Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini: Jednou se trhy probudí, Obama dosáhl Pyrrhova vítězství

Roubini: Jednou se trhy probudí, Obama dosáhl Pyrrhova vítězství

07.01.2013 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Dohoda uzavřená ve Washingtonu zabránila tomu, aby se americká ekonomika zřítila z takzvaného fiskálního útesu. S tím, jak nefunkční je americký politický systém, nebude ale trvat dlouho a nastane další krize. Zbývají do ní přesně dva měsíce. Pokud totiž nepřijdou konkrétní kroky, bude prvního března aktivováno snížení vládních výdajů o 110 miliard dolarů. V přibližně stejné době bude dosaženo dluhového limitu. A to je stále jen začátek.

V letošním roce se naplno rozjede debata o střednědobé fiskální konsolidaci. Ta povede k dalšímu sporu mezi republikány, kteří požadují snížení deficitů, a demokraty, kteří je chtějí udržet, ale nevědí, jak je financovat. Můžeme tak čekat spory ohledně povinných výdajů i daní. Měly by Spojené státy zavést daň z přidané hodnoty? Měly by zvýšit daň z příjmů, nebo ji snížit? Měly by zdanit uhlíkové emise? Brzy se celá diskuse změní v chaos.

V roce 2013 bude fiskální politika pravděpodobně představovat pro ekonomiku brzdu ve výši 1,2 % HDP. Pokud by růst dosahoval zdravých 3,5 %, nešlo by o nic významného. V minulých čtvrtletích se však růst pohyboval kolem 2 %, takže ekonomika by se mohla lehce dostat ke stagnaci. Jestliže se zhorší krize v eurozóně, bude vývoj ještě horší.

 
Dlouhodobější obrázek je ještě rozmazanější. Ani typický republikánský volič není pro velké osekání státních výdajů a Tea Party znamená spíš šum než významný signál. V době globalizace a rychlých demografických a technologických změn je udržení státu blahobytu nezbytné. Ani demokraté, ani republikáni ovšem nechápou, že to vyžaduje vyšší zdanění střední třídy a bohatých. Dohoda, která zachovává daňové úlevy pro 98 % Američanů, je tak Pyrrhovým vítězstvím.

Takzvaní strážci dluhopisového trhu nemají chuť na destrukci. Růst leží nízko a inflace ještě níž a Spojené státy mají stále světovou rezervní měnu. Americké vládní dluhopisy slouží jako bezpečné útočiště, Fed pokračuje v QE, Čína a další rozvíjející se ekonomiky budou nadále kupovat dolary, aby bránily posílení jejich měn. To vše znamená, že americká vláda bude mít ještě nějaký čas přístup k levným financím. Jednou se ale zmínění strážci probudí.

Autorem je Nouriel Roubini

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

Roubini, svět v rukou politiků a nová doba Metternicha
14.12.2012 18:24
Rostoucí význam politiky se stal dominantním tématem konference na tém...
Roubini: Cílení inflace je u konce, nedostatečný růst v eurozóně vyvolá restrukturalizaci dluhů
21.12.2012 17:50
Evropská recese pokračuje a rozšiřuje se již i na jádro eurozóny, tedy...
Spojené státy nalezly shodu nad rozpočtem a nepadnou z útesu, Chybí podpis Obamy. Dolar ztratil
02.01.2013 8:14
Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu v úterý schválila poměrem h...

Váš názor
  • Roubini: Jednou se trhy probudí,
    08.01.2013 0:25

    Hmm - tak uz i doomsayer Roubini otaci k optimismu. Nevidane - sto let tady breci a kazdy, kdo ho poslouchal a v lonskem roce prodaval tak vidi co za falesneho proroka je a jak se jeho predpovedi vyplnily. Halelujaaa. Presna ukazka jak se nevyplaci dat bezmyslenkovite na rady nejakeho zainterestovaneho sebestredneho "odbornika", jakym Roubini je. To same plati i o nasich analyticich zde na Patriji. Kdo neveri ten at se podiva na jeste nedavno tak doporucovane akcie KITDigital. Nejvetsi nepritel investora je jeho spolehani se na rady makleru a jeho vlastni liny mozek.
    sakisan
  •  
    07.01.2013 14:19

    Ale zit na dluh by melo jit donekonecna. na stare dluhopisy vlada vydava nove dluhopisy s trochu vetsim nominalem a z rozdilu financuje rozpoctovy deficit. Pokud je nizka inflace, tak cast dluhopisu koupi centralni banka a zvysi tak menovou zasobu. Pokud centralni banka dluhopisy nekupuje, tak se menova zasoba nemeni nebo snizuje, pokud uz nejake dluhopisy vlastni a ty maturuji. Z toho je videt, dluhopisy by CNB mela kupovat, pokud je inflace nizko, a nekupovat, pokud je vysoko. Bankrot statu v pripade nizke inflace by nemel nastat. Problem nastava pouze v kombinaci s vysokou inflaci. Teprve tehdy prichazi na radu omezeni rozpoctovych schodku a CNB to muze udelat omezenim odkupu dluhopisu, pipadne prodejem statnich dluhopisu na trhu a tim snizeni menove zasoby na trhu.
    PaPe3814
  •  
    07.01.2013 9:50

    Já sice chápu, že optimismus je pouze nedostatek informací, ale tenhle chlap mi už leze krkem. Jeho egíčko bude spokojený teprve, až tu všechno a všichni zbankrotujeme, polovina obyvatel spáchá hromadnou rituální sebevraždu a ostatní umřou hlady. Pak bude stát jako poslední s černým praporem na hromadě mrtvol, bude si mnout ruce a křičet "Já sem vám to řikal!!". Přečíst si jeho články znamená hodit vidle do hnoje, všechno prodat, nakoupit tuny rejže a mouky, vykopat zemljanku a čekat na příjezd 5 jezdců Apokalypsy. Už by ho měli zavřít do blázince - jeho demagogický předpovědi se nějak neplněj a hošan už ja asi ze svejch SHORTS dost zoufalej...
    marrtt
    •  
      07.01.2013 14:29

      Tak tohle byla trefa do černého. :) Chybou není udělat chybu. Chybou je si chybu nepřiznat a nepodřídit se tomu...i já jsem byl v posledních letech až přehnaně pesimistický a nakonec jsem zjistil, že je to stejně jedno, protože akcie jdou nahoru a pořád půjdou až do té chvíle, dokud si všichni nebudou myslet, že je všechno úžasné a skvělé a budeme pořád jenom růst. Pak přijde krach. Ale kdy to bude, bůh ví.
      Nyk Lísn
    • 07.01.2013 10:34

      hezky jsi to popsal .. ... sám ti nevím , která cesta z marasmu (politického či myšlenkového) je pro lidstvo - ta horší
      kominík
    • Bohužel
      07.01.2013 10:05

      má ale pravdu. Donekonečna nelze žít na dluh a jednou se to celé sesype. Nemusí to býti nutně za dva měsíce, ani za dva roky. Ale jednou to příjde. A bude zle. Moc zle....
      Arkadij Gajdar
      • Re: Bohužel
        07.01.2013 10:40

        bohužel , bohužel nás do toho morálního marasmu zavedli politické a bankovní elity ... a že by nás i z toho vyvedly ?
        kominík
        •  
          07.01.2013 11:15

          zavedli jsme se sami - nikdo nás nenutil někoho následovat a nikdo nám nezakazoval myslet. je hrozně jednoduchý všechno svádět na NĚ. Vždy spoléhat na svuj rozum a nepodléhat kampaním a stádu - jediná cesta.
          marrtt
Aktuální komentáře
27.09.2021
17:32Růst výnosů doléhá na techy, akciový optimismus odpoledne polevil  
17:20Zisky daleko před produktem a FedEx indikátor dalšího vývoje cyklu
17:12Vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok se schodkem 376,6 miliardy korun
15:29Německá inflace se bude držet nad 2 % asi až do poloviny příštího roku, předpovídá Bundesbanka
15:25Damodaran: Investice do „dobrých“ firem? Jen pomalu
15:10Nedostatek elektřiny v Číně zavírá továrny, analytici zhoršují výhledy růstu
15:05Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výsledcích ze schůze vlastníků dluhopisů
14:55Až 90 procent čerpacích stanic ve velkých britských městech nemá palivo
13:55Ruské a čínské firmy se nebudou moci zúčastnit stavby Dukovan, zákon podepsal prezident
13:23Týdenní výhled: Dlouhé sestavování vlády v Německu, sazby ČNB porostou rovnou o 50 bodů  
12:51Bloomberg: Evropská energetická krize se rozšiřuje i do zbytku světa
12:11Čínská ropná firma CNOOC plánuje vstup na burzu v Šanghaji
12:09Akcie a výnosy rostou. Německé volby přijaty kladně  
11:24RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2021
10:52Čeká Evropu tuhá zima? Zamrznutí dodávek ruského plynu se může protáhnout až do listopadu
9:11Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude
8:56Evropa je nastavena na rally. Rudo-zeleno v Německu nebude, výsledek voleb ale snadný není  
8:18S Merkelovou odchází i síla CDU/CSU. Německé volby vyhráli sociální demokraté
6:04Najít směr na současných trzích není tak těžké, říká expertka BofA. Jaká je její strategie?
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m