Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg: Akcie nyní nejsou nejvýhodnějším aktivem

Rosenberg: Akcie nyní nejsou nejvýhodnějším aktivem

29.06.2023 12:10
Autor: Redakce, Patria.cz

David Rosenberg z Rosenberg Research často tíhne k medvědímu pohledu na vývoj na akciovém trhu. V rozhovoru na CNBC mu tak připomněli, že pokud se někdo držel jeho doporučení, úplně mu unikla poslední rally. Rosenberg na to odpověděl, že tato rally se týkala těch, kteří byli ochotni riskovat vysokou koncentraci zisků na trhu. A poukázal na fakt, že za poslední dva roky jsou americké akcie zhruba na nule. Co ekonom míní o dalším vývoji?

Rosenberg dodal, že zmíněné nulové posílení během dvou let bylo doprovázeno vysokou volatilitou trhu. Na námitku, že trh stagnuje v prostředí rostoucích sazeb, a tudíž vlastně vykazuje odolnost, pak ekonom řekl, že to nic nemění na tom, že investoři prostě nic nevydělali. Tedy pokud se dají stranou dividendy. 

Rosenberg pokračoval s tím, že záleží na přístupu investorů. Ti se mohou „honit za trendem“, nebo sledovat valuace na trhu. Ty jsou přitom nyní podobné jako v době, kdy byly reálné sazby znatelně v záporných číslech. Dnes jsou reálné sazby pozitivní a podle experta se dá hovořit o bublinách v některých částech trhu.

Podle ekonoma není současný poměr cen k ziskům ve výši 19 motivací k nákupu akcií. Takový pohled, který hledí na valuace, sice může vést k tomu, že někdo propásne přechodnou rally, je ale nutné brát v úvahu i to, jaké výnosy nyní nabízejí dluhopisy. Jejich výše znamená, že pokud se investor namísto akcií zaměří na dluhopisy, „dostává zaplaceno za to, že není na akciovém trhu.“

„Můžeme hovořit o toku kapitálu a o sentimentu... Nakonec je to ale o tom, zda respektujeme, či nerespektujeme valuace,“ řekl Rosenberg. Tedy to, „co je kdo ochoten platit za budoucí zisky.“ A to v prostředí, které už není tzv. TINA. Tedy v situaci, kdy kvůli nízkým výnosům dluhopisů „nebyla žádná alternativa k akciím“. Rosenberg se tím opět dostal k dluhopisům, které jsou podle něj nyní atraktivnější než akcie, pokud se do úvahy berou jak výnosy, tak riziko. 

Zdroj: CNBC


 
 

Čtěte více:

Yardeni: Opakování dvacátých let a býčí trend na akciích
22.06.2023 15:40
Mně se líbí, když na trhu vrčí medvědi. Obavy mívám naopak v době, kdy...
Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí
23.06.2023 16:34
Tom Lee ze společnosti Fundstrat hovoří již delší dobu o růstu cen ame...
Centrály nové doby aneb jak pandemie covidu změnila plány Amazonu na nové sídlo za 2,5 miliardy dolarů?
24.06.2023 15:14
Když Amazon v roce 2017 poprvé oznámil záměr stavby druhé centrály, st...
Invesco: Rozhodnutí světových centrálních bank jsou odrazem rozdílů v ekonomikách
26.06.2023 6:26
Předchozí dny byly pro měnovou politiku významné, neboť čtyři hlavní c...
Víkendář: Další fáze elektromobility v Číně
24.06.2023 7:23
Bloomberg si všímá rychlého rozvoje trhu s elektromobily v Číně. Pouká...
Banky jako sázky na umělou inteligenci?
26.06.2023 10:45
Na Yahoo Finance hovořili o tom, že umělá inteligence (AI) se stala ex...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
17:02J&T Global Finance XIII., s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu