Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek

Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek

19.08.2022 16:36

Před pár dny jsem tu psal o možné citlivosti historicky velmi levných akcií malých firem na inflaci. Ta je ale nyní samozřejmě probírána v mnoha jiných a běžnějších souvislostech. Zamíří už brzy znatelně níže?

Když jsem viděl následující graf, necítil jsem moc velký impuls jej šířit dál. Může být totiž příliš za/navádějící. Ukazuje vývoj inflace v pověstných sedmdesátých letech a k tomu přidává vývoj inflace v posledních cca dvou letech. Je pravda, že po tuto dobu se inflace výrazně zvedla, dokonce více, než ve dvou letech po roce 1967. To ale ani zdaleka neznamená, že další vývoj se musí nějak úžeji rýmovat s tím, co se dělo před nástupem Paula Volckera do čela Fedu:

1
Zdroj: Twitter

Graf tu nakonec ukazuji ze dvou důvodů. Za prvé, jen v kombinaci se sérií dalších grafů uvedených níže. A za druhé, přece jen v něm je určité objektivnější poselství, které můžeme shrnout do slov „držet kurz“. Tedy nestáhnout se příliš brzo z vytýčené cesty, pokud ještě nebylo úplně dosaženo stanoveného cíle. V grafu je takové období vyznačeno druhým polem, po kterém přichází opětovný růst tempa inflace. A nakonec ona nutnost výrazně šlápnout na monetární brzdy. 

Na takové úvahy můžeme samozřejmě namítnout, že centrální banka to s utahováním také může přehnat – z jednoho extrému (příliš brzké vyhlášení vítězství) bychom se tak v rýmech historie přesunuly do druhého. Nebylo by to poprvé. Nakonec skončíme zase u toho, jak dosáhnout hladkého přistání. Je na něj nyní zaděláno? Následující grafy porovnávají vývoj indexu spotřebitelských cen se čtyřmi indikátory, které by mohly naznačovat na další dění na poli inflace:

1 
Zdroj: Twitter

Vidíme tedy porovnání indexu spotřebitelských cen s cenami ve výrobním a nevýrobním sektoru, s cenami komodit a také poměr indexu spotřebitelských cen a indexu cen u výdajů na osobní spotřebu. MacroTechnicals u všech grafů přidávají u inflace šipku směrem dolů, protože tím směrem ukazují ony vybrané indikátory. Tedy svým způsobem náběh na ono druhé dějství zobrazené v úvodním grafu. Nyní už „jen“ stačí, aby Fed stále držel kurz, ale nepřehnal to. 


 

Čtěte více:

Probíhají závody v čisté energetice
18.08.2022 11:46
Letošním zákonem o snižování inflace (IRA) Spojené státy ve velkém sty...
Pět komoditních odvětví, kterým energetická krize láme vaz
19.08.2022 11:02
Energetická krize se zhoršuje a tlak na komoditní sektory roste, před...
Meme mánie – dějství druhé?
18.08.2022 15:04
Růst popularity fundamentálně spíše slabších, ale na sítích populárníc...
Fidelity International: Strategické dluhopisy – šťastná náhoda
19.08.2022 14:11
Červenec byl pro investory do nástrojů s pevným výnosem dobrým měsícem...
Perly týdne: Akcie nastaveny na hladké přistání, kolaps zisků nepřichází, firmy hovoří o přesunu výroby blíže domů
19.08.2022 12:23
Meghan Shue z Wilmington Trust míní, že akciové trhy stále více počíta...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university