Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed je znovu a znovu přílišným optimistou

Fed je znovu a znovu přílišným optimistou

24.06.2013 17:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed minulou středu zveřejnil svůj poslední výhled týkající se vývoje a nastavení politiky v americké ekonomice. Podle jeho čekávání by její meziroční růst ve čtvrtém čtvrtletí tohoto roku měl dosáhnout 2,3 – 2,6 %. Poté by mělo nastat zrychlení na 3,0 až 3,5 % v roce 2014 a 2,9 až 3,6 % v roce 2015. Nezaměstnanost by měla klesat a v roce 2015 by se měla dostat na 5,8 – 6,2 %. Inflace by se měla stále pohybovat pod 2 %. Takže hurá?

Velké nadšení uvedená čísla vyvolávat nemohou. Není to jen proto, že nezaměstnanost ve výši 5,8 % je stále vysoko nad mírou, které by bylo dosaženo při plné zaměstnanosti. A to hovoříme o osmém roce po recesi, která začala v roce 2007. Hlavním důvodem pro opatrnost by mělo být to, že se Fed ve svých projekcích soustavně mýlí. Podívejme se na jeho projekce z každého pololetí od roku 2009. Každá z nich obsahuje očekávaný růst, nezaměstnanost a inflaci pro daný rok a pro dva roky následující. Projekce roku 2009 tak obsahují čísla pro tento rok, pro rok 2010 a 2011, atd. V grafu je černě vyznačený dosažený růst a barevnými křivkami projekce z daného roku. Jak je vidět, spolu s tím, jak se blíží rok, pro který jsou projekce tvořeny, dochází k jejich soustavnému snižování: 
 
s1

V roce 2009 Fed očekával, že v roce 2011 bude dosaženo růstu ve výši 4,2 %. V roce 2010 ale už své očekávání snížil na 3,85 %, v roce 2011 přišlo další snížení na 2,8 %. A po tom všem bylo dosaženo růstu ve výši pouhých 2,4 %. Fed tak původně očekával téměř dvojnásobný růst ve srovnání s tím, jaká byla nakonec realita. Podobné je to s rokem 2012. Původní projekce hovořily o 4% růstu, pak došlo ke snížení na 3,5 %, poté na 2,15 % a nakonec přišel růst ve výši 2 %.

 
Podobný problém mají i další instituce. Andrew Fieldhouse a Josh Bivens z Economic Policy Institute v následujícím grafu ukazují, jak se Rozpočtová kancelář kongresu CBO opakovaně domnívá, že ekonomika se do čtyř let vrátí na potenciál. Konkrétně obrázek ukazuje očekávaný vývoj mezery mezi skutečným a potenciálním produktem, tato očekávání jsou vždy z počátku roku v období 2008 – 2013.

s2

Zdroj: Washington Post, Wonkblog, EPI


Čtěte více:

Akciím hrozí něco úplně jiného než Fed
13.06.2013 13:27
Ačkoliv jsou nyní investoři posedlí tím, zda Fed zmírní tempo kvantita...
Fed politiku zatím nemění, ale omezit nákupy dluhopisů může již letos. Trhy reagují výprodeji
20.06.2013 8:19
Pokud se bude ekonomika vyvíjet podle předpokladů, začne Fed zřejmě už...
Anketa: Spustí Fed opouštěním QE armageddon, nebo úlevu?
20.06.2013 18:19
Akciové, dluhopisové i komoditní trhy prošly ostrými výprodeji po stř...
Fed hýbe s trhy a trhy s Fedem
21.06.2013 18:39
Spekulace, jestli americký Fed začne odbourávat QE, kdy a jak rychle, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.06.2021
6:14Na Evropu se valí obří vlna divestic. Čekat můžeme i primární úpisy
13.06.2021
10:04Víkendář: Ne každé riziko se vyplatí podstupovat
12.06.2021
14:21Kuroda: Zakořeněná nízká inflace a vytrvalá centrální banka
8:15Víkendář: Paradox zisků a někdy pochybná radost z růstu akciového trhu
11.06.2021
22:01Obchodování v zámoří skončilo bez výraznějších změn  
19:00A co Japonsko?
17:49Výnosy dluhopisů stoupají, eurodolar klesl až na 1,21  
17:30Jakub Lukáš: Komerční banka má z větších pražských titulů největší potenciál k růstu
16:36Čistý zisk bank letos klesl o 3,7 miliardy na 10,8 miliardy Kč. Důvodem hlavně vyšší rezervy a nižší sazby
15:33Zelená energie i kybernetická bezpečnost. Do jakých trendů podle Citi investičně skočit?
13:40Ruská centrální banka letos kvůli inflaci potřetí zvýšila úroky, nyní na 5,5 procenta
13:04Perly týdne: S&P 500 na 4 500 bodů, Evropa na akciovém výsluní
12:49Existují čtyři scénáře vývoje epidemie covidu-19, říká epidemiolog Maďar. Na podzim nastane zhoršení
11:29Akcie navazují na pozitivní včerejšek, dluhopisy vysílají zajímavé signály  
11:14Český lídr mobilního příslušenství pod značkou FIXED míří na trh START pro 45 milionů korun. Chce růst v Evropě
11:10RMS Mezzanine, a.s.: Návrhy rozhodnutí per rollam RMS Mezzanine, a.s.
10:57IEA: Poptávka po ropě se vrátí na úroveň před pandemií do konce 2022
9:11Rozbřesk: Česká inflace zpět pod trojkou. Koruna s dalšími zisky
9:06Páteční úvod na trzích nemá jasný směr. Investičním tipem Zoetis a na pražské burze Moneta naposledy s účastí na mimořádné valné hromadě 22. června  
8:46Hodnota majetku domácností v USA vystoupila na nový rekord, hlavně díky rostoucím akciím a hodnotě realit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Plug Power Inc (03/21 Q1)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y