Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg: Akcie nyní nejsou nejvýhodnějším aktivem

Rosenberg: Akcie nyní nejsou nejvýhodnějším aktivem

29.06.2023 12:10
Autor: Redakce, Patria.cz

David Rosenberg z Rosenberg Research často tíhne k medvědímu pohledu na vývoj na akciovém trhu. V rozhovoru na CNBC mu tak připomněli, že pokud se někdo držel jeho doporučení, úplně mu unikla poslední rally. Rosenberg na to odpověděl, že tato rally se týkala těch, kteří byli ochotni riskovat vysokou koncentraci zisků na trhu. A poukázal na fakt, že za poslední dva roky jsou americké akcie zhruba na nule. Co ekonom míní o dalším vývoji?

Rosenberg dodal, že zmíněné nulové posílení během dvou let bylo doprovázeno vysokou volatilitou trhu. Na námitku, že trh stagnuje v prostředí rostoucích sazeb, a tudíž vlastně vykazuje odolnost, pak ekonom řekl, že to nic nemění na tom, že investoři prostě nic nevydělali. Tedy pokud se dají stranou dividendy. 

Rosenberg pokračoval s tím, že záleží na přístupu investorů. Ti se mohou „honit za trendem“, nebo sledovat valuace na trhu. Ty jsou přitom nyní podobné jako v době, kdy byly reálné sazby znatelně v záporných číslech. Dnes jsou reálné sazby pozitivní a podle experta se dá hovořit o bublinách v některých částech trhu.

Podle ekonoma není současný poměr cen k ziskům ve výši 19 motivací k nákupu akcií. Takový pohled, který hledí na valuace, sice může vést k tomu, že někdo propásne přechodnou rally, je ale nutné brát v úvahu i to, jaké výnosy nyní nabízejí dluhopisy. Jejich výše znamená, že pokud se investor namísto akcií zaměří na dluhopisy, „dostává zaplaceno za to, že není na akciovém trhu.“

„Můžeme hovořit o toku kapitálu a o sentimentu... Nakonec je to ale o tom, zda respektujeme, či nerespektujeme valuace,“ řekl Rosenberg. Tedy to, „co je kdo ochoten platit za budoucí zisky.“ A to v prostředí, které už není tzv. TINA. Tedy v situaci, kdy kvůli nízkým výnosům dluhopisů „nebyla žádná alternativa k akciím“. Rosenberg se tím opět dostal k dluhopisům, které jsou podle něj nyní atraktivnější než akcie, pokud se do úvahy berou jak výnosy, tak riziko. 

Zdroj: CNBC


 
 

Čtěte více:

Yardeni: Opakování dvacátých let a býčí trend na akciích
22.06.2023 15:40
Mně se líbí, když na trhu vrčí medvědi. Obavy mívám naopak v době, kdy...
Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí
23.06.2023 16:34
Tom Lee ze společnosti Fundstrat hovoří již delší dobu o růstu cen ame...
Centrály nové doby aneb jak pandemie covidu změnila plány Amazonu na nové sídlo za 2,5 miliardy dolarů?
24.06.2023 15:14
Když Amazon v roce 2017 poprvé oznámil záměr stavby druhé centrály, st...
Invesco: Rozhodnutí světových centrálních bank jsou odrazem rozdílů v ekonomikách
26.06.2023 6:26
Předchozí dny byly pro měnovou politiku významné, neboť čtyři hlavní c...
Víkendář: Další fáze elektromobility v Číně
24.06.2023 7:23
Bloomberg si všímá rychlého rozvoje trhu s elektromobily v Číně. Pouká...
Banky jako sázky na umělou inteligenci?
26.06.2023 10:45
Na Yahoo Finance hovořili o tom, že umělá inteligence (AI) se stala ex...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
17:15Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m