Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Možnosti bankrotů amerických států zatím politici nepřejí, bojí se morálního hazardu

Možnosti bankrotů amerických států zatím politici nepřejí, bojí se morálního hazardu

15.2.2011 18:03

Myšlenka umožnění bankrotů jednotlivých států USA si u amerických zákonodárců zatím příliš podpory nezískala. Tato forma řešení problémů vysoce deficitních státních rozpočtů je v poslední době předmětem diskuze a podle některých jediným možným východiskem. V případě poskytnutí „bankrotové ochrany“ by mohl stát s pomocí federální vlády podstoupit ozdravnou kůru, schválení takového řešení by však vyžadovalo změnu ústavy a tedy silnou podporu zákonodárců, která zatím zřejmě chybí. „Ačkoli umožnění bankrotu států se může jevit jako atraktivní alternativa k přímé finanční pomoci, pojí se s tímto přístupem vážné konstituční a politické obavy,“ komentuje návrh Lamar Smith, předseda justičního výboru dolní komory Kongresu.

Americké státy se musejí vypořádat s nakumulovanými rozpočtovými schodky, které silně nabobtnaly v důsledku recese, finanční krize navíc zhoršila situaci v důchodových systémech. Rozpočty veřejných penzijních fondů vykazují hluboké mezery a fondy se již roky potýkají s chronickou podkapitalizovaností, jak uvedl bývalý šéf jednoho z nich, Orin Kramer. Tato kombinace zpráv vedla v posledních týdnech k hlasitým projevům některých analytiků, podle nichž se problémové státy bez finanční pomoci neobejdou a některým hrozí default.

Například profesor financí na Kellogg School of Management Joshua Rauh označuje nedostatky v penzijních fondech za „skrytý dluh“. Ten „nakonec donutí státy vybírat si mezi samými špatnými možnostmi, jimiž je zhoršení veřejných služeb, navýšení daní, krácení benefitů veřejných zaměstnanců, režim nesplácení závazků a požádání o federální pomoc“. Podle Smithe není jasné, zda má Kongres ústavní pravomoc k tomu, aby státům povolil bankrotový režim vzhledem k tomu, že jsou jednotlivé státy považovány za suverénní. „Problémem také je, že možnost státního bankrotu může ve skutečnosti povzbudit státy k prohlubování dluhu s vědomostí toho, že mohou svůj dluhu později v rámci bankrotového režimu restrukturalizovat,“ míní republikán Smith.

Podle Matta Fabiana, šéfa Municipal Market Advisors, by státní bankroty způsobily zmatek na křehkém trhu s municipálními dluhopisy, jelikož investoři by v takovém případě museli přehodnocovat riziko. Úrokové sazby u dluhopisů s dlouhodobou splatností by pak mohly vzrůst o 10 až 20 procent, odhaduje Fabian.

Kramer, který je vlivnou persónou demokratů a dlouhodobým kritikem účetnictví veřejných penzijních fondů, říká, že státy čelí nákladovým tlakům zejména ze strany penzí, ale také zdravotního a sociálního zabezpečení chudších, „což povede na jedné straně k prodejům aktiv a privatizacím, na straně druhé k ještě smutnější skutečnosti a to rozpadu záchranné sítě kvůli neschopnosti ji financovat“. V rozpočtech veřejných penzijních fondů v USA podle něj chybí 2,5 bln. USD.

(Zdroj: FT, CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2018
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university