Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konglomeráty jsou věcí minulosti, lepší jsou jasně zaměřené firmy

Konglomeráty jsou věcí minulosti, lepší jsou jasně zaměřené firmy

20.05.2024 14:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Paul J. Taubman z PJT Partners hovořil na Bloombergu o výhodách společností, které se zaměřují na svůj jádrový byznys a nepouštějí se do jiných aktivit. Podle experta právě takové firmy dosahují nejvyšší návratnosti kapitálu, což jim umožnuje i to, že zaměstnanci a management mají jednoduchý a jasný cíl.

Tabman míní, že konglomeráty zahrnující řadu různých firem a aktivit jsou otázkou minulosti. Tedy doby, kdy se kladl důraz zejména na diverzifikaci. Praxe ale ukazuje, že takový typ společností nealokuje dobře kapitál a zdroje. Výhodu tak mají zmíněné jasně zaměřené firmy. V konglomerátech „jsou frustrovaní akcionáři i zaměstnanci“, diverzifikace by neměla probíhat na jejich úrovních, ale na úrovni akcionářů. Ti by se měli starat o to, aby byla jejich portfolia diverzifikovaná.

Tabman míní, že firmy s jasnou strategií zaměřenou na jednu aktivitu dosahují vyšší návratnosti investic a zaslouží si i vyšší valuace. K tomu ale uvedl, že „by nikdy nepodceňoval schopnost Wall Street točit se v kruhu“. Z tohoto pohledu tedy stále existuje možnost, že se situace zase někdy nevrátí do doby, kdy budou prosazovány složité konglomeráty. Oproti minulosti jsou ale dnes akcionáři mnohem hlasitější a vystupují proti tomu, aby firmy „bezdůvodně rostly“.

Samostatnou otázku pak představuje vliv regulace. Podle experta může teoreticky dojít k tomu, že negativní postoj regulátorů k transakcím prováděným v rámci jádrového byznysu odvětví a firem může vést k „frustraci“. Tedy k tomu, že firmy se nakonec zaměří na transakce, které regulátorům vadit nebudou, protože se budou týkat jiných odvětví a aktivit. Takový vývoj by mohl směr obracet zpět ke zmíněnému budování konglomerátů tvořených z různě zaměřených společností.

Vyšší návratnost kapitálu není u firem orientovaných na jádrový byznys „nějakou finanční alchymií“, jde o prostý odraz vyšší provozní efektivity. Ta podle experta pramení z toho, že v podobných společnostech mají zaměstnanci i management větší motivaci, jsou si vědomi důvodů toho, co dělají a jasných cílů, nenastává u nich zmatení z toho, kolik aktivit firma provozuje. Na závěr rozhovoru se pak Tabman vrátil k regulátorům, kteří se podle něj při odmítání některých transakcí snaží hlavně o vyslání signálu jiným společnostem v odvětví.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
18.05.2024 9:45
Toni Sacconaghi ze společnosti Bernstein hovořil na CNBC o akciích spo...
Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
19.05.2024 9:32
Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman hovoří o velmi příznivém ...
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
19.05.2024 14:58
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kva...
Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
17.05.2024 16:17
Odborová organizace zastupující zaměstnance britské pošty Royal Mail p...
Aerolinky Ryanair mají rekordní zisk, celoročně jej zvýšily o 34 procent
20.05.2024 9:26
Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair Holdings v uplynulém f...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  
10:31Český zpracovatelský průmysl se blíží stabilizaci. Nové zakázky začaly růst
10:24Shell překonal očekávání analytiků a oznamuje další zpětný odkup akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst