Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Beyoncé inflace, hrozí i Bruce Springsteen a Fed už nevystraší akcie k poklesu

Perly týdne: Beyoncé inflace, hrozí i Bruce Springsteen a Fed už nevystraší akcie k poklesu

23.06.2023 11:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve Švédsku se hovoří o Beyoncé inflaci, Goldman Sachs předpovídá poměrně silný růst amerického hospodářství a Josh Brown z Ritholtz Wealth Management se domnívá, že Fed už nemůže vystrašit akciový trh k poklesu.

Bez recese: Goldman Sachs v následujícím grafu ukazuje indikátor současné ekonomické aktivity CAI, který je založen na vysokofrekvenčních datech přicházejících z amerického hospodářství. Podle něj americká ekonomiky nijak výrazně neslábne, spíše naopak. Goldman Sachs také ukazuje historický vývoj HDP a přidává své predikce. Ty s recesí ani vzdáleně nepočítají a i příští rok by se měl růst držet nad 2 %:

perly 1

Zdroj: Twitter

Akcie se vystrašit nenechají: Josh Brown z Ritholtz Wealth Management hovořil na CNBC o tom, že podle jeho názoru Fed není schopen „vystrašit trhy k poklesu“. Tedy vysílat signály a provádět kroky, které by vedly k poklesu cen akcií. Americká centrální banka totiž podle investora sice hýbe krátkodobými sazbami, ale výnosy dlouhodobějších vládních obligací se už moc nehýbou. K tomu z ekonomiky stále přichází signály silné aktivity, kterými je Brown podle svých slov sám překvapen.

Americké akcie se tedy podle experta nastavují na scénář, v němž ekonomika v příštím roce nespadne do recese, ale nebude se ani přehřívat. V takovém prostředí jsou pak firmy obvykle schopny dosáhnout na zisková očekávání, či je dokonce překonávat. „To je příběh letošního roku, ne změna sazeb Fedu“. Na straně ekonomického vývoje je podle experta pozorně sledován spotřebitel. Ten sice v poslední době poněkud zmírnil své výdaje, ale „rozvahy tu nejsou žádným problémem“. I přesto, že Fed prudce a rychle zvedl sazby.

Brown si uvedený stav vysvětluje tím, že asi u 60 % všech hypoték, které tvoří dominantní položku u všech úvěrů domácností, jsou sazby stále pod 5 %. I když se tedy uvažovalo o tom, že zvedání sazeb způsobí „trhliny v systému“, na straně spotřebitelů tomu tak určitě není. Brown podle svých slov nechce budit dojem, že se na této rovině nemůže situace zhoršit, protože sazby vzrostly hodně a rychle a dochází ke zmenšování objemu peněžní nabídky. Současná situace ale ani zdaleka nenaznačuje problémy a to se promítá do chování spotřebitelů a následně do celé ekonomiky.

Beyoncé inflace: Některá média si všímají vývoje květnové inflace ve Švédsku. Příčinou není ani tak její samotná výše, jako příčina, proč dosáhla vyšších než očekávaných hodnot. Guardian v této souvislost cituje ekonoma Danske Bank Michaela Grahna, který hovoří o vlivu koncertu Beyoncé. Odhaduje, že efekt konkrétně dosáhl 0,2 – 0,3 procentního bodu a fungoval zejména přes ceny restaurací a ubytování. Ty totiž rostly poté, co do Stockholmu na dva koncerty zpěvačky dorazily desítky tisíc fanoušků. Následující graf ukazuje vývoj jádrové inflace ve Švédsku a v eurozóně:

perly 2

Zdroj: Twitter

Grahn považuje popsaný efekt za velmi vzácný a vývoj se podle něj v červnu vrátí do normálu. Nicméně „jeden ekonom pro Financial Times uvedl, že Švédsko by mohlo projít podobným skokem v inflaci poté, co Bruce Springsteen odehraje v červnu v Göteborgu tři koncerty“.

Příliš mnoho Tesel? Dan Levy z Barclays uvedl na CNBC, že jeho firma byla dlouhodobě optimistická u akcií Tesly a tuto společnost vidí jako vítěze přechodu do světa elektromnobility. K tomu jde o společnost, jejíž příběh není ani zdaleka jen o elektromobilech. Nicméně analytik dodal, že tu existuje tlak na marže, zásoby jsou relativně vysoko a cena akcie si prošla výraznou rally. Nyní tak podle experta „neodráží určité fundamentální obavy spojené s tímto titulem“.

Levy konkrétně poukázal na vyšší zásoby u Modelu 3 a poptávka na trhu podle něj celkově podporuje pohled, podle kterého Tesla může dál snižovat ceny s cílem udržet své prodeje. Firma přitom ve stejnou dobu zvyšuje výrobu v některých závodech a k tomu se na trhu objevují nové modely od konkurenčních automobilek

Levy uznává, že Tesla může tvořit hodnotu i v jiných oblastech, než jsou elektromobily a relevantní je pro ní i příběh umělé inteligence. Nelze ale podle něj zapomínat na zmíněné tlaky na marže. Ve výsledku má analytik nastavenou cílovou cenu na Tesle na 260 dolarech a valuaci opírá o svůj dlouhodobý výhled. V něm počítá s produkcí na úrovni 6 milionů vozů a Tesla by se tak dostala mezi největší automobilky na světě.

Analytik poukázal i na to, že u Tesly došlo v poslední době k růstu cen a zvýšení valuací i přesto, že nedošlo k výraznější změně v současném fundamentu. Naopak u firem jako NVIDIA valuace také výrazně vzrostly, ale dochází tu i ke zlepšování jejich současného hospodaření. Levy byl pak tázán na potenciál umělé inteligence a rozhovořil se o tom, že autonomní řízení u Tesly do značné míry spoléhá na kamery, za kterými pak stojí „počítač“. Konkurenční automobilky jdou spíše směrem, který využívá jiné senzory.

Přístup Tesly pak vidí expert jako „binární“. Může totiž skončit buď velkým úspěchem, nebo opačně. Podle něj zatím vyznívá porovnávání systémů Tesly a ostatních automobilek nejednoznačně. Jasné je, že Tesla má k dispozici obrovský objem dat. „Nicméně je stále otázka, zda bude její technický přístup tím vítězným“.

 

Čtěte více:

Diamonds Are A Girls Best Friend, pěla Marylin Monroe. Teď ztrácejí na ceně a zřejmě dál budou
22.06.2023 11:20
Diamonds Are A Girls Best Friend (diamanty jsou dívky nejlepším přítel...
Banky v Evropě a klimatická změna: jak se připravují na řízení spojených rizik, například konce fosilních paliv?
22.06.2023 16:58
Jak se prosazuje otázka klimatu a šířeji ESG v managementu evropských ...
PwC: Umělá inteligence do roku 2030 pomůže zvýšit světové HDP o 14 procent
22.06.2023 13:19
Umělá inteligence stále více ovlivňuje světovou ekonomiku. Do roku 203...
Pilulka získává od investorů přes 67 milionů korun nového kapitálu
22.06.2023 13:23
Dnes ve 12: 00 byl ukončen úpis akcií společnosti Pilulka Lékárny na t...
Šmejc: Ukončení jednání o spojení Monety s bankovní částí PPF bylo správné
23.06.2023 9:49
Šéf skupiny PPF Jiří Šmejc po roce od ukončení jednání o spojení Monet...
23.06.2023 11:01
Zlaté období Číny, které podporovalo poptávku po kovech, jako je měď,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu