Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

HSBC: Je tu dvourychlostní svět a zdravá korekce v Evropě

8.12.2010 17:56
Autor: Redakce, Patria Online

Velká část likvidity z QE se dostane za hranice Spojených států. Způsobuje tak růst cen, „zejména na rozvíjejících se trzích,“ a růst kurzů měn těchto zemí, uvedl v rozhovoru pro Bloomerg Philip Poole, který stojí v čele investičních strategií společnosti HSBC Global Asset Management. Při investicích do rozvíjejících se zemí by investoři v tuto chvíli měli „vyhledávat ochranu před inflací“, například prostřednictvím dluhopisů, jejichž výnosy jsou navázané na vývoj inflace.

Nyní je příliš brzy na hodnocení potenciálního vlivu QE2 na ekonomiku USA, neměli bychom ale čekat velkou změnu v nezaměstnanosti, ta se bude držet na současných úrovních, míní stratég.

V Evropě dochází k „přecenění úvěrového spektra“. Myšlenka, že „ve chvíli, kdy se daná země dostane pod deštník společné měny, nezáleží na její politice“, je podle Poola „jednoznačně mrtvá“. Všechny záchranné kroky byly doposud zaměřené na likviditu, trh ale nyní přemýšlí hlavně o solvenci. „Můžeme vidět další podporu likvidity ze strany ECB a další úvěry, ve skutečnosti se však problém solvence pouze odsouvá do budoucna,“ uvedl stratég.

Evropská krize ve skutečnosti ukazuje, že na fundamentu skutečně záleží, v tomto případě jde zejména o fiskální fundament. V určitém smyslu se tak jedná o „zdravou korekci“, kdy se investoři zaměřují na dluhy a jejich udržitelnost, míní Poole.

Nyní tu máme dvourychlostní svět. Na jedné straně jsou rychle rostoucí rozvíjející se ekonomiky, které profitovaly z globální stimulace a zároveň nejsou zatíženy dluhem. Na druhé straně západní ekonomiky dluhem zatížené na stimulaci naopak reagují velmi málo. V rozhovoru pro CNBC to uvedl Stephen King, globální ekonom společnosti HSBC. Jeden z velkých problémů rozvinutých ekonomik představuje kombinace slabého růstu a „neuvěřitelně vysokých“ cen komodit. Ty jsou odrazem toho, že se Čína stala významnou silou na komoditních trzích. Inflační problém Číny se tak zároveň stává růstovým problémem na západě, kde nerostou platy a rostoucí ceny komodit snižují spotřebu domácností.

Součástí problému zadlužených evropských zemí je vztah mezi fiskálními úsporami, slabým růstem, vyšším podílem špatných úvěrů a následně zvyšující se potřebou zachránit bankovní sektor. „ECB musí jít a kupovat vládní dluhopisy,“ čímž podle ekonoma ochrání systém. Němci sice mohou říci, že je to velmi nebezpečné, v opačném případě ale Evropa čelí „velké deflaci a dalším úsporám“.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
1.3.2017
18:38Hrozí Le Penové „nechci euro“ krizí horší než Lehman Brothers?
17:30Dobrá nálada se trhů drží, ale dolar své zisky odpoledne koriguje  
17:02Technická analýza: Libra po slabších datech ztratila 100 bodů
17:01Praha rostla nejvíc od července, Erste +3,5 %
16:42Summary: Salesforce.com zklamal investory výhledem, Lowe’s těžil z růstu amerických realit
16:37Americké akcie na rekordech. Fondy ale sahají víc po těch evropských
16:13Americký optimismus nabírá na obrátkách, ISM výrazně roste  
14:48Technická analýza: DAX opět testuje hodnotu 12 000 bodů
14:34Trump překvapil klidnějším tónem, opět však nevysvětlil, kde vezme peníze
14:08Rozpočet pod vlivem dotací. Přebytek se ztenčil na 3,7 miliardy korun
13:39Česká exportní banka, a.s - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
12:54Ahold i přes pokles zisku oznámil navýšení dividendy. Akcie rostou
12:47Tvrdá rána pro Samsung: Obvinění z korupce může ochromit rozhodování
12:17Průzkum: OPEC dál snižuje těžbu ropy. Je na 94 procentech slibu
11:55Průmysl eurozóny a Německa rostl v únoru nejrychleji za šest let
11:39Z automobilek se stávají polobanky. Vyvolají finanční krizi?
11:04Finančníci: Intervence skončí do půlky roku a vládu má nejjistější ANO
10:54Evropské indexy rostou, daří se bankám, Deutsche Bank +4 %
10:45Británie: Nižší, ale stále dobrá nálada v průmyslu
10:34Pražská burza přerušuje pětidenní pokles a maže ztráty z úvodu týdne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Kuehne + Nagel International AG (12/16 Q4)
2:45Čína - PMI v průmyslu
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:00CZ - Bilance stát. rozpočtu, kumulativně, mld. Kč
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m