Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Probíhají strukturální změny, které ještě nejsou plně odraženy v cenách akcií, tvrdí investor Jensen

Probíhají strukturální změny, které ještě nejsou plně odraženy v cenách akcií, tvrdí investor Jensen

28.09.2022 7:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy nyní počítají s rychlým návratem věcí ke stavu, který byl dříve běžný. Inflace by se podle nich měla vrátit mezi 2 – 3 % během 18 měsíců a zisky porostou běžným tempem. Jinak řečeno, vše se bude normalizovat. Jenže ve skutečnosti se stále nacházíme v první fázi výraznější změny, která mimo jiné zahrnuje deglobalizaci. Na fóru SALT New York to uvedl jeden z ředitelů Bridgewater Associates Greg Jensen.

Vedle deglobalizace je znát i „definancializace“ a svět se také snaží vypořádat s nižší dostupností energií. Probíhá tak proces, který výrazně mění situaci ve srovnání s tím, co bylo běžné před pandemií. Současná inflace je podle experta i výsledkem silné monetární a fiskální stimulace a nyní již ekonomická politika nemůže dosáhnout předchozích cílů, tedy nízké inflace a „rozumného růstu“. Trhy ale tyto limity neodrážejí.

Jensen míní, že pro Fed je stále jednoduché držet jestřábí tón, protože nezaměstnanost zůstává na velmi nízkých hodnotách. To se ale může změnit, pokud se inflace bude držet nad očekáváními a růst začne oslabovat. Takový vývoj by se projevil i na ziskovosti obchodovaných firem, jejichž akcie podle investora z historického hlediska nejsou nijak levné. Proběhlá korekce se sice může na první pohled jevit jako velká, ale s ohledem na strukturální změny tomu tak podle Jensena není.



Investor míní, že v ekonomice a na trzích probíhají velké a kratší cykly. V rámci těch druhých bylo nejdříve dosaženo limitu na straně síly firem, pak přišel příklon k větší vládě a její roli v celém hospodářství. Spolu s tím šla monetární a fiskální stimulace, které se podepsaly na inflaci. V neposlední řadě pak po celá desetiletí probíhala globalizace, nyní se ale trend otáčí. Krátkodobým trendům by pak Jensen podle svých slov nevěnoval velkou pozornost, rozhodující pro dlouhodobé investory je právě deglobalizace, definancializace a vliv vlád v celé ekonomice. „Na to je třeba být připraven,“ dodal investor.

Americké trhy jsou „naceněny na to, že budou nejlepší“. Jsou „centrem finanční bubliny“, důvodem je i to, že dříve vytvořená likvidita se nedostala do zbytku světa, ale zůstala v USA. Na Bridgewater Associates si pak Jensen pochvaloval, že nejde o společnost, která by musela držet jen dlouhé pozice. Může otevírat i krátké pozice, což se podle investora může v současném prostředí hodit.

Zdroj: Bridgewater Associates



 

Čtěte více:

Rozhodující dno ještě nepřišlo, varují stratégové Goldman Sachs
07.09.2022 16:04
Celosvětové akcie mají nejhorší výkon od evropské dluhové krize před d...
Morgan Stanley i Goldman Sachs varují před horšími zisky amerických firem a nižšími valuacemi
20.09.2022 10:26
Poté, co data z minulého týdne odhalila rozpálenější inflaci, než se ...
2023: Prostředí nízkých procent?
20.09.2022 18:06
V Goldman Sachs se nedomnívají, že příští rok přijde recese, zisky by ...
Roubini varuje před 'dlouhou a ošklivou' recesí. Bude trvat celý příští rok a akcie klesnou o 40 procent
21.09.2022 6:01
Ekonom Nouriel Roubini, který předpověděl finanční krizi v roce 2008, ...
Stratégové hází na evropských akciích ručník do ringu. Rally do konce roku nepřijde
23.09.2022 12:57
Investoři se vzdávají šancí na rally na evropských akciích do konce le...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)