Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konglomeráty jsou věcí minulosti, lepší jsou jasně zaměřené firmy

Konglomeráty jsou věcí minulosti, lepší jsou jasně zaměřené firmy

20.05.2024 14:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Paul J. Taubman z PJT Partners hovořil na Bloombergu o výhodách společností, které se zaměřují na svůj jádrový byznys a nepouštějí se do jiných aktivit. Podle experta právě takové firmy dosahují nejvyšší návratnosti kapitálu, což jim umožnuje i to, že zaměstnanci a management mají jednoduchý a jasný cíl.

Tabman míní, že konglomeráty zahrnující řadu různých firem a aktivit jsou otázkou minulosti. Tedy doby, kdy se kladl důraz zejména na diverzifikaci. Praxe ale ukazuje, že takový typ společností nealokuje dobře kapitál a zdroje. Výhodu tak mají zmíněné jasně zaměřené firmy. V konglomerátech „jsou frustrovaní akcionáři i zaměstnanci“, diverzifikace by neměla probíhat na jejich úrovních, ale na úrovni akcionářů. Ti by se měli starat o to, aby byla jejich portfolia diverzifikovaná.

Tabman míní, že firmy s jasnou strategií zaměřenou na jednu aktivitu dosahují vyšší návratnosti investic a zaslouží si i vyšší valuace. K tomu ale uvedl, že „by nikdy nepodceňoval schopnost Wall Street točit se v kruhu“. Z tohoto pohledu tedy stále existuje možnost, že se situace zase někdy nevrátí do doby, kdy budou prosazovány složité konglomeráty. Oproti minulosti jsou ale dnes akcionáři mnohem hlasitější a vystupují proti tomu, aby firmy „bezdůvodně rostly“.

Samostatnou otázku pak představuje vliv regulace. Podle experta může teoreticky dojít k tomu, že negativní postoj regulátorů k transakcím prováděným v rámci jádrového byznysu odvětví a firem může vést k „frustraci“. Tedy k tomu, že firmy se nakonec zaměří na transakce, které regulátorům vadit nebudou, protože se budou týkat jiných odvětví a aktivit. Takový vývoj by mohl směr obracet zpět ke zmíněnému budování konglomerátů tvořených z různě zaměřených společností.

Vyšší návratnost kapitálu není u firem orientovaných na jádrový byznys „nějakou finanční alchymií“, jde o prostý odraz vyšší provozní efektivity. Ta podle experta pramení z toho, že v podobných společnostech mají zaměstnanci i management větší motivaci, jsou si vědomi důvodů toho, co dělají a jasných cílů, nenastává u nich zmatení z toho, kolik aktivit firma provozuje. Na závěr rozhovoru se pak Tabman vrátil k regulátorům, kteří se podle něj při odmítání některých transakcí snaží hlavně o vyslání signálu jiným společnostem v odvětví.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
18.05.2024 9:45
Toni Sacconaghi ze společnosti Bernstein hovořil na CNBC o akciích spo...
Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
19.05.2024 9:32
Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman hovoří o velmi příznivém ...
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
19.05.2024 14:58
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kva...
Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
17.05.2024 16:17
Odborová organizace zastupující zaměstnance britské pošty Royal Mail p...
Aerolinky Ryanair mají rekordní zisk, celoročně jej zvýšily o 34 procent
20.05.2024 9:26
Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair Holdings v uplynulém f...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data