Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Akcie velmi atraktivní, jsme blízko řecké restrukturalizaci, vlády budou chránit své banky jako v roce 2008

Pimco: Akcie velmi atraktivní, jsme blízko řecké restrukturalizaci, vlády budou chránit své banky jako v roce 2008

14.9.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy jsou kvůli ekonomickým i politickým důvodům velmi volatilní, jejich dlouhodobý výhled ale zůstává „výrazně pozitivní“. Pro Bloomberg to uvedl Neel Kashkari, který stojí v čele akciových investic ve společnosti Pimco. Investorům připomněl, že návratnost akcií se odvíjí od tří faktorů: Násobků, za které se obchodují, zisků a dividend. A všechny tyto tři faktory jsou nyní „velmi atraktivní”.

PE násobek u indexu S&P 500 dosahuje pouze 12,5, dividendové výnosy 2,25 %, velké korporace a zejména ty, které se orientují na zahraniční trhy, mají stále velký ziskový potenciál. U akcií rozvíjejících se trhů leží PE násobek ještě níže, u indexu MSCI EM dosahuje úrovně 11 a dividendový výnos je kolem 3 % a i zde panuje silný růst zisků. Z hlediska fundamentu tak akcie představují dobrou investici, na trhu ale bude přetrvávat vysoká volatilita a investoři musí mít dlouhodobý investiční horizont, aby ji „strávili“, řekl investor.

Riziko představuje recese v rozvinutých ekonomikách či tvrdé přistání u rozvíjejících se trhů. Management extrémně negativních rizik, který „něco stojí“, považuje Kashkari za stejně důležitý, jako výběr akcií. Využívá pro něj například put opce, nebo se snaží vybírat aktiva s malou korelací, která nevzroste během poklesu trhu.

Podle investora jsme se přiblížili defaultu Řecka, trhy jasně říkají, že současná řešení již nefungují a Evropa nemůže nadále zavírat oči před realitou. Není překvapen tím, že evropské vlády a zejména Německo podniká kroky na stabilizaci domácího bankovního sektoru a jde o pozitivní vývoj. Politicky je totiž mnohem lehčí přesvědčit domácí daňové poplatníky, aby pomáhali domácím bankám, než aby posílali peníze Řekům. Stabilizace bankovního sektoru a „přesun rizika na rozvahu ECB” ulehčí restrukturalizaci řeckého dluhu a následně jeho odchod z eurozóny.

Podobné kroky, jaké nyní podniká Německo, se v následujících týdnech dají čekat u Francie a dalších zemí. Vývoj bude podobný situaci v roce 2008, kdy mnohé země včetně USA podnikly „agresivní kroky na stabilizaci svého bankovního systému”. Mezi ně budou patřit půjčky, poskytování kapitálu a záruky vkladů, domnívá se investor.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data