Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Plynová krize opět nabírá na obrátkách

Rozbřesk: Plynová krize opět nabírá na obrátkách

24.06.2022 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Cena plynu v Evropě opět skokově roste a včera se vyšplhala nad 130 EUR/MWh, což je nejvyšší úroveň od začátku března. Na vině jsou nové nabídkové šoky, se kterými se musí trh vypořádat a které ohrožují probíhající plnění zásobníku před topnou sezónou (k cílovým 80 % k prvnímu listopadu). Dobrou zprávou je, že tempo doplňování zásobníků v posledních týdnech akcelerovalo napříč celou EU a zvlášť dobře si vede Česko.

10

Prvním ze zmíněných negativních šoků je výbuch v jednom z největších amerických LNG terminálů Freeport. Ten snížil globální LNG kapacitu asi o 3,5 % a dále tak zvýšil napětí na už tak utaženém trhu. Právě zkapalněný zemní plyn je přitom pro Evropu jedinou schůdnou alternativou, jak krátkodobě ve větší míře nahradit ruský plyn. Druhým šokem je pak podstatné omezení dodávek (až o 55 % oproti běžnému objemu) prostřednictvím největšího ruského plynovodu do Evropy Nord Stream 1.

Rusko se oficiálně odvolává na technické problémy způsobené západními sankcemi. Pravděpodobnější je však varianta, že Vladimir Putin opět využívá plyn jako součást ekonomické války proti Západu. V tomto kontextu je logické, že Rusko má pramalý zájem umožnit Evropské unii naplnil zásobníky jeho vlastním plynem. Pokud by mělo Rusko konflikt dále eskalovat a vůči EU uplatnit strategii “maximální bolesti”, pak je potřeba počítat s odstřižením od ruského plynu spíše dříve než později…

I za předpokladu, že ruské dodávky do Evropy zůstanou relativně stabilní, plyn bude s největší pravděpodobností i nadále extrémně drahý, a to z důvodu přetrvávající nejistoty a vysoké rizikové přirážky. Cenu nad 100 EUR/MWh v příštích měsících ostatně indikuje také pohled na forwardovou křivku. V případě úplného odstřižení od ruského plynu je však na stole podstatně pesimističtější scénář (v důsledku nuceného omezení spotřeby), jehož makroekonomické dopady by posunuly ekonomiku dále stagflačním směrem.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se navzdory dalšímu citelnému zvýšení sazeb nadále drží v těsné blízkosti 24,75 EUR/CZK, přes kterou ji nepustí pravidelné devizové intervence ČNB. Při absenci významnějších makro čísel tak bude česká měna zřejmě i ve zbytku měsíce pod tlakem nejistoty, jak se bude nová bankovní rada ČNB stavět k nastavení úrokových sazeb, případně i k intervencím na podporu koruny.

Zahraniční Forex

Propad indexů podnikatelských nálad PMI v eurozóně včera drasticky srazil eurové sazby, což přivodilo i propad eurodolaru. Kompoziční index PMI spadl na hodnotu 51,9 bodu, což fakticky věští stagnaci HDP (v tomto případě ale stagflaci). Výsledkem byl pak propad výnosů německého Bundu o 20 bazických bodů!

Dnes bude na (obdobném) německém indexu Ifo, aby špatné zprávy z Německa (eurozóny) potvrdil.


 
 

Čtěte více:

Akcie zatím nekupovat, varuje investor Bass
24.06.2022 6:11
Zakladatel Hayman Capital Management Kyle Bass míní, že s globalizací ...
Dramatické zvýšení sazeb je namístě a Fed stále optimistický. Omezovat export energií podle Summerse nemá smysl
23.06.2022 15:02
Zvednutí sazeb o 75 bazických bodů bylo ze strany americké centrální ...
Korekční hodnotové pasti
23.06.2022 17:55
Co se týče toku kapitálu, je letošní dění na amerických akciích celkov...
Očekávání ohledně rostoucích vstupních nákladů se začínají zmírňovat, ukazuje průzkum mezi analytiky
23.06.2022 17:05
Analytici Fidelity International vidí neurčité náznaky, že tlaky na ná...
EU a Norsko se dohodly na zvyšování dodávek norského plynu do unijních zemí
23.06.2022 17:13
Evropská unie a Norsko se dohodly na posílení spolupráce s cílem zvýši...
Summit EU: Ukrajina a Moldavsko kandidáty na členství v EU, nesoulad u zemí Balkánu
24.06.2022 8:26
Prezidenti a premiéři zemí Evropské unie na summitu schválili udělení ...
Evropské akciové futures jsou na pozadí globální rally v zelené. Petrus Advisers se zbavuje části podílu v Monetě
24.06.2022 8:53
Technologický sektor v Číně dnes napomohl růstu asijských akcií a také...

Váš názor
  • číňan a ind
    24.06.2022 18:44

    si nevidí na špičku nosu, ted podporují tu východní verbež nákupy levnějších energosurovin, ale až Evropa a US padne do recese tak budou mít zaděláno na velké potíže, bo na ty jejich klumpy Evropané ani Amíci nebudou mít chechtáky :o)
    Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data