Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Čistý zisk KB ve výši 4,24 mld. Kč výrazně nad očekáváními

31.7.2002 10:55
Autor: 

komentář doplněn (3)
Výsledky Komerční banky za první pololetí (IAS, nekonsolidované) velmi výrazně předčily očekávání. Čistý zisk 4,24 mld. Kč byl o 70% nad tržním konsensem 2,50 mld. Kč. Hlavními důvody tohoto příznivého překvapení jsou nízké provozní náklady a další rozpuštění opravných položek.

Celkové provozní výnosy byly v souladu s našimi očekáváními: mírně nižší čisté výnosy z úroků a z provizi vykompenzoval nárůst zisku z obchodování. Na něm se pozitivně odrazilo posilování koruny a nárůst nerealizovaného zisku z bondů (díky poklesu úrokových sazeb).

Veškeré hlavní položky provozních nákladů se vyvíjely nad očekávání dobře. KB se podařilo snížit personální náklady, administrativní náklady dokonce vykázaly meziročně 18% pokles. Také odpisy fixního majetku se meziročně snížily, na rozdíl od našich odhadů růstu z důvodu zvýšených investic.

Hlavním rozdílem mezi odhady a skutečností je však další rozpuštění opravných položek (373 mil. Kč za 1H), a to především k úvěrovému portfoliu (463 mil. Kč). Většina analytiků očekávala jejich alespoň mírnou tvorbu. Náš konzervativní odhad vycházel z předpokladu zvýšené tvorby OP kvůli snížení vlivu rozpouštění OP ke špatným úvěrům, které banka likviduje. Banka zatím vykazuje z úvěrů v garantovaném portfoliu (resp. ze špatných úvěrů) lepší než očekávanou návratnost. Navíc jsme u investic do dluhových derivátů očekávali ve 2Q výraznější tvorbu opravných položek z důvodu poklesu průměrného ratingu amerických firem (91% expozice CDO je vůči USA) a rozšiřování rozpětí firemních bondů vůči americkým státním bondům v poslední době.

Vývoj hlavních položek rozvahy byl již méně příznivý. I přes vliv akvizice pražské pobočky Société Générale klientská depozita vykázala pouze mírný nárůst vzhledem ke Q1 (+3,65 mld. Kč), což představuje mírný meziroční pokles a také kvartální pokles pokud odečteme tento jednorázový vliv. Také standardní část úvěrového portfolia (není kryta státní zárukou) stagnovala, což po odečtení vlivu akvizice pobočky SG znamená kvartální pokles.

Jan Hájek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba