Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

08.12.2010 17:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Velká část likvidity z QE se dostane za hranice Spojených států. Způsobuje tak růst cen, „zejména na rozvíjejících se trzích,“ a růst kurzů měn těchto zemí, uvedl v rozhovoru pro Bloomerg Philip Poole, který stojí v čele investičních strategií společnosti HSBC Global Asset Management. Při investicích do rozvíjejících se zemí by investoři v tuto chvíli měli „vyhledávat ochranu před inflací“, například prostřednictvím dluhopisů, jejichž výnosy jsou navázané na vývoj inflace.

Nyní je příliš brzy na hodnocení potenciálního vlivu QE2 na ekonomiku USA, neměli bychom ale čekat velkou změnu v nezaměstnanosti, ta se bude držet na současných úrovních, míní stratég.

V Evropě dochází k „přecenění úvěrového spektra“. Myšlenka, že „ve chvíli, kdy se daná země dostane pod deštník společné měny, nezáleží na její politice“, je podle Poola „jednoznačně mrtvá“. Všechny záchranné kroky byly doposud zaměřené na likviditu, trh ale nyní přemýšlí hlavně o solvenci. „Můžeme vidět další podporu likvidity ze strany ECB a další úvěry, ve skutečnosti se však problém solvence pouze odsouvá do budoucna,“ uvedl stratég.

Evropská krize ve skutečnosti ukazuje, že na fundamentu skutečně záleží, v tomto případě jde zejména o fiskální fundament. V určitém smyslu se tak jedná o „zdravou korekci“, kdy se investoři zaměřují na dluhy a jejich udržitelnost, míní Poole.

Nyní tu máme dvourychlostní svět. Na jedné straně jsou rychle rostoucí rozvíjející se ekonomiky, které profitovaly z globální stimulace a zároveň nejsou zatíženy dluhem. Na druhé straně západní ekonomiky dluhem zatížené na stimulaci naopak reagují velmi málo. V rozhovoru pro CNBC to uvedl Stephen King, globální ekonom společnosti HSBC. Jeden z velkých problémů rozvinutých ekonomik představuje kombinace slabého růstu a „neuvěřitelně vysokých“ cen komodit. Ty jsou odrazem toho, že se Čína stala významnou silou na komoditních trzích. Inflační problém Číny se tak zároveň stává růstovým problémem na západě, kde nerostou platy a rostoucí ceny komodit snižují spotřebu domácností.

Součástí problému zadlužených evropských zemí je vztah mezi fiskálními úsporami, slabým růstem, vyšším podílem špatných úvěrů a následně zvyšující se potřebou zachránit bankovní sektor. „ECB musí jít a kupovat vládní dluhopisy,“ čímž podle ekonoma ochrání systém. Němci sice mohou říci, že je to velmi nebezpečné, v opačném případě ale Evropa čelí „velké deflaci a dalším úsporám“.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba