Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Průmysl již nepřinesl “nové” negativní překvapení, inflace klesla pod 7 %

Rozbřesk: Průmysl již nepřinesl “nové” negativní překvapení, inflace klesla pod 7 %

10.10.2023 9:06, aktualizováno: 10.10. 9:34
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Průmysl v srpnu nové negativní překvapení. Výroba nicméně zůstává relativně slabá napříč všemi segmenty až na automotive - celkově meziměsíčně zaznamenala lehký nárůst o 0,2%, zatímco meziročně klesla o 1,7%. Náš výhled na HDP za třetí kvartál (-0,1% qoq) i za celý rok 2023 (-0,3%) zatím zůstává stejný, přičemž nadále převažují rizika směrem ke slabšímu výkonu. „Velký obrázek” zůstává také stejný - spotřeba domácností sice pokračuje v oživení, to je ovšem příliš pomalé na to, aby vykompenzovalo klopýtající průmysl. To může být o to těžší, pokud průmysl “šlápne na brzdu” i na trhu práce a ten se v nejbližších 6ti měsících lehce ochladí.

To vše jsme však už předpokládali a srpnová čísla žádné “nové obavy” nepřinesla. Po sezónním očištění dokonce lehce vzrostla produkce v některých energeticky náročných odvětvích - chemický průmysl, výroba nekovových minerálních produktů a zpracování základních kovů. Na druhou stranu častokrát úroveň produkce zůstává stále hluboko pod úrovněmi před energetickou krizí.

Vedle toho je příjemnou zprávou, že v srpnu nepokračoval další pokles výroby ve strojírenství. Na druhou stranu nové zakázky zůstávají relativně slabé a i průzkumy v páteřních odvětvích českého průmyslu (PMI) nevyznívají pozitivně. Výraznou pozitivní výjimkou i v srpnu zůstává segment automotive. Na “čele pelotonu” však zůstává výrazně izolován a navíc v září se do českého průmyslu promítnou odstávky ve výrobě Škody Auto (kvůli výpadkům dodávek ze Slovinska). I proto nevylučujeme možnost další revize HDP za třetí kvartál směrem dolů.

Číslem dnešního dne (a v zásadě celého týdne) na českém trhu je výsledek zářijové inflace. V důsledku nižších cen potravin, plynu a sezónním zlevnění dovolených ceny poklesla meziměsíčně o 0,7 %, což meziroční inflaci snížilo z 8,5%  na 6,9 %. V opačném směru působily dražší pohonné a řada služeb včetně nájemného. Ve čtvrtém kvartále pak inflace kvůli efektu energetického úsporného tarifu nejspíše dočasně vzroste, aby pak zaznamenala relativně prudký pád do nižších jednocifermných pater na začátku roku. Tento propad však nakonec nemusí být tak výrazný, jak předpokládala v srpnové prognóze centrální banka - vzhledem k vyšším cenám ropy, slabší koruně i znovuzavedení poplatku za obnovitelné zdroje energie předpokládáme inflaci na začátku roku spíše v blízkosti 3,5 než 2,5%.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se dál drží v blízkosti 24,50 EUR/CZK a zatím příliš neocenila pokus o stabilizaci na globálních dluhopisových a akciových trzích. DNešní pokles domácí zářijové inflace pravděpodobně nepřinese trhům výraznější překvapení a koruna by pak mohla zůstat do čtvrteční americké inflace pod lehkým tlakem.

Eurodolar
Vojenský konflikt v Izraeli a velmi opatrné komentáře přicházející z Fedu (Jefferson, Daly) srazily dolarové sazby níže což posunulo eurodolar vzhůru.
I dnes může být znovu ve hře rétorika amerických centrálních bankéřů, když by jich mělo vystoupit hned několik. Vzhledem k tomu, že půjde vesměs o holubice, tak by eurodolar mohl svoje včerejší zisky dále rozšířit.

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Trhy vyhlíží payrolls, v Česku pak také srpnový maloobchod
06.10.2023 9:09
V posledních týdnech se na jedné straně kupí zprávy, které snižují odh...
Útok Hamásu na Izrael na trzích: Roste cena ropy, futures pro akcie míří níže
09.10.2023 8:50
Izraelská armáda v noci na dnešek pokračovala v útocích na cíle radiká...
Stavebnictví v ČR v srpnu meziročně mírně kleslo, rostla pozemní produkce
09.10.2023 9:35
Stavební výroba v ČR v srpnu zpomalila meziroční pokles na 0,2 procent...
Pokles průmyslové produkce pokračoval i v srpnu, meziročně ztratila 1,7 %
09.10.2023 9:36
Meziroční pokles průmyslové výroby v Česku v srpnu zpomalil na 1,7 pro...
Zahraniční obchod ČR se v srpnu propadl do schodku 3,8 miliardy Kč
09.10.2023 9:39
Zahraniční obchod ČR skončil v srpnu schodkem 3,8 miliardy Kč, meziro...
První šok z útoku na Izrael ustupuje, nejvíc na ráně je ropa
09.10.2023 12:06
Start evropských trhů do nového týdne byl negativně ovlivněn víkendový...
Nezaměstnanost v ČR v září zůstala na 3,6 %, slabá ekonomika se neprojevuje
09.10.2023 12:22
Nezaměstnanost v Česku v září byla 3,6 procenta, zůstala tak na srpnov...
Týdenní výhled: Útok na Izrael je rizikem hlavně skrze ropu, mezi daty hraje prim inflace
09.10.2023 12:44
Víkendový útok na Izrael se projevuje i na finančních trzích. Kromě ob...
Plyn pro Evropu znovu zdražuje. Zdrojem útok Hamásu na Izrael, obnovené stávky v Austrálii i problémy plynovodu mezi Finskem a Estonskem
09.10.2023 15:17
Velkoobchodní cena plynu pro evropský trh se dnes výrazně zvyšuje, za ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
6:13Invesco: Akcie v USA nesou hlavní tíhu globální ekonomické nejistoty
24.04.2025
22:01Výsledková sezona v plném proudu a zámoří se daří  
17:53Traders Talk: Trhy v područí Trumpa, “klasická” Tesla a výsledky pražských bank
17:08EU za dva týdny představí plán na ukončení dovozu ruských paliv
16:59Deficity USA jsou problémem. Ale z jiného důvodu, než si myslí a tvrdí americká vláda
16:51Je za námi lokální dno na akciích v USA?  
16:31Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB
16:20Akcionáři Komerční banky a Monety schválili dividendy z loňského zisku: 91,30 a 10 korun na akcii
14:23Jakub Blaha: Pepsi snižuje celoroční výhled kvůli nepřehledné tržní situaci  
14:06ÚOHS definitivně zamítl rozklad EDF proti průběhu tendru na Dukovany
14:00Německá vláda snížila odhad letošního růstu hospodářství, počítá se stagnací
13:01MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění informace z valné hromady 24. 4. 2025
12:50Výhled na výsledky Monety: Vyšší čistý zisk podpoří jádrové výnosy  
11:50Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 31.3.2025
11:44Nadšení z trhů vyprchává. Obchodní dohody nepřijdou hned, pozornost se stáčí k výsledkům  
11:28Renault zvýšil čtvrtletní prodej, plánuje však úsporná opatření
11:18Výsledky Newmont: Rekordní cenu zlata kompenzovaly nejvyššími náklady od 2016  
11:04Počet registrací nových aut v EU ve čtvrtletí klesl o 1,9 procenta
10:48RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:33Podnikatelská nálada v Německu se v dubnu nečekaně zlepšila, očekávání jsou ale horší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university