Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo potvrzuje pozici dluhopisového ráje a půjčuje si s rekordně nízkým výnosem. V budoucnu může ušetřit ještě víc

Německo potvrzuje pozici dluhopisového ráje a půjčuje si s rekordně nízkým výnosem. V budoucnu může ušetřit ještě víc

23.5.2012 12:58, aktualizováno: 23.5. 13:32

Aktualizováno

Největší ekonomika eurozóny nadále na trzích dluhopisů funguje jako magnet přitahující investory hledající ukryt před možnou další dluhovou bouří v Evropě. Potvrdil to výsledek dnešní aukce německých státních dluhopisů splatných v roce 2014, v rámci které poptávka s přehledem přesáhla Německem maximálně cílovanou úroveň a výnos opět posunul níže dosavadní historická minima. Odborníci přitom soudí, že snižování nákladů Němců na financování jejich rozpočtu může pokračovat i do budoucna.

Německo, které je jedinou zemí eurozóny se stabilním výhledem ratingu prominentního ratingu "AAA", v dnešní aukci 2letých státních dluhopisů počítalo se získáním až 5 miliard eur, nakonec se však rozhodlo prodat dluhopisy jen za 4,56 miliardy eur. Poptávka po těchto dluhopisech přitom dosáhla 7,74 miliardy eur. K úpisu navíc došlo za nejlepších podmínek v historii, když průměrný výnos dosahoval pouhých 0,07 procenta. Při poslední aukci obdobných cenných papírů byl ještě výnos o desetinu procentního bodu výše na 0,14 procentech.

Extrémně nízké zápůjční náklady Německa kontrastují s rostoucími náklady v zemích eura ohrožovaných krizí. Výnos dvouletých španělských dluhopisů je nyní na 4,1 procenta a u italských to je 3,6 procenta. Francie na poslední aukci vládních obligací minulý týden zaplatila investorům výnos 0,74 procenta.

„Investoři jsou ochotni platit „prémii za bezpečný přístav“, aby mohli držet naše dluhopisy. To vysvětluje některé současné rekordně nízké výnosy,“ komentoval současná pozici Německa na trhu dluhopisů Carl Heinz Daube, výkonný ředitel německé federální agentury pro finance (FFA). „Investoři se shánějí po německých dluhopisech proto, co udělala naše vláda. Německo ukazuje ekonomickou sílu, dobré příjmy z daní a nižší výdaje na (sociální) dávky,“ dodal.

Zatímco ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí letošního roku stagnovala mezikvartálně i meziročně, německá ekonomika dokázalo zvýšit HDP o 0,5 % mezikvartálně, resp. 1,2 % meziročně. Překonala tak očekávání analytiků.

Nejistá politická situace v eurozóně může podle analytiků pozici Německa na trzích dluhopisů ještě zlepšit. „Pozitivní výsledky dnešní aukce podporují náš názor, že tyto historicky nízké úrovně výnosů mají ještě prostor pro další pokles,“ uvedl dnes Richard McGuire, analytik Rabobank s tím, že tlaky spojené s vývojem v Řecku a ve Španělsku mohou tento trend dále podpořit.

Včera například trhy vyděsila zpráva, že bývalý řecký premiér Lucas Papademos řekl, že země zvažuje přípravy na odchod z eurozóny. Záhy ovšem média přinesla oficiální dementi této zprávy. Odchod Řecka z eurozóny je nyní pro investory největším strašákem, protože není jistý případný dopad na aktiva v celé eurozóně.


(Zdroj: Bloomberg, Rabobank, Bundesbank, ČTK, Reuters)

Čtěte více:

Odchod Řecka zpět k drachmě - Co by znamenal pro zbytek eurozóny?
18.5.2012 16:39
Účet za opuštění eurozóny ze strany Řecka by pro ostatní členské země ...
Deutsche Bank: Alternativou řeckého odchodu z eurozóny je paralelní euro
22.5.2012 9:54
Řeckou nadějí na přežití v eurozóně je vytvoření paralelní měny k eur...
Blíže evropskému konfliktu
23.5.2012 12:38
Evropská strategie vystrašit Řeky dost na to, aby podporovali úsporná ...
Wall Street umazala zisky po spekulacích, že samo Řecko chystá odchod z eurozóny. Premiér je popřel. Facebook -9 %
23.5.2012 8:53
Americké akcie včera v závěru umazaly všechny zisky celého dne po info...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data