Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Hypoteční trh lehce ožívá, co to znamená pro české reality?

Rozbřesk: Hypoteční trh lehce ožívá, co to znamená pro české reality?

18.07.2023 9:05, aktualizováno: 18.7. 12:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Včerejší výsledky hypo monitoru naznačily, že český hypoteční trh nalezl dno a lehce ožívá. Banky a stavební spořitelny poskytly v červnu hypotéky v celkovém objemu 14 mld. Kč a jejich objem vzrostl meziměsíčně o 16 %. Za to sice může do značné míry sezónnost (červen bývá tradičně jedním z nejsilnějších měsíců v roce), i po očištění však v červnu hypotéky zaznamenaly lehký nárůst (o 3 %) a meziroční pokles poskytnutých hypoték tak zvolnil z květnových více než 40 % na 28 %.

Uvidíme, zda to zpomalí pokles cen nemovitostí, které podle dat Eurostatu klesaly na začátku roku 2023 již druhý kvartál v řadě. Z našeho pohledu je zatím oživení na hypotečním trhu příliš křehké a i když pozvolný pokles tržních úrokových sazeb a zrušení pravidla DSTI (posuzování hypoték k čistému příjmu žadatele) může ještě poptávce lehce pomoci, rozpočty značné části českých domácností zatím zůstávají napjaté a těžko si představit v nejbližších měsících výraznější oživení poptávky na realitním trhu. Zvlášť s nástupem léta a tradičním útlumem nákupní aktivity může být realitní trh mělký a ceny zůstat pod tlakem - za celý rok 2023 tak předpokládáme, že ceny nemovitostí zaznamenají poprvé od roku 2013 meziroční pokles.

Na druhé straně zatím nepředpokládáme, že by ceny na českém realitním trhu padaly dlouhou dobu stejně jako v průběhu finanční krize v eurozóně mezi lety 2009 a 2013. Na jedné straně sice rozpočty domácností zůstávají napjaté, na druhé je však třeba vzít v potaz, že problémy se splácením hypoték jsou relativně malé a recese spojená s energetickou krizí zatím nevedla k viditelnějšímu nárůstu nezaměstnanosti. Navíc v reakci na vyšší úrokové sazby a dražší energie a materiály také šlápla na brzdu nabídka - počet stavebních povolení na nové projekty padá meziročně o více než 30 % a o více než 20 % padá dolů i počet nově zahájených rezidenčních staveb.
hypo

Právě slabá nabídka může brzdit tlak na pokles cen nemovitostí ve chvíli, kdy jsou cenově pro mladé rodiny vstupující na realitní trh těžko “cenově dostupné”. Druhým faktorem, který může situaci narovnávat je pokračující rychlejší nominální růst mezd v nejbližších letech (o 5-6 %) a rychlejší růst cen nájemného - oba dva faktory mohou ve střednědobém horizontu opět přispět k tomu, že přirozená domácí poptávka po vlastnickém bydlení oživí. To však bude pravděpodobně nejdříve hudba roku 2024 nebo 2025…



*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se v letním obchodování příliš nehýbe z okolí 23,80 EUR/CZK. Z našeho pohledu se na tom nic nezmění ani v nejbližších seancích - číslem týdne (i když 2. kategorie) jsou středeční výrobní ceny za červen, které by měly ukázat prohloubení dezinflace v energeticky náročných odvětvích a u zemědělských výrobců.

Eurodolar
Eurodolar opět povylezl o trochu výše, ačkoliv rétorika, která včera zazněla z ECB, byla relativně umírněná (Nagel chce počkat na data, než učiní rozhodnutí ohledně zářijového zasedání).
Dnešek bude ve znamení amerických dat - konkrétně maloobchodních tržeb za červen. Ty by nemusely dopadnout špatně s ohledem na nižší inflaci a silná data z trhu práce. Dobrá americká data by pak eventuálně mohla eurodolar přibrzdit v cestě vzhůru.

Akcie
Pondělní obchodní den na Wall Street byl bez výraznějších událostí. Akciové trhy i přesto znovu rostly, kdy nejsilnějším indexem byl technologický Nasdaq Composite, který přidal 0,9 %. Průmyslový Dow Jones Industrial Average posílil o 0,2 %. Akcie automobilky Ford oslabily o více jak 5 %. Akcie Tesly vzrostly o 3,20 %. Akcie výrobce automobilů Rivian klesaly třetí seanci v řadě. Konkurenční ceny a konkrétní specifikace trucku od Tesly jsou vnímány jako hlavní riziko pro Rivian, RIVN US -3,34 %.
Nepříjemnou zprávou pro společnost AT&T bylo páteční snížení 12M cílové ceny a doporučení od analytika City, který srazil cenu z 22 USD na 16 USD s doporučením neutral, T US -6,76 %.

 
 

Čtěte více:

Proč Čína nenaplňuje vysoká očekávání z počátku roku? A co její dlouhodobější výhled?
18.07.2023 6:48
Ředitelka investiční společnosti RockCreek Afsaneh Beschloss hovořila ...
AI bude největší bublinou všech dob, domnívá se ředitel firmy Stability AI
17.07.2023 16:34
Umělá inteligence (AI) bude největší bublinou všech dob. Podle zpravod...
Bloomberg: Casino se chystá na zahraničního majitele, Křetínský získává podporu akcionářů
17.07.2023 17:42
Český investor Daniel Křetínský je připraven převzít kontrolu nad spol...
Finanční podmínky ukazují, že síla americké ekonomiky není takovým překvapením. Co na to Fed a akcie?
17.07.2023 17:33
Čtenář se už možná někdy dostal do situace, kdy skupina lidí řešila ně...
Akcie z technologického sektoru pokračují v úchvatné rally
17.07.2023 22:05
Pondělní obchodní den na Wall Street byl bez výraznějších událostí z p...
Tržby Bezvavlasy vzrostly za první pololetí o 58 procent. Zisk na dvojnásobek
18.07.2023 8:09
Druhý největší prodejce vlasové kosmetiky u nás Bezvavlasy a.s. hlásí ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu