Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Zlenivělí investoři a v bankovním sektoru opačný vývoj než po roce 2008

Perly týdne: Zlenivělí investoři a v bankovním sektoru opačný vývoj než po roce 2008

06.04.2023 14:25
Autor: Redakce, Patria.cz

Obvyklé chování akciového trhu během roku ukazuje na silný duben. Akciím věří i Brian Belski z BMO, a to včetně některých bank. Investoři ale podle něj v předchozích letech zlenivěli a měli by se vrátit k vybírání konkrétních titulů. A co ohledně ekonomického vývoje napovídá rozdíl mezi sazbami a výnosy krátkodobých dluhopisů?

Změny ve finančním sektoru a atraktivita akcií bank: Hlavní stratég společnosti BMO Brian Belski hovořil na CNBC o své tezi, podle které by se v druhé polovině letošního roku měly americké akcie vydat směrem nahoru. K tomu expert mluví o nákupech finančních titulů. Tedy o sektoru, který se v posledních týdnech dostal pod tlak kvůli problémům některých menších regionálních bank. Následující graf ukazuje vývoj cen jejich akcií a porovnává jej s děním na celém trhu.
1
Zdroj: Twitter

Akcie regionálních bank se tedy nyní nachází na podobných cenových úrovních jako v říjnu roku 2020. Belski ohledně celého sektoru uvedl, že je dobré rozlišovat. Podle něj tu celkově dochází k opačnému vývoji než po finanční krizi. Tehdy se totiž investoři odvraceli směrem od velkých bank k těm regionálním, protože první skupina byla považována za rizikovou a ta druhá za stabilnější, s lepším výhledem. Nyní se dá podle stratéga očekávat, že naopak menší banky budou čelit odlivu klientů a nižšímu zájmu investorů. Opak by měl platit u velkých amerických a kanadských bank.

Belski také předpokládá, že na straně menších bank dojde kvůli popsanému vývoji k masivní konsolidaci. K tomu hovoří o nové regulaci, která bude přímo zaměřena na tyto instituce. U některých akcií bank pak Belski vidí „velkou hodnotu“, je ale třeba vybírat. K tomu stratég dodal, že investoři mohli během předchozích let zlenivět, když kupovali akcie plošně, například přes ETF. Podle stratéga jsou nyní příležitosti i v sektoru menších společností, opět je ale třeba vybírat ty se silnou rozvahou s dobrým výhledem.

Stratég nedoporučuje, aby se investoři vrhali směrem, kterým se ubírá většina na trhu. Tedy například směrem k utilitám, které jsou považovány za defenzivní sektor. Příležitosti se naopak nachází v těch částech trhu, které jsou v dané době opomíjeny, což může nyní mimo jiné platit i o některých bankách. Na námitku týkající se slábnoucí ekonomiky pak Belski řekl, že „akcie předbíhají zisky a ty předbíhají ekonomiku“.

Silné dubny, slabší květny: Carson v následujícím grafu ukazuje typické chování akciového trhu během roku. Používá data za posledních 20 a 10 let, k tomu od roku 1950. Duben podle nich představuje pro americké trhy jeden z nejsilnějších měsíců, opak ale platí o květnu:
2
Zdroj: Twitter

Sazby, výnosy dvouletých dluhopisů a recese: Zatímco sklon výnosové křivky je často zmiňován jako indikátor pravděpodobnosti recese, méně se už v tomto ohledu hovoří o rozdílu mezi výnosy dvouletých vládních dluhopisů a sazbami centrální banky. U sklonu výnosové křivky roste pravděpodobnost recese ve chvíli, kdy dojde k její inverzi. Tedy když se výnosy dlouhodobých vládních dluhopisů dostanou pod výnosy obligací krátkodobých. Bloomberg se v následujícím grafu zaměřuje na druhý zmíněný indikátor:
3
Zdroj: Twitter

Před posledními třemi recesemi se výnosy dvouletých dluhopisů dostaly výrazně pod sazby Fedu. A jak upozorňuje Bloomberg, tyto výnosy jsou opět znatelně pod sazbami centrální banky.

Sázka na roboty: Bloomberg poukazuje na to, že „Walmart sází na roboty“. Konkrétně se jedná o práci ve skladech, kde firma stále více používá automatizované procesy. Mimo jiné má tato strategie zvýšit efektivitu a projevit se na ziskovosti. Bloomberg uvedl, že Walmart jde tímto směrem již nějaký čas, nyní ale celý proces „akceleruje“. Cílem je mít do roku 2026 65 % plochy skladů automatizovaných. Nyní jde asi o třetinu.

Automatizace by neměla mít jen finanční přínosy, „měla by pomáhat i zaměstnancům“. Ti by tak dělali méně fyzicky náročné práce a ve výsledku by se měly zvýšit i jejich odměny. Bloomberg dodává, že Walmart v posledních dvou letech výrazně zvyšuje své investice, loni dosáhly necelých 17 miliard dolarů, zatímco v letech 2017 – 2020 se pohybovaly mírně nad 10 miliardami dolarů. Walmart také informoval, že jeho dodavatelské řetězce v USA jsou už v podstatě bez problémů.


Čtěte více:

State Street Global Advisors: Zajímavé jsou některé akcie na obou březích Atlantiku
06.04.2023 10:51
Výhled evropské ekonomiky se lepší, situace ve zdejším bankovním sekto...
Stratég JP Morgan varuje, že současná situace na akciích je jen 'klid před bouří'
06.04.2023 6:09
Chuť k riziku, která podporuje letošní akciovou rally, podle stratéga ...
Gravitace ziskového trendu je velmi vysoká
05.04.2023 19:05
Real Investment Advice v jedné své poslední analýze tvrdí, že „zisky n...
Sekundární úpis Pilulka.cz: Cenové pásmo 500 až 1000 Kč, vrchní část ale nedosažitelná
06.04.2023 11:55
Online lékárna Pilulka.cz zveřejnila na svých stránkách pozvánku na va...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2024
17:50Inflace a aukce dnes dolehly na dluhopisy i akcie  
17:24Trh může táhnout nahoru i velmi nízká averze investorů k riziku. Co to ale vlastně znamená?
16:08ILO: Globální míra nezaměstnanosti letos klesne na 4,9 procenta
15:02S&P 500 v prvních 100 dnech 2024 přidal přes 10 %, pro zbytek roku je to dobré znamení
14:44ConocoPhillips převezme v transakci za 22,5 miliardy USD rivala Marathon Oil
14:29Míra inflace v Německu v květnu zrychlila na 2,4 procenta
13:03Než otevře Wall Street: American Air, Robinhood Markets  
12:22Romer: Nadšení na AI riskuje opakování kryptobubliny
11:54MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok na pět procent
10:59Akcie se tematicky točí v kruhu. Dnes na trzích převládá červená  
10:41Ruská vláda chce zavést vyšší daně pro bohaté a vyšší daně z těžby
10:21Pilulka za rok 2023 zapsala ztrátu, konec zahraniční expanze pomáhá k obratu
9:35Pojišťovací skupina VIG zvýšila dvouciferně předepsané pojistné a potvrzuje celoroční cíl
9:28Mateřská firma Royal Mail přijala nabídku na převzetí od Křetínského
9:22Footshop a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:01Rozbřesk: Český automotive získává tržní podíl, ale má stejné problémy jako Evropa
8:56VIG zvýšil dvouciferně předepsané pojistné, trhy v úvodu zamíří níže  
6:25Čínský elektromobil za deset tisíc dolarů hází klacky pod nohy největším evropským automobilkám
28.05.2024
22:01Index Dow Jones v úterý odepsal přes 0,5 %  
17:58Snížit inflaci poklesem sazeb?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (03/24 Q1, Bef-mkt)
HP Inc (04/24 Q2, Aft-mkt)
Salesforce Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
UiPath Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y