátí zpět k 1,5 %, ale také nezůstane na současných vysokých úrovních. Pravděpodobnost návratu někam k 2 – 2,5 % „se zmenšuje každým dnem“. V takovém případě by téměř všechny inflační tlaky musely být přechodné a v dohledné době pominout. Šlo by o scénář, který by byl již nyní k akciím přívětivý.

V dalších scénářích podle Damodarana platí, že přijde určité období, kdy se inflace bude měnit a nebude jasné, kde nakonec skončí. Během tohoto období se budou měnit i ceny akcií a jejich valuace, sazby a výnosy obligací tak, aby „odrážely aktuální realitu“. Jak by se nyní měli podle experta chovat investoři?

Damodaran míní, že inflaci není radno brát na lehkou váhu a předpokládat, že Fed najednou najde způsob, jak ji rychle a razantně snížit. Přesněji řečeno, pokud se ekonomika dostane do stavu vyšší inflace, centrální banky na základě historických zkušeností nemohou dosáhnout jejího znatelné snížení bez výrazného ochlazení ekonomiky.

Významným indikátorem je podle Damodarana pro investory výnos dlouhodobých dluhopisů. Výnosy desetiletých a delších obligací totiž „ukazují, kam míříme.“ K tomu expert dodal, že výnosy dluhopisů desetiletých se během posledních více než čtyř měsíců zhruba zdvojnásobily. A k něčemu takovému v USA podle něj ještě nedošlo. „Spíše než na Fed se dívejte na dluhopisové trhy, odtud přijdou první signály možné stabilizace,“ míní profesor.

„Celá věc je o očekávané inflaci,“ pokračoval expert, podle kterého tato očekávání nejlépe odrážejí právě dluhopisy. Pokud by jejich výnosy měly ještě znatelně růst, pro akciové trhy by to znamenalo další korekci. Na závěr pak Damodaran hovořil o tom, kdy prodávat a kdy akcie opět nakoupit. Prodeje jsou podle něj tou lehčí částí celého procesu. Mnohem těžší je opět nakoupit. „Znám lidi, kteří prodali v roce 2010 a od té doby akcie nekupovali,“ pokračoval expert. Řešením je podle něj mít jasně definované signály a body, při kterých investor začne opět nakupovat. 

Zdroj: CNBC


 
 
 

Čtěte více:

Tržní síla firem a sto let ekonomické historie
13.05.2022 10:51
V posledních letech se na ekonomickém poli v USA nejvíce hovoří i o to...
Paulsen stále býkem
13.05.2022 15:02
Zatímco někteří analytici a ekonomové hovoří o medvědím trhu a blížící...
Jaroslav Šura: Technologie, pražská burza, riziko stagflace i cenné investiční zkušenosti
14.05.2022 7:28
Investor, ekonom, podnikatel i šachista Jaroslav Šura je znám předevší...
Víkendář: Má Čína skryté ekonomické rezervy?
14.05.2022 10:11
Během posledního roku jsem si všiml snižování optimismu ohledně růstov...
Víkendář: Čína si vybírá vítěze i poražené, Korea si ve stejné fázi rozvoje vedla lépe
15.05.2022 8:23
Může k pokračujícímu rychlému růstu čínské ekonomiky dopomoci další ur...
Kde je neutrální monetární území?
13.05.2022 17:21
Jeremy Siegel by uvítal, kdyby Fed zvedl sazby o 100 bazických bodů, ...

Váš názor
  • Rady ptáka Loskutáka
    18.05.2022 13:59

    Celkom nerozumiem týmto radám. Povedať veľa a zároveň nepovedať nič. Sledujte výnosy z dlhopisom. Sledujte infláciu. Definujte si stratégiu. Aké objavné. Praktickosť týchto rád v reakcii na súčasnosť je však nulová.
    Uncle_Scrooge
    • Re: Rady ptáka Loskutáka
      18.05.2022 14:34

      Myslím, že to vysvetlil zřetelně. Až přestanou klesat ceny dlouhodobých bondů, je čas nakupovat akcie :)
      Skladník
Aktuální komentáře
31.05.2025
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data