Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek

Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek

19.08.2022 16:36

Před pár dny jsem tu psal o možné citlivosti historicky velmi levných akcií malých firem na inflaci. Ta je ale nyní samozřejmě probírána v mnoha jiných a běžnějších souvislostech. Zamíří už brzy znatelně níže?

Když jsem viděl následující graf, necítil jsem moc velký impuls jej šířit dál. Může být totiž příliš za/navádějící. Ukazuje vývoj inflace v pověstných sedmdesátých letech a k tomu přidává vývoj inflace v posledních cca dvou letech. Je pravda, že po tuto dobu se inflace výrazně zvedla, dokonce více, než ve dvou letech po roce 1967. To ale ani zdaleka neznamená, že další vývoj se musí nějak úžeji rýmovat s tím, co se dělo před nástupem Paula Volckera do čela Fedu:

1
Zdroj: Twitter

Graf tu nakonec ukazuji ze dvou důvodů. Za prvé, jen v kombinaci se sérií dalších grafů uvedených níže. A za druhé, přece jen v něm je určité objektivnější poselství, které můžeme shrnout do slov „držet kurz“. Tedy nestáhnout se příliš brzo z vytýčené cesty, pokud ještě nebylo úplně dosaženo stanoveného cíle. V grafu je takové období vyznačeno druhým polem, po kterém přichází opětovný růst tempa inflace. A nakonec ona nutnost výrazně šlápnout na monetární brzdy. 

Na takové úvahy můžeme samozřejmě namítnout, že centrální banka to s utahováním také může přehnat – z jednoho extrému (příliš brzké vyhlášení vítězství) bychom se tak v rýmech historie přesunuly do druhého. Nebylo by to poprvé. Nakonec skončíme zase u toho, jak dosáhnout hladkého přistání. Je na něj nyní zaděláno? Následující grafy porovnávají vývoj indexu spotřebitelských cen se čtyřmi indikátory, které by mohly naznačovat na další dění na poli inflace:

1 
Zdroj: Twitter

Vidíme tedy porovnání indexu spotřebitelských cen s cenami ve výrobním a nevýrobním sektoru, s cenami komodit a také poměr indexu spotřebitelských cen a indexu cen u výdajů na osobní spotřebu. MacroTechnicals u všech grafů přidávají u inflace šipku směrem dolů, protože tím směrem ukazují ony vybrané indikátory. Tedy svým způsobem náběh na ono druhé dějství zobrazené v úvodním grafu. Nyní už „jen“ stačí, aby Fed stále držel kurz, ale nepřehnal to. 


 

Čtěte více:

Probíhají závody v čisté energetice
18.08.2022 11:46
Letošním zákonem o snižování inflace (IRA) Spojené státy ve velkém sty...
Pět komoditních odvětví, kterým energetická krize láme vaz
19.08.2022 11:02
Energetická krize se zhoršuje a tlak na komoditní sektory roste, před...
Meme mánie – dějství druhé?
18.08.2022 15:04
Růst popularity fundamentálně spíše slabších, ale na sítích populárníc...
Fidelity International: Strategické dluhopisy – šťastná náhoda
19.08.2022 14:11
Červenec byl pro investory do nástrojů s pevným výnosem dobrým měsícem...
Perly týdne: Akcie nastaveny na hladké přistání, kolaps zisků nepřichází, firmy hovoří o přesunu výroby blíže domů
19.08.2022 12:23
Meghan Shue z Wilmington Trust míní, že akciové trhy stále více počíta...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university