Bankovní domy z Wall Street mají našlápnuto k završení nejlepšího dvouletého období v oblasti investičního bankovnictví a obchodování za očekávané silné podpory letošních výsledků. Pětice největších amerických bank v sektoru – , Chase, , a – budou pravděpodobně za 4Q reportovat výsledky, které překonají předchozí dvě čtvrtletí, především díky vyšším objemům akciových a dluhopisových obchodů a úpisu kapitálu, uvádí agentura Bloomberg. I pokud výsledky za poslední kvartál dosáhnou alespoň úrovně za předchozí tři měsíce, letošní rok bude po tom loňském druhým nejlepším v historii.
Největší banky vyšly z krize díky vládní pomoci, když v rámci programu TARP obdržely celkem financování ve výši 135 miliard dolarů a další miliardy čerpaly ze záchranných fondů centrální banky v závěru roku 2008 a roce 2009. V jejich prospěch poté hrály bezprecedentně nízké sazby i dluhopisy nakupující Fed. „Je to pro ně životní příležitost a myslím, že ji využily. Zisky, jichž v současnosti dosahují, jim pomohou doplnit chybějící kapitál a vyřešit zbytek problémů,“ říká k americkým top bankám profesor financí Charles Geisst, působící na Manhattan College v New Yorku.
Rozjezd období výrazných zisků mohou zbrzdit regulační snahy. Nová pravidla zavazují banky k větším kapitálovým rezervám a přesunu derivátových obchodů do clearingových center. „Rok 2010 byl opravdu silný. Nejlepším čtvrtletím bylo zdaleka to první, kdy se projevily ještě dozvuky prostředí roku 2009. Další kvartály spíše zdůraznily výzvy do budoucna,“ uvedl bankovní analytik Capital Roger Freeman. Sklony k opatrnosti se mohou projevit také ve snižování bankovních bonusů. Podle společnosti Options Group by mělo celkové finanční ohodnocení zaměstnanců v oblasti investičního bankovnictví a obchodování klesnout oproti loňskému roku o 22 až 28 procent.
Stratégové největších bank jsou přesto ohledně příštího roku plni optimismu. Rostoucí zisky a hotovostní objemy podle nich podpoří akciový trh a zajistí tak nejlepší výkon indexu Standard & Poor’s 500 za tři roky v řadě od 90. let. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávají, že akciový benchmark za další rok naroste o 11 % na úroveň 1379 bodů. V takovém případě by index od začátku roku 2008 posílil celkem o více než polovinu a zhruba dvojnásobně předčil prognózu společnosti PIMCO, která sází na teorii tzv. nového normálu, podle níž rostoucí deficit a regulace zabrání vyšším ziskům a nominální růst HDP by dlouhodobě neměl výrazně překročit 3 %. Podle oslovených analytiků naopak převáží kombinace rekordních zisků a stále podprůměrných valuací, podpořená fiskální podporou ekonomiky ze strany vlády. David Kostin z , kterého Bloomberg označil za nejpřesnějšího amerického stratéga letošního roku, čeká 17% rally. Rozvahy společností nebyly nikdy silnější. Očekáváme, že firmy v rámci S&P 500 navýší výdaje ve všech směrech, nejrychleji investice do akvizic a zpětného odkupu akcií,“ řekl Kostin.
V rally věří i hlavní akciový stratég banky Thomas Lee. Ten v pátek pro CNBC řekl, že příští rok bude třetím v řadě, kdy dojde k expanzi býčího trhu a S&P 500 vzroste o 15 %. Očekává zrychlení růstu HDP Spojených států na 3,5 procenta v závěru roku 2011 z 2,6 procenta v letošním roce.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)