Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Schodek státního rozpočtu v roce 2024 dosáhl 271 mld. Kč. Co čekat letos? Koruna vyčkává na nové impulsy

Rozbřesk: Schodek státního rozpočtu v roce 2024 dosáhl 271 mld. Kč. Co čekat letos? Koruna vyčkává na nové impulsy

07.01.2025 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Schodek státního rozpočtu dosáhl v minulém roce 271,4 mld. Kč, oproti schválenému plánu 282 mld. Kč. I přes mírné meziroční zlepšení v rozsahu 17 mld. Kč, jde v nominálním vyjádření o pátý nejhlubší schodek v historii České republiky. Příznivější je pohled na schodek státního rozpočtu v poměru k HDP, který se od covidových maxim 6,5 % snížil v minulém roce zhruba na polovinu.

Dobrou zprávou je, že rozpočtové příjmy rostly minulý rok rychlejším tempem než výdaje. Na příjmové straně pomohlo především vyšší inkaso pojistného díky obnoveném růstu reálných mezd a znovuzavedení nemocenského pojištění zaměstnanců. Celkové výdaje narostly tradičně nejvíce v případě důchodů a sociálních dávek, ale jejich tempo držel na uzdě prudký pokles transferů podnikatelům (71 mld. Kč) spojený s odezněním výdajů na energetickou krizi.

Pozitivní zprávou je navýšení investičních nákupů Ministerstva obrany, díky čemuž se výdaje na obranu dostaly poprvé za dvacet let nad 2 % HDP. Celkové kapitálové výdaje sice přesáhly původní plán vlády o 25 mld. Kč, ve srovnání s předminulým rokem však stagnovaly.

Naopak, nepříjemnou ale nikterak nečekanou zprávou je fakt, že i v roce 2024 prudce narostly výdaje na obsluhu státního dluhu – meziročně o 20 mld. Kč na 89 mld. Kč. Ještě v roce 2022 byly náklady na financování dluhu zhruba poloviční. V tomto roce by měly tyto náklady dále vystoupat a atakovat úroveň 100 mld. Kč.

Shrnuto, podtrženo, deficit státního rozpočtu sice meziročně mírně poklesl, stále ale zůstává – při normalizaci ekonomického vývoje – až příliš vysoký. Výsledek navíc vláda porovnává s novelizovanou verzí rozpočtu, kdy došlo k navýšení schodku o 30 mld. Kč kvůli povodním, nicméně náklady na povodňové škody činily jen 15 mld. Kč.

Pro letošní rok počítá vláda se schodkem 241 mld. Kč. Dosáhnout vytyčeného cíle ale bude složité: 1) jde o volební rok, kdy hrozí navýšení některých výdajů; 2) odhad růstu HDP o 2,6 % je možná až příliš optimistický (riziko pro nižší daňový výběr); 3) letošní rozpočet obsahuje neobvykle mnoho nejasností (zdroje dotací na obnovitelné zdroje, nadhodnocený odhad příjmu z emisních povolenek apod.).


*** TRHY ***

Koruna

Koruna vstoupila do nového týdne v relativně dobré náladě a bez větších obtíží setrvává těsně nad hranicí 25,10 EUR/CZK. Koruna zůstává povzbuzena jestřábí rétorikou ČNB, která jí pomáhá odolat prodejním tlakům z titulu sílícího dolaru. Krátkodobě nevidíme na obzoru zajímavější impuls pro výraznější pohyb koruny jedním, nebo druhým směrem. Tuzemská makro čísla budou v permanenci až ve druhé části týdne, proto bude pro korunu významnější spíše vývoj na hlavních trzích.

Eurodolar
Ačkoliv spekulace okolo nových amerických cel generovaly intra-denní volatilitu eurodolaru, tak měnový pár nakonec uzavřel seanci viditelně výše. Bylo to dáno mimo jiné i díky pozitivní revizi podnikatelských nálad a vyšší prosincové inflaci v Německu. Vše přitom nasvědčuje tomu, že i agregátní inflační hodnota za celou eurozónu (bude zveřejněna dnes dopoledne) byla v prosinci vyšší, než by trh očekával, což by mohlo na ECB vytvořit tlak, aby nesnižovala úrokové sazby (již znovu) v lednu.
Odpoledne by se však pozornost měla přesunout k americkým datům. Ta naznačí, jak je na tom trh práce v USA a zdali jsou vysoké dolarové sazby opodstatněné.

Akcie
Obchodování se na startu druhého letošního týdne odehrálo v pozitivním duchu, kdy tahounem seance byly čipové akcie obsažené v technologickém Nasdaq Composite, který přidal podruhé v řadě, tentokrát okolo 1 %. Akcie Nvidia posílily přibližně o 3 % a to díky skvělým číslům od společnosti Foxconn, jenž si připsala rekordní tržby ve 4Q24, a tato společnost je hlavně součástí polovodičového odvětví. Zahanbit se nenechaly ani akcie AMD, které vzrostly o cca 3 % a akcie Broadcom rostly zhruba o 1 %.


Čtěte více:

Současné rizikové prémie na akciovém trhu, jeho „levnost a drahost“ a umělá inteligence
06.01.2025 17:43
Dnes se podíváme na takovou fundamentálně – technickou zajímavost: Vel...
Na Wall Street opanoval úvodní seanci v týdnu polovodičový sektor
06.01.2025 22:02
Obchodování ve Spojených státech se na startu druhého letošního týdne ...
Disney se dohodl na fúzi své platformy Hulu Live se skupinou Fubo
07.01.2025 8:08
Společnost Disney se dohodla na sloučení své divize pro streamování ži...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst