Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace přesvědčivě klesá, snížení sazeb o 1 procentní bod by ani nevedlo ke stimulaci

Inflace přesvědčivě klesá, snížení sazeb o 1 procentní bod by ani nevedlo ke stimulaci

29.12.2023 13:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi se domnívá, že vítězství nad inflací by ještě nemělo být vyhlašováno, ale vývoj jde správným směrem. Na Bloombergu k tomu ekonom dodal, že v nejpravděpodobnějším scénáři bude inflace dál klesat. Fed ale nebude sazby snižovat až do chvíle, kdy „bude mít pocit, že svůj úkol splnil.“

Zandi očekává, že sazby půjdou v USA dolů „s pozdním jarem či na počátku léta“. Podle něj navíc inflaci drží na vyšších hodnotách už jen oblast nákladů s bydlením. Vývoj nájmů a souvisejících položek naznačuje, i zde nastane posun směrem dolů. Zandi pak uvedl, že predikce jsou složité, ale ohledně inflace si je docela jistý jejím dalším poklesem.



V létě vypadala podle experta americká ekonomika zranitelnější, nyní ale pravděpodobnost recese výrazně klesla. To mimo jiné znamená, že je větší prostor pro snižování vládních výdajů. O nich se hovoří v rámci jednání, která mají zamezit uzavření vlády. Zandi odhaduje, že zmiňované škrty ve výdajích jsou relativně nízké a v celkovém kontextu věcí by se tedy ekonomiky nijak výrazně nedotkly. I tak se ale působení fiskální politiky změní, a zatímco v roce 2023 byla stimulační, příští rok tomu bude naopak.

Jim Caron z Morgan Stanley Investment Management hovořil na Bloombergu o dalším nastavení monetární politiky. Základem jsou přitom reálné neutrální sazby, které by ekonomiku ani nestimulovaly, ani nebrzdily. Podle experta mohou ležet kolem 1,5 %. Nominální sazby Fedu se přitom nyní nacházejí nad 5 % a reálné sazby u 2,5 %. To znamená, že leží asi o jeden procentní bod nad odhadem sazeb neutrálních.



Caron tedy na základě takové úvahy a kalkulace tvrdí, že americká centrální banka by mohla snížit sazby o procentní bod a „dostala by se jen na neutrál“. To znamená, že toto snížení sazeb by neposunulo monetární politiku k uvolněnosti, pouze by eliminovalo její kontrakční efekt. Ve vztahu k akciovému trhu pak podle experta Fed nemá problém s růstem cen akcií, pokud to ovšem nevyvolává uvolnění finančních podmínek v takovém rozsahu, že by se zastavil pokles inflace. V takovém případě „nemá Fed s rally problém“. Pokud tedy inflace bude dál klesat, nemá smysl obávat se toho, že by centrální banka vnímala růst cen akcií negativně.

Zdroj: Bloomberg




 

Čtěte více:

Dominik Rusinko: Od stagflace ke stagnaci. Výhled na rok 2024
21.12.2023 12:10
V průběhu roku 2023 napříč vyspělými ekonomikami výrazně ustupovala i...
Stratégové Citi varují před poklesem amerických akcií s tím, že jej ale lze využít k nákupu. Pozitivní jsou na banky a technologie
22.12.2023 16:34
Podle stratégů Citigroup Inc. vykazuje rally na amerických akciích zná...
Růst ekonomiky USA ve třetím čtvrtletí prudce zrychlil, zaostal však za odhady
21.12.2023 15:48
Hrubý domácí produkt (HDP) Spojených států se ve třetím čtvrtletí v př...
Globální trhy od prvního zvednutí sazeb – americká dichotomie, japonské překvapení, čínské lámání chleba a evropský otazník
22.12.2023 18:12
Ke konci roku může být dobré odpoutat se trochu od dění v USA a podíva...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba