Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Fed si byl příliš jist nejistou věcí, dolar je mimořádně silný

Summers: Fed si byl příliš jist nejistou věcí, dolar je mimořádně silný

07.05.2024 15:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Již několik týdnů víme, že dezinflace nepokračuje způsobem, ve který americká centrální banka doufala. Trhy tak nyní namísto šesti poklesů sazeb v letošním roce počítají jen s jedním, a to je z jejich strany rozumné. Pro Bloomberg to uvedl Larry Summers, podle kterého to Fed s důvěrou v další pokles inflace přeháněl.

Ekonom míní, že poslední data mimo jiné ukazují na vyšší než očekávanou inflaci v oblasti bydlení a inflace ve službách nemusí klesat tak rychle, jak se čekalo. Ale celkově nemusí nijak výrazně měnit výsledný obrázek. Ten naznačuje, že nejpravděpodobnější jsou letos sazby beze změny či jen s mírným poklesem. Větším rizikem než výrazné ochlazení ekonomiky je pak scénář, v němž by ekonomická aktivita zůstávala silná, a to by drželo nahoře i inflaci. Ke zveřejňování nových dat pak ekonom dodal, že nemusí nutně platit, že „čím více jich bude, tím více budeme vědět.“

Bloomberg doplnil ekonomova slova i následujícím grafem, který ukazuje tvorbu pracovních míst a vývoj hodinových mezd. Podle obrázku dochází k ochlazování trhu práce, ale ekonom Thorsten Slok tato čísla komentoval na CNBC s tím, že podle něj zde dojde u tvorby pracovních míst k výrazné revizi směrem nahoru.

cc

Vedení americké centrální banky je také podle ekonoma příliš silně přesvědčeno, že monetární politika je dostatečně utažená. Summers si podle svých slov nadále nemyslí, že existuje pravděpodobnost dalšího růstu sazeb. Domnívá se však, že Fed si tvoří příliš pevné názory v době, kdy data jsou proti nim. Ve výsledku se pak těchto názorů drží příliš pevně. Příkladem může být vývoj v roce 2021 a možná i současná situace. Přesněji řečeno názor, že monetární politika je dostatečně restriktivní. To podle ekonoma jisté není a roli zde hrají faktory, jako jsou posuny neutrálních sazeb, ke kterým mohou být porovnávány sazby skutečné ve snaze zjistit míru restrikce.

Ekonom odpovídal na dotaz týkající se vývoje v Japonsku a zejména kurzu jenu. Odpověděl, že pokud se vezme v úvahu velikost finančních trhů, je zřejmé, že intervence centrální banky na měnových trzích nemá velký význam. Proti nim totiž stojí mnohem větší tok kapitálu soukromého sektoru. I tak se ale některé země v případě extrémnějších pohybů měnových kurzů k intervencím uchylují. A někdy dokonce dojde ke kýženému obratu.

Podle experta ale i v případě obratu na měnových trzích stejně nejde o přímý důsledek intervencí, ale o odraz změny na straně soukromého kapitálu. Summers pak na japonské téma navázal související úvahou o americkém dolaru. Ten je podle něj nyní extrémně silný. A síla americké měny doposud pomáhala snižovat inflační tlaky v domácí ekonomice.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Invesco: Rostoucí výnosy státních dluhopisů, klesající ceny ropy a jestřábí řeči FEDu
04.05.2024 15:20
Minulý týden vzrostly výnosy desetiletých amerických státních dluhopis...
Víkendář: Fisher o zachování inflačního cíle, nezávislosti centrální banky a vývoji sazeb
04.05.2024 9:00
Na CNBC připomněli, že v tuto dobu mělo podle některých dřívějších náz...
Hartnett: Slabší data o americké zaměstnanosti zvyšují riziko výprodejů na akciích
03.05.2024 12:00
Investoři čekají na dnešní čísla o vývoji počtu pracovních míst a nez...
Tomáš Vlk: Trh práce v USA konečně oslabuje, k radosti investorů
03.05.2024 15:01
Po čtyřech měsících, kdy data z amerického trhu práce konsistentně pře...
Plány centrálních bank zřejmě zkomplikují vyhlídky eurozóny, varuje ekonom
03.05.2024 16:50
Odlišný přístup centrálních bank v eurozóně a ve Spojených státech k ú...
Berkshire Hathaway miliardáře Warrena Buffetta reportovala za 1Q rekordní provozní zisk. Kupí hotovost
06.05.2024 8:55
Investiční firmě Berkshire Hathaway miliardáře Warrena Buffetta vzrost...
JPMorgan to vidí na hladké přistání bez zvedání sazeb
08.05.2024 12:13
Gabriela Santos z JPMorgan Asset Management se domnívá, že americká ce...
Windlad: Technologie jsou dlouhodobými investicemi. Nejde o to, rychle je otáčet se ziskem, ale o budování hodnotných firem
08.05.2024 7:20
Ann Winblad jako spoluzakladatelka investiční společnosti Hummer Winbl...
Slok letos nečeká pokles sazeb, Damodaran vidí květen jako klíčový měsíc pro celý rok
06.05.2024 12:34
Torsten Slok z Apollo Global Management se již nějaký čas staví skepti...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.06.2024
15:20Analytici: Francouzské akcie kvůli politické nejistotě čeká nejspíš další propad
15:17Maloobchod ve druhém čtvrtletí vzbuzuje pochybnosti o síle amerického spotřebitele  
13:29WEBINÁŘ Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem - 26. června od 15:00
12:15Důvěra investorů v německou ekonomiku v červnu vzrostla méně, než se čekalo
12:07Tesla jako bublina či velká příležitost?
11:23Míra inflace v EU v květnu zrychlila na 2,7 procenta, v Česku byla mírně vyšší
11:08Techy trhům pomohly a čeká se, jakým směrem dnes překvapí maloobchod  
9:01Rozbřesk: O francouzských volbách, udržitelnosti dluhu a roli ECB
8:41Trhy zamíří výše. Londýn vystřídal Paříž na postu největší evropské burzy, Buffett znovu snížil podíl v BYD  
6:41FX Strategie: Dění ve Francii se euru nelíbí. Koruna vyhlíží zasedání ČNB. Jak razantně půjdou sazby dolů?  
17.06.2024
17:56Dvě odmítané kategorie akcií, ale jejich výjimečný průnik?
17:08Pondělí přináší nejasný směr akciím a ztráty dluhopisům  
16:13Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
15:58Přijde účet americkým firmám za masívní zpětné odkupy a zkusí je zarazit daně?
14:55Dočká se nositelná elektronika mnohonásobné výdrže baterií? TDK jako dodavatel Applu hlásí průlom
13:52Čína vyšetřuje dovoz vepřového z EU, může jít o odvetu za cla na elektromobily
13:01Týdenní výhled: Americký maloobchod má vylepšit bilanci 2Q. Pro Evropu jsou nadějí data, problémem politika  
11:59Úvodní růst evropských akcií vyprchává, zatímco koruna si polepšila  
11:16Nemilovaná rally: Proč je pro tolik investorů těžké svézt se na vlně nových maxim
11:153M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - CPI, y/y
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m