Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie jsou v dlouhodobém medvědím trhu, domnívá se Gundlach

Akcie jsou v dlouhodobém medvědím trhu, domnívá se Gundlach

28.02.2023 13:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Zakladatel investiční společnosti DoubleLine Jeffrey Gundlach očekává ekonomický útlum a nezáleží podle něj na tom, jak hluboká by recese byla. Pro investory by tak jako tak měla znamenat přesun k méně rizikovým aktivům (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části rozhovoru investor navázal na svůj komentář týkající se možné změny v ekonomice, dlouhodobějšího růstu sazeb a dluhopisů s nízkým ratingem.

U junk obligací podle Gundlacha nedochází k tomu, že by byly prostě splaceny. Buď totiž přijde default, anebo se refinancují (jejich splátka jde ruku v ruce s vydáním dluhopisu nového). Tento systém by také mohl být dotčen tím, pokud bychom vstupovali do prostředí dlouhodobě rostoucích sazeb.

Ohledně akcií expert uvedl, že jsou podle něj v dlouhodobém medvědím trhu, který začal již na konci roku 2021. Mimo jiné mu předcházel obrovský rozdíl v tom, jak si vedl index S&P 500 a index S&P 495 - tedy pět nejpopulárnějších technologických firem, které trh táhly nějaký čas nahoru a pak prudce korigovaly s tím, jak začaly růst sazby a nadšení pro technologie postupně chladlo.



Prostředí rostoucích nominálních a reálných sazeb je podle investora pro akcie „extrémně negativní“ v době, kdy se valuace nacházejí vysoko. Následující graf porovnává vývoj reálných sazeb v USA s poměrem cen akcií k ziskům PE:
01
Zdroj: Twitter

Nejlepším indikátorem dalšího ekonomického vývoje na dluhopisových trzích je podle experta inverze výnosové křivky. Pokud k ní dojde poprvé, „je třeba být opatrný.“ Jestliže se ale inverze opakuje, nebo trvá delší dobu jako nyní, je to podle Gundlacha jasný signál blížící se recese. Podobně pak hovoří index vedoucích indikátorů.

Obavy ale v investorovi podle jeho slov nebudí současná diskuse o zvednutí dluhového limitu. Vše se podle něj neustále opakuje a limit se zvedá až na poslední chvíli. V určitém ohledu je ovšem současná situace přece jen jiná. Někteří politici se totiž podle Gundlacha konečně začínají vážněji věnovat dlouhodobé udržitelnosti vládních dluhů a jeví odhodlání na tomto poli něco udělat.

Zdroj: Yahoo Finance



 

Čtěte více:

Změna likvidity, změna na akciích?
10.02.2023 17:29
Kdysi jsem četl jednu studii, jejíž název si již nepamatuji, ale obsah...
Poněkud nejasný koncept likvidity s poněkud nejasným dopadem na trhy
13.02.2023 17:22
V roce 2018 klesly valuace amerických akcií měřené poměrem cen a zisků...
Fed není v binárním módu, trhy porostou, domnívá se analytik
16.02.2023 15:41
Tom Lee ze společnosti Fundstrat už během roku 2022 hovořil o rally na...
Jsou evropské akcie „levné“?
14.02.2023 17:20
Jedním z argumentů, které nyní slyšíme ve prospěch evropských akcií, j...
Gundlach: Lidé se mě ptají, jak hluboká bude recese. Odpovídám, že to je jedno
27.02.2023 14:36
Zakladatel investiční společnosti DoubleLine Jeffrey Gundlach na začát...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data