Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran: Téměř vše je o inflaci, vyjasněte si, kdy začnete znovu nakupovat akcie

Damodaran: Téměř vše je o inflaci, vyjasněte si, kdy začnete znovu nakupovat akcie

18.05.2022 12:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Akciové trhy jsou nyní taženy z valné většiny tím, co se děje na straně inflace. Pro CNBC to uvedl Aswath Damodaran z NYU Stern School of Business a expert na valuace firem a akcií. Připomněl, že předchozích zhruba deset let se inflace držela na mimořádně nízkých úrovních. V průměru dosahovala 1,5 %, nyní se ale pohybuje nad 8 % a pro trhy je podle Damodarana těžké se s takovým posunem vyrovnat.

Expert míní, že inflace se nevrátí zpět k 1,5 %, ale také nezůstane na současných vysokých úrovních. Pravděpodobnost návratu někam k 2 – 2,5 % „se zmenšuje každým dnem“. V takovém případě by téměř všechny inflační tlaky musely být přechodné a v dohledné době pominout. Šlo by o scénář, který by byl již nyní k akciím přívětivý.

V dalších scénářích podle Damodarana platí, že přijde určité období, kdy se inflace bude měnit a nebude jasné, kde nakonec skončí. Během tohoto období se budou měnit i ceny akcií a jejich valuace, sazby a výnosy obligací tak, aby „odrážely aktuální realitu“. Jak by se nyní měli podle experta chovat investoři?

Damodaran míní, že inflaci není radno brát na lehkou váhu a předpokládat, že Fed najednou najde způsob, jak ji rychle a razantně snížit. Přesněji řečeno, pokud se ekonomika dostane do stavu vyšší inflace, centrální banky na základě historických zkušeností nemohou dosáhnout jejího znatelné snížení bez výrazného ochlazení ekonomiky.

Významným indikátorem je podle Damodarana pro investory výnos dlouhodobých dluhopisů. Výnosy desetiletých a delších obligací totiž „ukazují, kam míříme.“ K tomu expert dodal, že výnosy dluhopisů desetiletých se během posledních více než čtyř měsíců zhruba zdvojnásobily. A k něčemu takovému v USA podle něj ještě nedošlo. „Spíše než na Fed se dívejte na dluhopisové trhy, odtud přijdou první signály možné stabilizace,“ míní profesor.

„Celá věc je o očekávané inflaci,“ pokračoval expert, podle kterého tato očekávání nejlépe odrážejí právě dluhopisy. Pokud by jejich výnosy měly ještě znatelně růst, pro akciové trhy by to znamenalo další korekci. Na závěr pak Damodaran hovořil o tom, kdy prodávat a kdy akcie opět nakoupit. Prodeje jsou podle něj tou lehčí částí celého procesu. Mnohem těžší je opět nakoupit. „Znám lidi, kteří prodali v roce 2010 a od té doby akcie nekupovali,“ pokračoval expert. Řešením je podle něj mít jasně definované signály a body, při kterých investor začne opět nakupovat. 

Zdroj: CNBC


 
 
 

Čtěte více:

Tržní síla firem a sto let ekonomické historie
13.05.2022 10:51
V posledních letech se na ekonomickém poli v USA nejvíce hovoří i o to...
Paulsen stále býkem
13.05.2022 15:02
Zatímco někteří analytici a ekonomové hovoří o medvědím trhu a blížící...
Jaroslav Šura: Technologie, pražská burza, riziko stagflace i cenné investiční zkušenosti
14.05.2022 7:28
Investor, ekonom, podnikatel i šachista Jaroslav Šura je znám předevší...
Víkendář: Má Čína skryté ekonomické rezervy?
14.05.2022 10:11
Během posledního roku jsem si všiml snižování optimismu ohledně růstov...
Víkendář: Čína si vybírá vítěze i poražené, Korea si ve stejné fázi rozvoje vedla lépe
15.05.2022 8:23
Může k pokračujícímu rychlému růstu čínské ekonomiky dopomoci další ur...
Kde je neutrální monetární území?
13.05.2022 17:21
Jeremy Siegel by uvítal, kdyby Fed zvedl sazby o 100 bazických bodů, ...

Váš názor
  • Rady ptáka Loskutáka
    18.05.2022 13:59

    Celkom nerozumiem týmto radám. Povedať veľa a zároveň nepovedať nič. Sledujte výnosy z dlhopisom. Sledujte infláciu. Definujte si stratégiu. Aké objavné. Praktickosť týchto rád v reakcii na súčasnosť je však nulová.
    Uncle_Scrooge
    • Re: Rady ptáka Loskutáka
      18.05.2022 14:34

      Myslím, že to vysvetlil zřetelně. Až přestanou klesat ceny dlouhodobých bondů, je čas nakupovat akcie :)
      Skladník
Aktuální komentáře
18.07.2025
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university