Pokud se podíváme na faktory, které brzdí oživení a zabraňují nezaměstnanosti v poklesu, vidíme, že nejde o faktory monetární. Již nyní leží sazby velmi nízko a v systému je více než bilión dolarů nadbytečných rezerv. Další kvantitativní uvolňování (QE) ze strany Fedu tak růst nepodpoří. Pro CNBC to uvedl Mickey Levy, hlavní ekonom .
Příkladem může být trh s bydlením, na kterém se situace přes veškeré snahy centrální banky nezlepšila. Nedá se tak čekat, že další QE něco změní, míní Levy. Podobné je to s domácnostmi. Ty jsou zadlužené a potřebují snížit dluh. Roste tak míra úspor a klesá růst spotřeby, což je „nutná a dobrá změna“. Ani zde další QE nepomůže.
Současná jádrová inflace se pohybuje kolem 1 %, pravděpodobnost deflace je velmi nízká, protože nominální poptávka se nalézá „bezpečně pod potenciálem“. Očekávání jsou „dobře zakotvena na nízké inflaci“. Zajímavé je to, že Fed změnil své argumenty pro další QE. Pokud by hrozila deflace, tento krok by byl rozumný. Fed ale říká, že důvodem je fakt, že ekonomika roste, růst ale není dostatečný. V krátkém období další QE problémy nezpůsobí, objeví se ale v období delším. Významná je i skutečnost, že „Fed je v současnosti jediným důvěryhodným hráčem“, poškození jeho kredibility by tak znamenalo negativní faktor, uvedl ekonom.
(Zdroj: CNBC)