Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Morgan Stanley: Inflace klesá ve skutečnosti rychleji, na trhu je nyní třeba být hodně selektivní

Morgan Stanley: Inflace klesá ve skutečnosti rychleji, na trhu je nyní třeba být hodně selektivní

14.08.2023 14:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Fiskální impuls v americké ekonomice byl během posledních 12 měsíců silnější, než řada ekonomů čekala. Pro Bloomberg to uvedl stratég společnosti Morgan Stanley Michael Wilson s tím, že sílu impulzu podcenila i jeho banka a výsledkem je rovněž nečekaně vysoká ekonomická aktivita. Jak expert vidí další vývoj?

Wilson míní, že oživení z posledních let „bylo z většiny financováno vládou“. Nyní ale roste náklad kapitálu a zhoršuje se růstový výhled. Pokud by se tak dělo při nižších valuacích akciového trhu, ve stratégovi by to podle jeho slov nevyvolávalo takové obavy. Jenže valuace se nacházejí vysoko s ohledem na to, jak Morgan Stanley vidí další cyklický vývoj v USA. Doposud přitom fungovaly sázky na velké technologické akcie, „jenže nyní se zdá, že i ony začínají být unavené.“

Wilson se domnívá, že nyní se prodávají i akcie, u nichž přišlo pozitivní překvapení na straně zveřejněných zisků. Pokud pak chtějí být investoři úspěšní v delším období, nemohou se podle něj pouze „honit“ za největšími technologickými firmami, ale musí se také zaměřit na tituly, které doposud zaostávaly. Výběr konkrétních titulů je podle experta stále cestou, jak na trhu dosáhnout zisků.

Stratég se věnoval rovněž tématu inflace a podle jeho názoru „na úrovni firem klesá rychleji, než ukazují oficiální čísla.“ Ta hovoří o inflaci na úrovni 3,5 %, což může centrální banku vést k dalšímu zvedání sazeb. Wilson má však za to, že inflace ve skutečnosti klesá rychleji, než by se zdálo z „vládních“ čísel. A některé firmy a sektory dokonce čelí poklesu cen. Ve výsledku tak panuje kombinace vysokých sazeb a zhoršující se ziskovosti.

Takové prostředí pak podle experta nenahrává menším a slabším firmám. Pokud se investoři chtějí zaměřit na akcie, které doposud zaostávaly, měly by to být společnosti se silnou rozvahou. „Je to stále sázka na kvalitu, jen na kvalitu jinou než tu dosavadní,“ řekl Wilson. K dalšímu vývoji sazeb pak uvedl, že Fed nyní nemá důvod pro jejich snižování, protože inflace je na 3,5 % a nezaměstnanost se drží velmi nízko.

Fed stejně tak nemá důvod sazby zvyšovat a nejlepší by tak podle stratéga bylo, kdyby je držel na současné úrovni a čekal, až bude naprosto zřejmé, že inflace klesá k cíli. Wilson přitom míní, že ekonomika zpomaluje, ale nad příchodem recese zůstává stále viset otazník. „Na trhu je třeba být hodně selektivní,“ uzavřel Wilson.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Čína jako Japonsko v devadesátých letech a dolar stále dominantní
11.08.2023 11:02
Čínská ekonomika podle očekávání zrychlila v prvním čtvrtletí letošníh...
Komentář Invesco: 8 faktů, které by si investoři měli odnést z minulého týdne
11.08.2023 6:36
Minulý týden byl bohatý na zprávy týkající se amerických a světových t...
Sazby dolů ještě rychleji, než čekají trhy?
10.08.2023 17:15
Už poměrně zaběhnutý příběh očekávaného vývoje sazeb v USA se dá shrn...
Špatná nálada zlomena? Akcie po inflaci zvýrazňují zisky
10.08.2023 16:38
Ze zpětného pohledu to vypadá, že zvláště americké akcie držela nervoz...
Hypomonitor: Objem hypoték v červenci klesl, sazby byly nejníže od srpna 2022
11.08.2023 8:17
Banky a stavební spořitelny poskytly v červenci hypoteční úvěry za 11...
Evropa zahájí negativně, britská ekonomika překvapila růstem
11.08.2023 8:55
Futures pro hlavní evropské akciové indexy předpovídají, že trhy v úvo...
Rozbřesk: Inflace v Česku dále zvolňuje, Pohyb koruny pod 24,20 EUR/CZK měl jepičí život
11.08.2023 9:07
Svižný desinflační vývoj pokračuje v Česku i v letních měsících. V čer...
Čínský realitní gigant varuje před vysokou ztrátou, obavy o realitní sektor sílí
11.08.2023 9:38
Čínský realitní gigant Country Garden Holdings varuje před pololetní ...
Britská ekonomika ve čtvrtletí překvapivě vzrostla, za jinými ale zaostává
11.08.2023 10:17
Britská ekonomika ve druhém čtvrtletí ve srovnání s předchozími třemi ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2024
22:37Nvidia (+5 %) oznamuje výsledky na očekáváním a silný výhled pro 2Q. Zvyšuje dividendu a avizuje akciový split
17:57Extrémem světových trhů jsou stále Spojené státy na straně jedné a UK na straně druhé
17:15Pavol Mokoš: Nová maxima na amerických trzích, pozitivní impulzy a sázky na vítěze
16:50Analýza: Do pět let nahradí AI většinu dovedností administrativních pracovníků
16:49Vystoupí dnes Wall Street z vyčkávacího módu? Evropa zatím klesá  
15:07Patria Finance upozorňuje na podvodné jednání, zneužívající její jméno ve spojení s výzvou k investicím
14:53Laffer Tengler Investments: Trh má prostor pro další růst, jsme na počátku nového cyklu růstu produktivity
14:52Čína by měla zvýšit clo na dovoz benzinových aut, míní expert z čínského úřadu
13:22Než otevře Wall Street: Lululemon, Target  
12:12Gross: Vládní výdaje zvyšují inflační tlaky, celková návratnost je u dluhopisů opět málo relevantním tématem
11:09Britská inflace zvedla nejistotu kolem sazeb a pokazila začátek dne  
9:21Inflace v Británii v dubnu zpomalila na 2,3 procenta, je nejníže za tři roky
9:09Šéfka ECB je přesvědčena, že inflace v eurozóně se dostala pod kontrolu
9:05Rozbřesk: V globální ekonomice narůstá protekcionismus. Jak zareaguje Evropa?
8:54Je na čase zrušit mimořádnou daň? Inflace v Evropě je podle Lagardeové pod kontrolou a futures jsou smíšené  
6:18BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie
21.05.2024
22:00S&P 500 stagnoval počvrté v řadě při čekání na výsledky Nvidie  
17:37Dopadne AI jako ESG?
17:13Americké akcie se rychle přenesly přes slabý úvod  
16:47UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na valnou hromadu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m
20:00USA - Zápis z jednání FOMC