Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BofA: Velké technologie trochu drahé, pro index s rovnými vahami optimismus

BofA: Velké technologie trochu drahé, pro index s rovnými vahami optimismus

19.09.2023 15:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed nemusí jen tak skončit se svou snahou o snížení inflačních tlaků a chybou by nyní mohly být sázky na agresivní snižování sazeb v příštím roce. Pro Bloomberg to uvedla Savita Subramanian z BofA, podle které řada klientů její banky čeká naplnění právě takového scénáře.

Strategička v rozhovoru poukázala i na to, že návrat k velmi nízkým sazbám se nemusí dostavit ani v delším období a perioda předchozích zhruba deseti let může být nakonec historickou anomálií. Současný stav zase může být blíže normálu. Je tomu tak i na akciovém trhu na straně valuací? Na tuto otázku Subramanian odpověděla, že index S&P 500 nyní představuje dva rozdílné příběhy. Důvodem je, že jeho kapitalizaci momentálně asi z 30 % tvoří několik málo velkých technologických společností.

Valuace této úzké skupiny leží podle expertky nyní „poněkud vysoko“. Může sice jít o společnosti, které budou nabízet dlouhodobě vyšší růst, nicméně Subramanian míní, že u nich ještě plně nedošlo k „rekalibraci“ na vyšší požadovanou návratnost danou vyššími sazbami. Mimo tuto skupinu „je to pak velmi rozdílný příběh“ a strategička je podle svých slov „velmi optimistická, co se týče indexu s rovnými vahami všech společností.“ Tedy indexu, jehož výkony nejsou výraznou měrou ovlivněny několika málo tituly.

Subramanian míní, že řada firem v posledních letech snižovala své zadlužení a bude zvyšovat efektivitu, „což je nejlepší býčí příběh pro následujících deset let.“ Jeho součástí pak může být mimo jiné automatizace a souvisejícím tématem je i vývoj na trhu práce. V této souvislosti expertka připomněla, že dříve docházelo k rozevírání mezery v příjmech a bohatství, současné stávky a změny na trhu práce pak vnímá jako důkaz, že situace se tu obrací. To bude znamenat tlak na nižší ziskovost u některých společností. Mohou to přitom být ty, které zanedbaly přípravu na nové ekonomické prostředí. To je totiž charakterizováno mimo jiné právě vyššími sazbami.

V roce 2024 bude podle expertky klesat podíl velkých technologií na celkové kapitalizaci indexu a dopředu se ohledně růstu dostanou „některé starší sektory“. Růst nominálního produktu by mohl být příští rok dobrý a to samé podle strategičky platí o ziskovosti obchodovaných firem. Půjde o to, aby byly investory vybrány ty společnosti, které se dokázaly adaptovat na nové prostředí. Trh bez technologií pak nyní „není ani levný, ani drahý.“

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Piecyk: Fundament Applu neospravedlňuje jeho valuace
14.09.2023 12:30
Walt Piecyk z Lightshed Partners je podle CNBC „největším medvědem na ...
Damodaran: Vyjma společností NVIDIA a Microsoft je umělá inteligence zatím jen teorií. Trh je zhruba tam, kde by měl být
15.09.2023 6:03
U populárních technologických akcií je větší pravděpodobnost toho, že ...
Mayo: Citi neprávem opomíjená
18.09.2023 6:13
Na akcie Goldman Sachs nyní nedoléhají ani tak obavy z vnitřní kultury...
Mayo: Co skutečně brzdí akcie Goldman Sachs
15.09.2023 14:18
Mike Mayo působí jako bankovní analytik ve Wells Fargo Securities a na...
Společnost Morgan Stanley jmenuje své nejoblíbenější a
17.09.2023 15:52
Podle společnosti Morgan Stanley se v letošním roce na trhu polovodičů...
Ray Dalio:
16.09.2023 15:31
Ray Dalio, zakladatel Bridgewater Associates LP řekl, že nechce vlastn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  
10:31Český zpracovatelský průmysl se blíží stabilizaci. Nové zakázky začaly růst
10:24Shell překonal očekávání analytiků a oznamuje další zpětný odkup akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data