Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

8.12.2010 17:56
Autor: Redakce, Patria Online

Velká část likvidity z QE se dostane za hranice Spojených států. Způsobuje tak růst cen, „zejména na rozvíjejících se trzích,“ a růst kurzů měn těchto zemí, uvedl v rozhovoru pro Bloomerg Philip Poole, který stojí v čele investičních strategií společnosti HSBC Global Asset Management. Při investicích do rozvíjejících se zemí by investoři v tuto chvíli měli „vyhledávat ochranu před inflací“, například prostřednictvím dluhopisů, jejichž výnosy jsou navázané na vývoj inflace.

Nyní je příliš brzy na hodnocení potenciálního vlivu QE2 na ekonomiku USA, neměli bychom ale čekat velkou změnu v nezaměstnanosti, ta se bude držet na současných úrovních, míní stratég.

V Evropě dochází k „přecenění úvěrového spektra“. Myšlenka, že „ve chvíli, kdy se daná země dostane pod deštník společné měny, nezáleží na její politice“, je podle Poola „jednoznačně mrtvá“. Všechny záchranné kroky byly doposud zaměřené na likviditu, trh ale nyní přemýšlí hlavně o solvenci. „Můžeme vidět další podporu likvidity ze strany ECB a další úvěry, ve skutečnosti se však problém solvence pouze odsouvá do budoucna,“ uvedl stratég.

Evropská krize ve skutečnosti ukazuje, že na fundamentu skutečně záleží, v tomto případě jde zejména o fiskální fundament. V určitém smyslu se tak jedná o „zdravou korekci“, kdy se investoři zaměřují na dluhy a jejich udržitelnost, míní Poole.

Nyní tu máme dvourychlostní svět. Na jedné straně jsou rychle rostoucí rozvíjející se ekonomiky, které profitovaly z globální stimulace a zároveň nejsou zatíženy dluhem. Na druhé straně západní ekonomiky dluhem zatížené na stimulaci naopak reagují velmi málo. V rozhovoru pro CNBC to uvedl Stephen King, globální ekonom společnosti HSBC. Jeden z velkých problémů rozvinutých ekonomik představuje kombinace slabého růstu a „neuvěřitelně vysokých“ cen komodit. Ty jsou odrazem toho, že se Čína stala významnou silou na komoditních trzích. Inflační problém Číny se tak zároveň stává růstovým problémem na západě, kde nerostou platy a rostoucí ceny komodit snižují spotřebu domácností.

Součástí problému zadlužených evropských zemí je vztah mezi fiskálními úsporami, slabým růstem, vyšším podílem špatných úvěrů a následně zvyšující se potřebou zachránit bankovní sektor. „ECB musí jít a kupovat vládní dluhopisy,“ čímž podle ekonoma ochrání systém. Němci sice mohou říci, že je to velmi nebezpečné, v opačném případě ale Evropa čelí „velké deflaci a dalším úsporám“.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data