Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nedoceněné „nemaso“?

Nedoceněné „nemaso“?

20.07.2022 17:20

Podle analytiků Morningstar je na výrobu bezmasého „masa“, jaké dělá třeba Beyond Meat, potřeba o 93 % méně půdy, o 99 % méně vody a o 46 % méně energie, než u masa skutečného. A je u něj generováno asi o 90 % méně emisí. To jako úvod k úvaze o samotné BYND, která podle Morningstar patří k mohutně podhodnoceným firmám na americkém akciovém trhu.

Morningstar tvrdí, že asi 20 % spotřebitelů bude ochotno změnit kvůli klimatu a uvedeným číslům své stravovací návyky. To jest, posunout se směrem k rostlinným alternativám k masu, včetně těch od BYND, které aspirují na chuťově dokonalou repliku (minimálně podle samotné firmy a některých recenzí, které jsem četl). O této společnosti jsem tu již psal, tentokrát se vracím právě kvůli aktuálnímu hodnocení Morningstar, podle kterého se cena akcie pohybuje na cca 36 % její odhadované hodnoty.

Co finanční výsledky? Podobně jako REAL, které jsem se tu věnoval včera, je i dnešní společnost v červených číslech už na úrovní provozního toku hotovosti. O volném toku hotovosti (to, co zbude po investicích) nemluvě. Takže z mého pohled v principu to samé, co včera – povídková akcie s širokým rozpětím budoucích scénářů a tudíž odhadů hodnot. Současnou kapitalizaci ve výši 2,39 miliard dolarů by se současným nastavením výnosů na trzích pak podle mých kalkulací ospravedlnil například následující scénář toku hotovosti pro akcionáře:

beyond meat

Pokud by BYND do deseti let najela na stabilní růst ve výši 5 %, tak podle mých výpočtů se do této doby na ospravedlnění kapitalizace musí se svým volným tokem hotovosti pro akcionáře dostat nad 250 milionů dolarů. Tržby za posledních 12 měsíců přitom dosahují 0,47 miliard dolarů, provozní tok hotovosti mínus 0,44 miliard dolarů. V jakém časoprostorovém kontextu by k tomu růstu mělo/mohlo dojít?

Morningstar tvrdí, že rostlinné maso má mimo jiné velký potenciál v Číně a v Indii. V prvním případě kvůli tomu, že země nemá ve srovnání se svou populací zase tolik zemědělské půdy. V druhém případě kvůli velkému množství vegetariánů. A Euromonitor prý predikuje, že trh s rostlinným masem poroste ze současných cca 6 miliard dolarů na 31 miliard dolarů v roce 2031. Tedy asi o 19 % ročně. 

U konkrétní společnosti není otázkou jen růst celého trhu, ale i její tržní podíl. BYND má nyní konkurenta například ve formě Impossible Foods. Klíčová otázka: Lze v této oblasti mít znatelnou a udržitelnou konkurenční výhodu? Nebo vše půjde směrem ke komoditizaci? Morningstar míní, že tržní podíl BYND poroste ze současných 8,4 % na cca 12 % v roce 2031. Takže růst firmy by měl být tažen jak růstem trhu, tak zvyšujícím se tržním podílem. Mimochodem, BYND také není nijak velkou společností a tudíž se k ní může alespoň částečně vztahovat to, co jsem tu nedávno psal o valuacích a možném potenciálu malých firem (viz i včerejší článek). 


 

Čtěte více:

Jaká bude nová inflační rovnováha a co stálo za nízkou inflací v posledních 30 letech?
20.07.2022 5:56
Od počátku devadesátých let těžily vyspělé země z nízkých sazeb, kter...
Co se ve skutečnosti děje na realitním trhu
19.07.2022 11:04
Situace na americkém realitním trhu se znatelně mění. Jak poukazuje CN...
Kladivo na Alibabě by mohlo vynést akcii nahoru
18.07.2022 14:50
Minulý týden zaujalo hlavní makléř Patria Finance Pavola Mokoše proraž...
FX strategie: Homeopatické zvýšení sazeb ECB, jestřábí Fed a vyčkávání na komentáře nových centrálních bankéřů ČNB
19.07.2022 6:09
Homeopatické zvýšení sazeb ECB a zavřený Nord Stream 1 zanechají eur...
Chystání na recesi? Apple bude nabírat pomaleji, stejně jako další technologické kolosy.
19.07.2022 14:36
Apple je po Amazonu, Googlu nebo Goldman Sachs další těžkou váhou – a ...
Podhodnocené akcie?
19.07.2022 17:34
Minulý týden jsem zde zmiňoval nový seznam Morningstar, na kterém je 3...
Investoři pod tíhou pesimismu kapitulují, ukazuje průzkum Bank of America
20.07.2022 12:38
Podle měsíčního průzkumu správců fondů od Bank of America snížili inve...

Váš názor
  •  
    21.07.2022 4:12

    a už zjistili analytici, že kdyby se jedlo listí ze stromů, tráva, hlína a pila se jen voda z řek tak bude emisí ještě míň ?
    Vilém
Aktuální komentáře
27.05.2024
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  
12:20Reuters: Čína založila další fond na podporu sektoru výroby polovodičů
11:33Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
10:56Podnikatelská nálada v Německu se v květnu nezměnila, zlepšila se očekávání
10:49Čtvrtým největším akcionářem Primoco UAV se stala technologická PLATH, novým tvůrcem trhu na emisi Patria Finance
10:02ECB je podle svého hlavního ekonoma připravena zahájit snižování úroků
9:31Muskův start-up xAI získal od investorů dalších šest miliard dolarů
9:12Rozbřesk: Úspěšné mistrovství světa - může pomoci ekonomickému oživení?
8:27Úvod na trzích je dnes nevýrazný při svátku v USA i Velké Británii. Vyjdou dílčí data, Erste a VIG poprvé bez nároku na dividendu; Česko oslaví hokejové zlato  
6:30Fidelity International: Hodnotové akcie hledejte v Evropě, ne v USA
6:22RMS Mezzanine, a.s.: Rozhodování valné hromady písemnou formou mimo zasedání
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo