Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akciové trhy - Jízda na horské dráze ještě možná nekončí

Akciové trhy - Jízda na horské dráze ještě možná nekončí

07.08.2007 10:08

Strach z rozšíření krize na americkém hypotéčním trhu na jedné straně a silné makroekonomické fundamenty a dobré čtvrtletní výsledky firem na druhé straně způsobují na trhu nejistotu ohledně toho, kterým směrem se budou burzy dále vyvíjet. Hektické nákupy střídají prudké propady. Nervozita na trhu je tak velká, jako již dlouho ne, a mnohé naznačuje tomu, že tato horská dráha bude ještě nějakou dobu pokračovat.

Investoři totiž stále dostávají protichůdné signály. Problémy na americkém realitním trhu a z toho plynoucí krachy hedžových fondů vyvolávají obavy z toho nejhoršího, zatímco z ekonomických dat zatím nelze do budoucna žádné výrazné zhoršení vyčíst.

„Akciové trhy se v současnosti pohybují na poli napětí mezi robustními ekonomickými daty a potenciálními důsledky krize na hypotéčním trhu,“ říká analytik banky Unicredit Tammo Greetfeld. Největším problémem je přitom vývoj zisků ve finančním sektoru a důsledky případného nedostatku likvidity. Pokud by v USA skutečně došlo k obávaným dalším výpadkům u stavebních úvěrů, musely by americké banky poskytování úvěrů do budoucna omezit. To by mohlo zatížit soukromou spotřebu i sklon firem k investování. Šéf Fedu Ben Bernanke nedávno varoval před možnými škodami ve výši 100 mld. dolarů.

Na Wall Street se již skloňuje výraz „credit crunch“, tedy úvěrová tíseň, která zdražuje peníze a mohla by utlumit ekonomický růst. V nejhorším případě, což je často slýchaná obava, by mohlo dojít k odlivu fúzí, v neposlední řadě u private-equity firem, které jsou motorem rally na akciových trzích. Alarmující znamení spařují mnozí v rychlém vyskočení rizikových prémií (spreadů) u firemních úvěrů. U dluhopisů s průměrným ratingem BBB tyto od května vystřelily z cca. 600 na 1800 bazických bodů. To negativně poznamenalo zejména bankovní společnosti na obou březích Atlantiku. V jejich účetních výkazech by mohla úvěrová tíseň působit velké škody. Jak v indexu Dow Jones, tak v DAXu patří tituly finančních institucí k těm, které poslední korektura postihla nejvíce. Pokud se potvrdí obavy, neomezí se důsledky potíží jen na bankovní a pojišťovací sektor. „Kvůli těmto a dalším zátěžovým faktorům, jako je vysoká cena ropy, považujeme za nepravděpodobné, že by indexy v následujících týdnech našly sílu dosáhnout nových maximálních úrovní,“ říká Greetfeld.

Ne všichni se však ztotožňují s širokými řadami pesimistů. „Představu, že potíže u druhořadých hypoték způsobí úvěrovou tíseň, považujeme za málo pravděpodobnou,“ říká analytik HSBC (93 USD, 1,66%) v Londýně Kevin Gardiner. Podle něj mají banky momentálně spíše problém s tím, najít dostatek těch, co by si úvěr vzali: „Průmyslové koncerny sedí na plných pokladnách a často si nemusí půjčovat vůbec žádný cizí kapitál.“ Rozšíření spreadů hodnotí Gardiner jen jako „normalizaci“, která podobně jako v letech 1996-1999 může přijít společně s růstem akciových indexů.

Uklidňující je podle analytiků také skutečnost, že výsledky společností za druhé čtvrtletí dopadly většinou pozitivně, když 17 z 20 společností z indexu Dow Jones, které dosud výsledky zveřejnily, naplnily nebo překonaly očekávání analytiků. Jen tři byly horší a mezi nimi nebyla žádná společnost z finančního sektoru. Gardiner z HSBC tak není jediný, kdo současný pokles považuje za příležitost k nákupu. Odhaduje, že by se koncem roku mohl DAX pohybovat kolem 8700 bodů a americký trh by si mohl připsat 6 %.

Podle Welt Online
(Článek je opakováním z 30.7.2007)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.04.2021
22:01Bidenovy daně vystrašily trhy  
17:55Zelené energie se zelenají, na Ameriku však doléhají pochybnosti  
17:23Hlavně tomu neříkejte odbory
17:04Vláda chce 3. května uvolnit zbytek obchodů a část služeb. Pandemie se ale musí vyvíjet pořád dobře, řekl Havlíček
16:44Stratégové doporučují kupovat palladium. Cenu bude zvedat hlad automobilek i čipařů
16:44Závazek USA více snížit emise podpořil zelené investice. Akcie míří vzhůru  
15:39ČEZ, a.s.: Členem představenstva ČEZ bude od 29. 6. Jan Kalina
15:26Největší světový smluvní výrobce čipů chystá rozšíření výroby, reaguje na globální nedostatek
14:15Kolaps Archegos strhává Credit Suisse opět do záporu. Akcie strmě klesají  
14:00ECB podle očekávání potvrdila sazby i program nákupů aktiv
13:53Zelené investice, robotika nebo americké top firmy? Poslechněte si, jak zajímavě investovat volné peníze už od pětistovky měsíčně
13:23Nejdůvěryhodnější firma na světě
11:56Zdražování pražských bytů v prvním čtvrtletí opět zrychlilo
11:40Krugman: Automatizace, univerzální příjem a inflace
11:37Novinky z trhu START: Blíží se jarní START Day a Primoco upisuje nové akcie
11:37AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Výroční zprávě k 31. 12. 2020
10:33Akciím se dopoledne daří, eurodolar přešlapuje před ECB  
10:10Organické tržby Nestlé rostly nejvíce za 10 let
9:31Credit Suisse skončila kvůli Archegos ve ztrátě 252 mil. franků, trh čekal ještě větší
9:03Rozbřesk: Pátý týden dovolené by mohl stát firmy desítky miliard korun

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Alaska Air Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00American Airlines Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00American Electric Power Co Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00AT&T Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Blackstone Group Inc/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Credit Suisse Group AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Dow Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00HCA Healthcare Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Heineken NV (03/21 Q1)
0:00Intel Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00IQVIA Holdings Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Orange SA (03/21 Q1)
0:00Snap Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Southwest Airlines Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Tractor Supply Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00World Wrestling Entertainment Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
7:20Volvo AB (03/21 Q1)
7:30Husqvarna AB (03/21 Q1)
8:30Huhtamaki Oyj (03/21 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:00Union Pacific Corp (03/21 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m