Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Letos s návratností evropských akcií nepočítejte, varují stratégové

Letos s návratností evropských akcií nepočítejte, varují stratégové

19.05.2022 16:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Index Stoxx Europe 600 skončí v prosinci na 476 indexových bodech, což znamená meziroční pokles o 2,5 %, podle průměru 15 prognóz v měsíčním průzkumu Bloombergu. Stratégové v minulém měsíci snížili své odhady o 5 indexových bodů kvůli nejisté makroekonomické situaci a bobtnající inflaci podporované vysokými cenami energií.

„Makroekonomická situace zůstává extrémně nejistá a vydaná na milost a nemilost energetickým trhům,“ řekla stratéžka UBS Group Sutanya Chedda, která má na indexu Stoxx 600 na konec roku cíl 480 bodů. "Je zřejmé, že dlouhodoběji vyšší ceny energií, zhoršující se problémy v dodavatelském řetězci a narušení dodávek ruského plynu by se mohly ukázat jako brzda vůči našim prognózám."

Evropské akcie za letošek klesly o 11 % a investoři mají stále dost starostí. Vyšší ceny komodit zrychlují inflaci a způsobují, že centrální banky zpřísňují měnovou politiku, čímž zároveň zvyšují strach z recese. Zároveň tento měsíc vzrostly výnosy státních dluhopisů na nejvyšší úroveň od roku 2018, což dopadlo na ceny akcií.

01

"Jsme stále opatrní ohledně akcií vzhledem k velmi obtížné geopolitické a makroekonomické situaci," řekl stratég TFS Derivatives Stephane Ekolo, který má v průzkumu Bloombergu nejnižší cíl, a to 380 bodů, což znamená 13% pokles oproti úternímu závěru. Ekolo vidí dlouhotrvající brzdy a riziko tlaku na marže.

Ceny akcií letos sice klesají, ale analytici prognózy zisku nesnižují. Zisky za první čtvrtletí byly totiž uklidňující a drtivá většina společností odhady překonala. V důsledku toho se snížily valuace, takže evropské akcie nyní vypadají lacině, zejména ve srovnání s obdobnými akciemi v USA. "Domníváme se, že reálné výnosy dluhopisů dosáhly vrcholu a cyklus zpřísňování Fedu je čím dál více plně naceněn," řekla stratéžka Bank of America Milla Savova. "To znamená, že jakékoli oslabení na akciovém trhu již pravděpodobně nebude způsobeno vícenásobnou kompresí, ale snížením zisků," dodala. Savova očekává, že zpomalení ekonomického růstu implikuje další 7% pokles na indexu Stoxx 600 na 410 bodů na začátku čtvrtého čtvrtletí, ještě předtím očekává mírný růst na 430 bodů.

02

Celková medvědí nálada se nyní odráží v pozicích investorů. Podle květnového průzkumu mezi správci fondů BofA má čistých 26 % globálních investorů evropské akcie podvážené, což je nárůst oproti 17 % minulý měsíc a jde o nejvyšší úroveň od července 2012. Navíc si 70 % evropských správců fondů nyní myslí, že evropské akcie dosáhly vrcholu cyklu oproti 41 % minulý měsíc.

Přesto není všechno jen černé. Někteří stratégové jako Mislav Matejka z JPMorgan Chase věří, že akcie už našly své dno, když Fed dosáhl jestřábího vrcholu a firemní marže se prokázaly být odolnější, než se očekávalo. Stratég má na letošek pro Stoxx 600 cíl 500 bodů, což znamená téměř 14% nárůst oproti úternímu závěru. "Shrneme-li to, pokud k recesi nedojde, bylo vícenásobné snížení ratingu již velice značné, a vzhledem k nižším pozicím a slabému sentimentu investorů se akcie začnou vzpamatovávat," řekl Matejka.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Dokáže Evropa přestát blížící se nedostatek plynu?
10.05.2022 13:54
Co by pro evropské ekonomiky znamenalo zastavení dovozu ruského plynu?...
Aerolinky Ryanair loni snížily ztrátu, letos doufají v zisk
16.05.2022 10:55
Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair v uplynulém finančním ...
EU ukázala únikovou cestu z ruských fosilních paliv. Bude stát 300 miliard eur do roku 2030
18.05.2022 16:43
Rychlejší přechod na obnovitelné zdroje energie, zvýšení energetické ú...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.06.2022
19:45SAB Finance a.s.: Dodatek k prospektu akcií
17:36Amerika znovu se slabým začátkem, důvěra spotřebitelů se propadá. Raketový růst maďarských sazeb  
17:22Změna ekonomického režimu a akciový fundament
16:41Celosvětová spotřeba energie se loni dostala na úroveň z doby před pandemií
16:36Jak dobře investovat do dluhopisů? WEBINÁŘ 29. 6. od 10:00 s makléřem Janem Cepákem
15:51Plán na případnou transformaci ČEZ se představí na valné hromadě v roce 2023
15:13Maďarská centrální banka nečekaně zvýšila základní úrok na 7,75 procenta
14:42Odhady amerických čistých marží jsou příliš růžové, varují stratégové Goldman Sachs
13:39Nike se do cílové čáry fiskálního roku sotva dobelhal, říká analytik Ján Hladký  
13:20Státy G7 chtějí rozšířit sankce vůči Rusku. Cílí na snižování příjmů ze zlata i na cenový strop za ruské energie
12:39WEBINÁŘ Vstup Coloseum na burzu: Dnes od 15:00 odpovídá majitel a CEO Jan Mužátko
12:34Evropa roste třetí den v řadě, pozitivní zprávy přichází z Číny  
11:49Rohlik.cz Finance a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokových výnosů ROHLIK FIN. 5,50/26
11:40Akciím se dál daří, zatímco z dluhopisů se peníze stahují  
10:55Během býčího trhu je chytrý každý. Pravidlo 40 % už podle expertky Columbia Business School nemusí být relevantní
9:55Rusko je v platební neschopnosti, potvrdila ratingová agentura Moody's
9:51GfK: Nálada německých spotřebitelů je na rekordním minimu
9:10Rozbřesk: Výrobní versus spotřebitelské ceny potravin
8:54Valná hromada ČEZ dnes schvaluje dividendu. Čína zkrátila karanténu a evropské futures jdou do plusu  
8:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board