Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bez emócií by sme investovali lepšie

Bez emócií by sme investovali lepšie

21.10.2013 12:04
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Ak by sme sa pozreli na charakteristiku úspešných investorov, pravdepodobne by sme zistili, že majú viacero spoločných čŕt, ako napr. vyrovnanosť a disciplínu. A, podľa jednej štúdie, neuškodí ani mierne poškodenie mozgu. Výskumníci z univerzít Standford, Carnegie Mellon a University of Iowa spravili ešte v roku 2005 zaujímavý experiment - účastníkom dali 20 USD a možnosť staviť si na výsledok v hode mincou. Každý z účastníkov mal 20 pokusov s tým, že ak padla strana, ktorú si vybral, získal 2,5 USD. Ak opačná, stratil 1 USD. Logicky by sa teda všetci mali zúčastniť všetkých dvadsiatich vrhov – keďže šanca na úspech je 50% a prípadná výhra je podstatne vyššia ako možná strata. V skutočnosti ale iba jedna skupina účastníkov bola ochotná podstúpiť veľké množstvo hodov mincou. Boli to ľudia s nefunkčnou oblasťou mozgu, ktorá kontroluje emócie. Jeden z autorov tejto štúdie ich nazval „funkčnými psychopatmi“, keďže porucha mozgu im bránila nechať sa ovplyvniť emóciami.

Účastníci s „normálnym“ mozgom sa častokrát vzdávali už po niekoľkých nepriaznivých výsledkoch, pokiaľ nasledovali krátko za sebou. Ľudia vo všeobecnosti neradi prichádzajú o peniaze, aj keď je pravdepodobnosť celkového zisku zjavne výrazne naklonená v ich prospech. Niekoľko strát za sebou ich jednoducho odradí. Účastníci, u ktorých boli ale potlačené emócie, pokračovali v stávkovaní takmer bez ohľadu na predchádzajúce straty. V priemere sa zúčastnili až 84% hodov, ich emócie tak v tomto prípade neovplyvňovali racionálne správanie. Vzhľadom na parametre tohto konkrétneho pokusu potom asi nikoho neprekvapí, že nakoniec práve oni skončili s najväčšími ziskami. Participácia „normálnych“ účastníkov bola v priemere len 54%.

Okrem neoptimálneho rozhodovania má veľký vplyv na výnosy investorov aj neobjektívna pamäť. Podľa Daniela Kahnemana, jedného z priekopníkov behaviorálnej ekonómie, „ľudia prisudzujú relatívne veľkú dôležitosť udalostiam, ktoré si dokážu ľahko vybaviť v pamäti“. A keďže negatívne udalosti si pamätáme lepšie, až príliš veľa času trávime snahou vyhnúť sa im. Toto správanie môže mať ale za následok premeškanie mnohých príležitostí.

Situáciu ešte viac zhoršuje fakt, že spomienky na negatívne udalosti bývajú častokrát pomerne nepresné. Podľa Martina Webera a Markusa Glasera z Mannheimskej univerzity investori vlastne ani nevedia, aké výnosy v skutočnosti dosahujú. Na základe odpovedí 215 investorov zistili, že nimi vykazovaná výkonnosť len zriedkakedy korešpondovala s realitou. Väčšina investorov uvádzala vyššie výnosy, ako v skutočnosti dosahovali. Dokonca tí, ktorým sa darilo najhoršie a stratili najviac peňazí, mali najnižšiu úspešnosť v určení ich skutočného výnosu.

Jedným z riešení by mohlo byť vedenie dôkladných písomných záznamov a pravidelné monitorovanie skutočných výnosov. Pomôcť by mohla aj príprava a implementácia vopred stanovenej stratégie. Dodržiavanie plánu by mohlo odstrániť aspoň časť zábran, s ktorými sa pravidelne stretáva väčšina investorov. Práve nákupy akcií počas výrazných trhových prepadov totiž predstavujú jedny z najlepších príležitostí. Pokiaľ sa ale investori počas trhových prepadov držia v úzadí, pripravujú sa zbytočne o výnosy, ktoré by mohli dosiahnuť, ak by sa nenechali v daný moment odradiť svojimi emóciami.

(Zdroje: M. Glaser, M. Weber: Why Inexperienced Investors Do Not Learn; The Wall Street Journal; The Motley Fool)


Váš názor
  •  
    21.10.2013 12:32

    Dobrý článek. Investování je hlavně o psychologii. Já například často uzavírám pozice příliš brzy a ne a ne se toho zbavit...moje emocionální část mozku bohužel asi funguje.
    Sysel
    •  
      21.10.2013 12:54

      V Tvém případě nejde o nijak zvlášť vážný problém, jde jen o to, vyladit ideální okamžik uzavření obchodu zvolením vhodné tzv.bulharské konstanty. Tak např. zadávej prodejní příkaz v T+3,
      mamon
      • výtečná rada s tím T+3 ;)
        21.10.2013 15:01

        až mu to 2x nevyjde tak bude mít bezesné noci. Myslím, že každý má strategii svojí a předvídání budoucnosti není schopen vůbec nikdo
        Bob
    •  
      21.10.2013 12:41

      Prodat na maximu a koupit na minimu se podaří jen 0,001% spekulantů. Většina nikdy přesně vrchopy netrefí. Tvůj mozek funguje normálně.
      Jesse
Aktuální komentáře
25.5.2018
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…
8:59Evropské burzy by mohly otevřít v plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university