Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wall Street sní o rychlém poklesu sazeb. První fáze utahování podle experta ale teprve skončila

Wall Street sní o rychlém poklesu sazeb. První fáze utahování podle experta ale teprve skončila

23.08.2022 10:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Paul McCulley působil jako hlavní ekonom společnosti PIMCO a na CNBC tvrdil, že americká ekonomika dosáhne hladkého přistání. Pro Fed momentálně skončila první fáze zvedání sazeb, kdy bylo cílem dostat je z nuly na úroveň sazeb neutrálních. Nyní bude více záležet na datech přicházejících přímo z ekonomiky a ekonom míní, že zvedání sazeb o 75 bazických bodů není v dohledné době pravděpodobné.

Rally, která se dostavila na akciové trhy, je podle experta odrazem ukončené první fáze zvedání sazeb. A v tomto smyslu má rally reálný základ. Jak by podle něj měl nyní Fed postupovat, aby dál klesaly inflační tlaky a inflace se opět nezvedla? McCulley míní, že recesi sice nelze úplně vyloučit, ale hlavním scénářem, kterého se centrální banka snaží dosáhnout, je měkké přistání, jinak řečeno, „růstová recese“, kdy se sníží tempo hospodářského růstu, ale nenastal pokles ekonomické aktivity.

Nyní je tedy nepravděpodobné, že by Fed přišel s nějakým šokem, ekonom odhaduje, že v září se sazby zvednou o 50 bazických bodů. Mylný je pak podle něj názor, že sazby dosáhnou svého vrcholu a pak zase obratem zamíří dolů. O tom „sní Wall Street“, ale pravděpodobnější je dosažení vrcholu a udržení dosažené úrovně po nějaký čas tak, aby pokračoval tlak na pokles inflace.



Pravděpodobnost hladkého přistání zvyšuje odolnost americké ekonomiky, kterou předtím stimulovala jak fiskální, tak monetární politika. Nyní dochází k ochlazení, které efekt těchto politik eliminuje. Nicméně podle ekonoma není v hospodářství nějaká výrazná nerovnováha, která by ji mohla stáhnout do hlubokého propadu. Po zvednutí sazeb o dalších 100 bazických bodů se podle McCulleyho ukáže, zda již byla překročena neutrální úroveň sazeb. Bude tomu tak v případě, že tempo ekonomického růstu se udrží pod potenciálem a budou se tak tvořit volné výrobní kapacity.

Expert připomněl, že Fed odhaduje dlouhodobé neutrální sazby kolem 2,5 %. Podle jeho názoru se ale o těchto sazbách diskutuje až příliš a jak bylo zmíněno, teprve se uvidí, zda jsou sazby už v restriktivní oblasti, nebo ne. Důležité je nyní zejména to, že Fed již není za křivkou a nedohání svou politikou vývoj v celém hospodářství. Moc složité podle něj nebude kvantitativní utahování. Alespoň „co se týče prvních pár bilionů dolarů“, o které se rozvaha Fedu sníží.

Zdroj: CNBC



 
 

Čtěte více:

Dno ještě přijde, je čas na akcie silných firem, říká expertka z JH Investments
22.08.2022 6:07
Emily Roland z JH Investments na Bloombergu hovořila o svém pohledu na...
V základním scénáři počítám s růstem sazeb o 50 bazických bodů, říká členka Fedu. Vysoká inflace je stále největším rizikem
15.08.2022 12:52
Poslední čísla týkající se inflace spotřebitelských i produkčních cen...
Paulsen: Vrchol inflační debaty za námi, vstup do nového cyklu monetárního uvolňování. Fed stále za křivkou, nyní ale opačně
16.08.2022 13:58
Jim Paulsen, který působí jako investiční ředitel v The Leuthold Group...
Víkendář: Volcker a šoková terapie
20.08.2022 11:02
Ekonom Athanasios Orphanides z MIT hovořil na Bloombergu o období, kdy...
Víkendář: Fed a propad trhu roce 1987
21.08.2022 9:01
Když Alan Greenspan nastoupil do čela Fedu, ekonomové této centrální b...
Neopakování sedmdesátých let a pár inflačních vodítek
19.08.2022 16:36
Před pár dny jsem tu psal o možné citlivosti historicky velmi levných ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)