Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wall Street sní o rychlém poklesu sazeb. První fáze utahování podle experta ale teprve skončila

Wall Street sní o rychlém poklesu sazeb. První fáze utahování podle experta ale teprve skončila

23.08.2022 10:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Paul McCulley působil jako hlavní ekonom společnosti PIMCO a na CNBC tvrdil, že americká ekonomika dosáhne hladkého přistání. Pro Fed momentálně skončila první fáze zvedání sazeb, kdy bylo cílem dostat je z nuly na úroveň sazeb neutrálních. Nyní bude více záležet na datech přicházejících přímo z ekonomiky a ekonom míní, že zvedání sazeb o 75 bazických bodů není v dohledné době pravděpodobné.

Rally, která se dostavila na akciové trhy, je podle experta odrazem ukončené první fáze zvedání sazeb. A v tomto smyslu má rally reálný základ. Jak by podle něj měl nyní Fed postupovat, aby dál klesaly inflační tlaky a inflace se opět nezvedla? McCulley míní, že recesi sice nelze úplně vyloučit, ale hlavním scénářem, kterého se centrální banka snaží dosáhnout, je měkké přistání, jinak řečeno, „růstová recese“, kdy se sníží tempo hospodářského růstu, ale nenastal pokles ekonomické aktivity.

Nyní je tedy nepravděpodobné, že by Fed přišel s nějakým šokem, ekonom odhaduje, že v září se sazby zvednou o 50 bazických bodů. Mylný je pak podle něj názor, že sazby dosáhnou svého vrcholu a pak zase obratem zamíří dolů. O tom „sní Wall Street“, ale pravděpodobnější je dosažení vrcholu a udržení dosažené úrovně po nějaký čas tak, aby pokračoval tlak na pokles inflace.



Pravděpodobnost hladkého přistání zvyšuje odolnost americké ekonomiky, kterou předtím stimulovala jak fiskální, tak monetární politika. Nyní dochází k ochlazení, které efekt těchto politik eliminuje. Nicméně podle ekonoma není v hospodářství nějaká výrazná nerovnováha, která by ji mohla stáhnout do hlubokého propadu. Po zvednutí sazeb o dalších 100 bazických bodů se podle McCulleyho ukáže, zda již byla překročena neutrální úroveň sazeb. Bude tomu tak v případě, že tempo ekonomického růstu se udrží pod potenciálem a budou se tak tvořit volné výrobní kapacity.

Expert připomněl, že Fed odhaduje dlouhodobé neutrální sazby kolem 2,5 %. Podle jeho názoru se ale o těchto sazbách diskutuje až příliš a jak bylo zmíněno, teprve se uvidí, zda jsou sazby už v restriktivní oblasti, nebo ne. Důležité je nyní zejména to, že Fed již není za křivkou a nedohání svou politikou vývoj v celém hospodářství. Moc složité podle něj nebude kvantitativní utahování. Alespoň „co se týče prvních pár bilionů dolarů“, o které se rozvaha Fedu sníží.

Zdroj: CNBC



 
 

Čtěte více:

Dno ještě přijde, je čas na akcie silných firem, říká expertka z JH Investments
22.08.2022 6:07
Emily Roland z JH Investments na Bloombergu hovořila o svém pohledu na...
V základním scénáři počítám s růstem sazeb o 50 bazických bodů, říká členka Fedu. Vysoká inflace je stále největším rizikem
15.08.2022 12:52
Poslední čísla týkající se inflace spotřebitelských i produkčních cen...
Paulsen: Vrchol inflační debaty za námi, vstup do nového cyklu monetárního uvolňování. Fed stále za křivkou, nyní ale opačně
16.08.2022 13:58
Jim Paulsen, který působí jako investiční ředitel v The Leuthold Group...
Víkendář: Volcker a šoková terapie
20.08.2022 11:02
Ekonom Athanasios Orphanides z MIT hovořil na Bloombergu o období, kdy...
Víkendář: Fed a propad trhu roce 1987
21.08.2022 9:01
Když Alan Greenspan nastoupil do čela Fedu, ekonomové této centrální b...
Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek
19.08.2022 16:36
Před pár dny jsem tu psal o možné citlivosti historicky velmi levných ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC