Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace přesvědčivě klesá, snížení sazeb o 1 procentní bod by ani nevedlo ke stimulaci

Inflace přesvědčivě klesá, snížení sazeb o 1 procentní bod by ani nevedlo ke stimulaci

29.12.2023 13:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi se domnívá, že vítězství nad inflací by ještě nemělo být vyhlašováno, ale vývoj jde správným směrem. Na Bloombergu k tomu ekonom dodal, že v nejpravděpodobnějším scénáři bude inflace dál klesat. Fed ale nebude sazby snižovat až do chvíle, kdy „bude mít pocit, že svůj úkol splnil.“

Zandi očekává, že sazby půjdou v USA dolů „s pozdním jarem či na počátku léta“. Podle něj navíc inflaci drží na vyšších hodnotách už jen oblast nákladů s bydlením. Vývoj nájmů a souvisejících položek naznačuje, i zde nastane posun směrem dolů. Zandi pak uvedl, že predikce jsou složité, ale ohledně inflace si je docela jistý jejím dalším poklesem.



V létě vypadala podle experta americká ekonomika zranitelnější, nyní ale pravděpodobnost recese výrazně klesla. To mimo jiné znamená, že je větší prostor pro snižování vládních výdajů. O nich se hovoří v rámci jednání, která mají zamezit uzavření vlády. Zandi odhaduje, že zmiňované škrty ve výdajích jsou relativně nízké a v celkovém kontextu věcí by se tedy ekonomiky nijak výrazně nedotkly. I tak se ale působení fiskální politiky změní, a zatímco v roce 2023 byla stimulační, příští rok tomu bude naopak.

Jim Caron z Morgan Stanley Investment Management hovořil na Bloombergu o dalším nastavení monetární politiky. Základem jsou přitom reálné neutrální sazby, které by ekonomiku ani nestimulovaly, ani nebrzdily. Podle experta mohou ležet kolem 1,5 %. Nominální sazby Fedu se přitom nyní nacházejí nad 5 % a reálné sazby u 2,5 %. To znamená, že leží asi o jeden procentní bod nad odhadem sazeb neutrálních.



Caron tedy na základě takové úvahy a kalkulace tvrdí, že americká centrální banka by mohla snížit sazby o procentní bod a „dostala by se jen na neutrál“. To znamená, že toto snížení sazeb by neposunulo monetární politiku k uvolněnosti, pouze by eliminovalo její kontrakční efekt. Ve vztahu k akciovému trhu pak podle experta Fed nemá problém s růstem cen akcií, pokud to ovšem nevyvolává uvolnění finančních podmínek v takovém rozsahu, že by se zastavil pokles inflace. V takovém případě „nemá Fed s rally problém“. Pokud tedy inflace bude dál klesat, nemá smysl obávat se toho, že by centrální banka vnímala růst cen akcií negativně.

Zdroj: Bloomberg




 

Čtěte více:

Dominik Rusinko: Od stagflace ke stagnaci. Výhled na rok 2024
21.12.2023 12:10
V průběhu roku 2023 napříč vyspělými ekonomikami výrazně ustupovala i...
Stratégové Citi varují před poklesem amerických akcií s tím, že jej ale lze využít k nákupu. Pozitivní jsou na banky a technologie
22.12.2023 16:34
Podle stratégů Citigroup Inc. vykazuje rally na amerických akciích zná...
Růst ekonomiky USA ve třetím čtvrtletí prudce zrychlil, zaostal však za odhady
21.12.2023 15:48
Hrubý domácí produkt (HDP) Spojených států se ve třetím čtvrtletí v př...
Globální trhy od prvního zvednutí sazeb – americká dichotomie, japonské překvapení, čínské lámání chleba a evropský otazník
22.12.2023 18:12
Ke konci roku může být dobré odpoutat se trochu od dění v USA a podíva...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university