Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

8.12.2010 17:56
Autor: Redakce, Patria Online

Velká část likvidity z QE se dostane za hranice Spojených států. Způsobuje tak růst cen, „zejména na rozvíjejících se trzích,“ a růst kurzů měn těchto zemí, uvedl v rozhovoru pro Bloomerg Philip Poole, který stojí v čele investičních strategií společnosti HSBC Global Asset Management. Při investicích do rozvíjejících se zemí by investoři v tuto chvíli měli „vyhledávat ochranu před inflací“, například prostřednictvím dluhopisů, jejichž výnosy jsou navázané na vývoj inflace.

Nyní je příliš brzy na hodnocení potenciálního vlivu QE2 na ekonomiku USA, neměli bychom ale čekat velkou změnu v nezaměstnanosti, ta se bude držet na současných úrovních, míní stratég.

V Evropě dochází k „přecenění úvěrového spektra“. Myšlenka, že „ve chvíli, kdy se daná země dostane pod deštník společné měny, nezáleží na její politice“, je podle Poola „jednoznačně mrtvá“. Všechny záchranné kroky byly doposud zaměřené na likviditu, trh ale nyní přemýšlí hlavně o solvenci. „Můžeme vidět další podporu likvidity ze strany ECB a další úvěry, ve skutečnosti se však problém solvence pouze odsouvá do budoucna,“ uvedl stratég.

Evropská krize ve skutečnosti ukazuje, že na fundamentu skutečně záleží, v tomto případě jde zejména o fiskální fundament. V určitém smyslu se tak jedná o „zdravou korekci“, kdy se investoři zaměřují na dluhy a jejich udržitelnost, míní Poole.

Nyní tu máme dvourychlostní svět. Na jedné straně jsou rychle rostoucí rozvíjející se ekonomiky, které profitovaly z globální stimulace a zároveň nejsou zatíženy dluhem. Na druhé straně západní ekonomiky dluhem zatížené na stimulaci naopak reagují velmi málo. V rozhovoru pro CNBC to uvedl Stephen King, globální ekonom společnosti HSBC. Jeden z velkých problémů rozvinutých ekonomik představuje kombinace slabého růstu a „neuvěřitelně vysokých“ cen komodit. Ty jsou odrazem toho, že se Čína stala významnou silou na komoditních trzích. Inflační problém Číny se tak zároveň stává růstovým problémem na západě, kde nerostou platy a rostoucí ceny komodit snižují spotřebu domácností.

Součástí problému zadlužených evropských zemí je vztah mezi fiskálními úsporami, slabým růstem, vyšším podílem špatných úvěrů a následně zvyšující se potřebou zachránit bankovní sektor. „ECB musí jít a kupovat vládní dluhopisy,“ čímž podle ekonoma ochrání systém. Němci sice mohou říci, že je to velmi nebezpečné, v opačném případě ale Evropa čelí „velké deflaci a dalším úsporám“.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.4.2017
14:11Project Syndicate: Nebezpečnost nerovnosti?
8:04Víkendář: Pomýlený obdiv supermanů
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data