Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran: Téměř vše je o inflaci, vyjasněte si, kdy začnete znovu nakupovat akcie

Damodaran: Téměř vše je o inflaci, vyjasněte si, kdy začnete znovu nakupovat akcie

18.05.2022 12:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Akciové trhy jsou nyní taženy z valné většiny tím, co se děje na straně inflace. Pro CNBC to uvedl Aswath Damodaran z NYU Stern School of Business a expert na valuace firem a akcií. Připomněl, že předchozích zhruba deset let se inflace držela na mimořádně nízkých úrovních. V průměru dosahovala 1,5 %, nyní se ale pohybuje nad 8 % a pro trhy je podle Damodarana těžké se s takovým posunem vyrovnat.

Expert míní, že inflace se nevrátí zpět k 1,5 %, ale také nezůstane na současných vysokých úrovních. Pravděpodobnost návratu někam k 2 – 2,5 % „se zmenšuje každým dnem“. V takovém případě by téměř všechny inflační tlaky musely být přechodné a v dohledné době pominout. Šlo by o scénář, který by byl již nyní k akciím přívětivý.

V dalších scénářích podle Damodarana platí, že přijde určité období, kdy se inflace bude měnit a nebude jasné, kde nakonec skončí. Během tohoto období se budou měnit i ceny akcií a jejich valuace, sazby a výnosy obligací tak, aby „odrážely aktuální realitu“. Jak by se nyní měli podle experta chovat investoři?

Damodaran míní, že inflaci není radno brát na lehkou váhu a předpokládat, že Fed najednou najde způsob, jak ji rychle a razantně snížit. Přesněji řečeno, pokud se ekonomika dostane do stavu vyšší inflace, centrální banky na základě historických zkušeností nemohou dosáhnout jejího znatelné snížení bez výrazného ochlazení ekonomiky.

Významným indikátorem je podle Damodarana pro investory výnos dlouhodobých dluhopisů. Výnosy desetiletých a delších obligací totiž „ukazují, kam míříme.“ K tomu expert dodal, že výnosy dluhopisů desetiletých se během posledních více než čtyř měsíců zhruba zdvojnásobily. A k něčemu takovému v USA podle něj ještě nedošlo. „Spíše než na Fed se dívejte na dluhopisové trhy, odtud přijdou první signály možné stabilizace,“ míní profesor.

„Celá věc je o očekávané inflaci,“ pokračoval expert, podle kterého tato očekávání nejlépe odrážejí právě dluhopisy. Pokud by jejich výnosy měly ještě znatelně růst, pro akciové trhy by to znamenalo další korekci. Na závěr pak Damodaran hovořil o tom, kdy prodávat a kdy akcie opět nakoupit. Prodeje jsou podle něj tou lehčí částí celého procesu. Mnohem těžší je opět nakoupit. „Znám lidi, kteří prodali v roce 2010 a od té doby akcie nekupovali,“ pokračoval expert. Řešením je podle něj mít jasně definované signály a body, při kterých investor začne opět nakupovat. 

Zdroj: CNBC


 
 
 

Čtěte více:

Tržní síla firem a sto let ekonomické historie
13.05.2022 10:51
V posledních letech se na ekonomickém poli v USA nejvíce hovoří i o to...
Paulsen stále býkem
13.05.2022 15:02
Zatímco někteří analytici a ekonomové hovoří o medvědím trhu a blížící...
Jaroslav Šura: Technologie, pražská burza, riziko stagflace i cenné investiční zkušenosti
14.05.2022 7:28
Investor, ekonom, podnikatel i šachista Jaroslav Šura je znám předevší...
Víkendář: Má Čína skryté ekonomické rezervy?
14.05.2022 10:11
Během posledního roku jsem si všiml snižování optimismu ohledně růstov...
Víkendář: Čína si vybírá vítěze i poražené, Korea si ve stejné fázi rozvoje vedla lépe
15.05.2022 8:23
Může k pokračujícímu rychlému růstu čínské ekonomiky dopomoci další ur...
Kde je neutrální monetární území?
13.05.2022 17:21
Jeremy Siegel by uvítal, kdyby Fed zvedl sazby o 100 bazických bodů, ...

Váš názor
  • Rady ptáka Loskutáka
    18.05.2022 13:59

    Celkom nerozumiem týmto radám. Povedať veľa a zároveň nepovedať nič. Sledujte výnosy z dlhopisom. Sledujte infláciu. Definujte si stratégiu. Aké objavné. Praktickosť týchto rád v reakcii na súčasnosť je však nulová.
    Uncle_Scrooge
    • Re: Rady ptáka Loskutáka
      18.05.2022 14:34

      Myslím, že to vysvetlil zřetelně. Až přestanou klesat ceny dlouhodobých bondů, je čas nakupovat akcie :)
      Skladník
Aktuální komentáře
28.06.2022
19:45SAB Finance a.s.: Dodatek k prospektu akcií
17:36Amerika znovu se slabým začátkem, důvěra spotřebitelů se propadá. Raketový růst maďarských sazeb  
17:22Změna ekonomického režimu a akciový fundament
16:41Celosvětová spotřeba energie se loni dostala na úroveň z doby před pandemií
16:36Jak dobře investovat do dluhopisů? WEBINÁŘ 29. 6. od 10:00 s makléřem Janem Cepákem
15:51Plán na případnou transformaci ČEZ se představí na valné hromadě v roce 2023
15:13Maďarská centrální banka nečekaně zvýšila základní úrok na 7,75 procenta
14:42Odhady amerických čistých marží jsou příliš růžové, varují stratégové Goldman Sachs
13:39Nike se do cílové čáry fiskálního roku sotva dobelhal, říká analytik Ján Hladký  
13:20Státy G7 chtějí rozšířit sankce vůči Rusku. Cílí na snižování příjmů ze zlata i na cenový strop za ruské energie
12:39WEBINÁŘ Vstup Coloseum na burzu: Dnes od 15:00 odpovídá majitel a CEO Jan Mužátko
12:34Evropa roste třetí den v řadě, pozitivní zprávy přichází z Číny  
11:49Rohlik.cz Finance a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokových výnosů ROHLIK FIN. 5,50/26
11:40Akciím se dál daří, zatímco z dluhopisů se peníze stahují  
10:55Během býčího trhu je chytrý každý. Pravidlo 40 % už podle expertky Columbia Business School nemusí být relevantní
9:55Rusko je v platební neschopnosti, potvrdila ratingová agentura Moody's
9:51GfK: Nálada německých spotřebitelů je na rekordním minimu
9:10Rozbřesk: Výrobní versus spotřebitelské ceny potravin
8:54Valná hromada ČEZ dnes schvaluje dividendu. Čína zkrátila karanténu a evropské futures jdou do plusu  
8:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board