Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konsenzus u zisků jde stále hodně proti některým modelům i dlouhodobému trendu

Konsenzus u zisků jde stále hodně proti některým modelům i dlouhodobému trendu

06.04.2023 17:03

U zisků obchodovaných firem docela dobře „funguje“ dlouhodobý trend (viz včerejší příspěvek). Trhy přesto mohou klást velký důraz na cyklický vývoj čistě proto, že jejich pohled je zejména krátkodobý (čímž se ale je přesouváme k otázce, „proč je krátkodobý“). K tomu navíc existuje možnost, že trend přece jen přestane fungovat – zlomí se a stane se tak právě během současného cyklu. V neposlední řadě pak chování celého trhu schovává řadu změn v ziscích jednotlivých firem a odvětví.

Morgan Stanley v následujícím grafu ukazuje historický a očekávaný vývoj čtvrtletních zisků obchodovaných firem. Podle konsenzu bylo lokálního růstového dna dosaženo v prvním čtvrtletí letošního roku, v druhém by zisky ještě měly o něco klesnout a pak už by se jejich růst měl zvedat k 10 %:
4
Zdroj: Twitter

Podle grafu se také zdá, že zisky by podle konsenzu měly delší čas růst kolem oněch 10 %. Což je výrazně nad 6 – 7 % odvozenými z dlouhodobého trendu. Z hlediska hodnot akcií jde pak samozřejmě o mnohem důležitější věc, než vývoj během pár čtvrtletí. Ale zůstaňme dnes u něj.

Aktualizace následujícího grafu ukazuje, že model Morgan Stanley (a nejen on) implikuje mnohem větší pokles ziskovosti než konsenzus. Oranžová křivka se dokonce dostává znatelně níže, než byla kolem roku 2009. V minulosti přitom dokonalým věštícím indikátorem nebyla. Nicméně po roce 2000 nikdy nedošlo ani náznakem k vytvoření mezery, která nyní existuje mezi oranžovou křivkou a tou žlutou – konsenzem:
5
Zdroj: Twitter

V MS uvedenou mezeru řeší tak, že pro letošní rok predikují zisky v indexu SPX na 195 dolarech (11% meziroční pokles). Konsenzus hovoří o černé růstové nule (tj. asi 220 dolarů) a pro příští rok o 249 dolarech (MS o 241 dolarech). Ani predikce MS tak neimplikují nějaký víceletý propad relativně ke konsenzu.

 

Čtěte více:

Jsou za vysokou inflací zisky firemního sektoru?
28.02.2023 17:25
Australia Institute přišel s analýzou, která tvrdí, že v této zemi k v...
Zisky zatím popírají gravitaci dlouhodobých trendů. Morgan Stanley hovoří o jejich mohutné cyklické korekci
01.03.2023 17:35
Model Morgan Stanley (nadále) implikuje mohutný pokles zisků americkýc...
Do amerických firem se zakousla inflace. Jejich ziskovost klesá
02.03.2023 11:51
V řeči ekonomů se pravidelně objevuje pojem „recese“, který je definov...
Janus Henderson: Peníze už nejsou zadarmo, opět je namístě vybírat dobré firmy
04.04.2023 15:58
Ali Dibadj, který vede investiční společnost Janus Henderson, na počát...
Gravitace ziskového trendu je velmi vysoká
05.04.2023 19:05
Real Investment Advice v jedné své poslední analýze tvrdí, že „zisky n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data