Ceny průmyslových výrobců se v květnu zvýšily o 0,4% a meziročně o 4,4%. Vzhledem k dubnu jde o výraznou akceleraci, neboť ceny průmyslových výrobců v dubnu klesly o 0,5%. Růst cen byl však očekávaný (konsensus na trhu byl meziměsíční růst o 0,4%) a vychází z vyšších cen ropy. Nejrychlejší byl růst cen ve zpracovatelském průmyslu (o 0,4% meziměsíčně a 5,5% meziročně). Ceny ve stavebnictví a ve službách nejsou tak citlivé na ceny ropy a na její vyšší cenu nereagovaly tak výrazně a vzrostly jen 0,2% meziměsíčně. V meziročním srovnání jsou tak ceny ve stavebnictví vyšší jen o 3,3% a ve službách dokonce jen o 1,9%.
Květnové výsledky inflace (spotřebitelských i průmyslových cen) lze interpretovat jako neutrální pro měnovou politiku ČNB. Vývoj obou hlavních indexů byl v souladu s očekáváním trhu (a nepatrně nad naším očekáváním) a nelze ho tak interpretovat jako riziko oživování inflace, zvláště pokud čísla očistíme o vliv (exogenního) růstu cen ropy.
(Ondřej Schneider)