Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BofA: Velké technologie trochu drahé, pro index s rovnými vahami optimismus

BofA: Velké technologie trochu drahé, pro index s rovnými vahami optimismus

19.09.2023 15:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed nemusí jen tak skončit se svou snahou o snížení inflačních tlaků a chybou by nyní mohly být sázky na agresivní snižování sazeb v příštím roce. Pro Bloomberg to uvedla Savita Subramanian z BofA, podle které řada klientů její banky čeká naplnění právě takového scénáře.

Strategička v rozhovoru poukázala i na to, že návrat k velmi nízkým sazbám se nemusí dostavit ani v delším období a perioda předchozích zhruba deseti let může být nakonec historickou anomálií. Současný stav zase může být blíže normálu. Je tomu tak i na akciovém trhu na straně valuací? Na tuto otázku Subramanian odpověděla, že index S&P 500 nyní představuje dva rozdílné příběhy. Důvodem je, že jeho kapitalizaci momentálně asi z 30 % tvoří několik málo velkých technologických společností.

Valuace této úzké skupiny leží podle expertky nyní „poněkud vysoko“. Může sice jít o společnosti, které budou nabízet dlouhodobě vyšší růst, nicméně Subramanian míní, že u nich ještě plně nedošlo k „rekalibraci“ na vyšší požadovanou návratnost danou vyššími sazbami. Mimo tuto skupinu „je to pak velmi rozdílný příběh“ a strategička je podle svých slov „velmi optimistická, co se týče indexu s rovnými vahami všech společností.“ Tedy indexu, jehož výkony nejsou výraznou měrou ovlivněny několika málo tituly.

Subramanian míní, že řada firem v posledních letech snižovala své zadlužení a bude zvyšovat efektivitu, „což je nejlepší býčí příběh pro následujících deset let.“ Jeho součástí pak může být mimo jiné automatizace a souvisejícím tématem je i vývoj na trhu práce. V této souvislosti expertka připomněla, že dříve docházelo k rozevírání mezery v příjmech a bohatství, současné stávky a změny na trhu práce pak vnímá jako důkaz, že situace se tu obrací. To bude znamenat tlak na nižší ziskovost u některých společností. Mohou to přitom být ty, které zanedbaly přípravu na nové ekonomické prostředí. To je totiž charakterizováno mimo jiné právě vyššími sazbami.

V roce 2024 bude podle expertky klesat podíl velkých technologií na celkové kapitalizaci indexu a dopředu se ohledně růstu dostanou „některé starší sektory“. Růst nominálního produktu by mohl být příští rok dobrý a to samé podle strategičky platí o ziskovosti obchodovaných firem. Půjde o to, aby byly investory vybrány ty společnosti, které se dokázaly adaptovat na nové prostředí. Trh bez technologií pak nyní „není ani levný, ani drahý.“

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Piecyk: Fundament Applu neospravedlňuje jeho valuace
14.09.2023 12:30
Walt Piecyk z Lightshed Partners je podle CNBC „největším medvědem na ...
Damodaran: Vyjma společností NVIDIA a Microsoft je umělá inteligence zatím jen teorií. Trh je zhruba tam, kde by měl být
15.09.2023 6:03
U populárních technologických akcií je větší pravděpodobnost toho, že ...
Mayo: Citi neprávem opomíjená
18.09.2023 6:13
Na akcie Goldman Sachs nyní nedoléhají ani tak obavy z vnitřní kultury...
Mayo: Co skutečně brzdí akcie Goldman Sachs
15.09.2023 14:18
Mike Mayo působí jako bankovní analytik ve Wells Fargo Securities a na...
Společnost Morgan Stanley jmenuje své nejoblíbenější a
17.09.2023 15:52
Podle společnosti Morgan Stanley se v letošním roce na trhu polovodičů...
Ray Dalio:
16.09.2023 15:31
Ray Dalio, zakladatel Bridgewater Associates LP řekl, že nechce vlastn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university