Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek

Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek

19.08.2022 16:36

Před pár dny jsem tu psal o možné citlivosti historicky velmi levných akcií malých firem na inflaci. Ta je ale nyní samozřejmě probírána v mnoha jiných a běžnějších souvislostech. Zamíří už brzy znatelně níže?

Když jsem viděl následující graf, necítil jsem moc velký impuls jej šířit dál. Může být totiž příliš za/navádějící. Ukazuje vývoj inflace v pověstných sedmdesátých letech a k tomu přidává vývoj inflace v posledních cca dvou letech. Je pravda, že po tuto dobu se inflace výrazně zvedla, dokonce více, než ve dvou letech po roce 1967. To ale ani zdaleka neznamená, že další vývoj se musí nějak úžeji rýmovat s tím, co se dělo před nástupem Paula Volckera do čela Fedu:

1
Zdroj: Twitter

Graf tu nakonec ukazuji ze dvou důvodů. Za prvé, jen v kombinaci se sérií dalších grafů uvedených níže. A za druhé, přece jen v něm je určité objektivnější poselství, které můžeme shrnout do slov „držet kurz“. Tedy nestáhnout se příliš brzo z vytýčené cesty, pokud ještě nebylo úplně dosaženo stanoveného cíle. V grafu je takové období vyznačeno druhým polem, po kterém přichází opětovný růst tempa inflace. A nakonec ona nutnost výrazně šlápnout na monetární brzdy. 

Na takové úvahy můžeme samozřejmě namítnout, že centrální banka to s utahováním také může přehnat – z jednoho extrému (příliš brzké vyhlášení vítězství) bychom se tak v rýmech historie přesunuly do druhého. Nebylo by to poprvé. Nakonec skončíme zase u toho, jak dosáhnout hladkého přistání. Je na něj nyní zaděláno? Následující grafy porovnávají vývoj indexu spotřebitelských cen se čtyřmi indikátory, které by mohly naznačovat na další dění na poli inflace:

1 
Zdroj: Twitter

Vidíme tedy porovnání indexu spotřebitelských cen s cenami ve výrobním a nevýrobním sektoru, s cenami komodit a také poměr indexu spotřebitelských cen a indexu cen u výdajů na osobní spotřebu. MacroTechnicals u všech grafů přidávají u inflace šipku směrem dolů, protože tím směrem ukazují ony vybrané indikátory. Tedy svým způsobem náběh na ono druhé dějství zobrazené v úvodním grafu. Nyní už „jen“ stačí, aby Fed stále držel kurz, ale nepřehnal to. 


 

Čtěte více:

Probíhají závody v čisté energetice
18.08.2022 11:46
Letošním zákonem o snižování inflace (IRA) Spojené státy ve velkém sty...
Pět komoditních odvětví, kterým energetická krize láme vaz
19.08.2022 11:02
Energetická krize se zhoršuje a tlak na komoditní sektory roste, před...
Meme mánie – dějství druhé?
18.08.2022 15:04
Růst popularity fundamentálně spíše slabších, ale na sítích populárníc...
Fidelity International: Strategické dluhopisy – šťastná náhoda
19.08.2022 14:11
Červenec byl pro investory do nástrojů s pevným výnosem dobrým měsícem...
Perly týdne: Akcie nastaveny na hladké přistání, kolaps zisků nepřichází, firmy hovoří o přesunu výroby blíže domů
19.08.2022 12:23
Meghan Shue z Wilmington Trust míní, že akciové trhy stále více počíta...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba