Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bez emócií by sme investovali lepšie

Bez emócií by sme investovali lepšie

21.10.2013 12:04
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Ak by sme sa pozreli na charakteristiku úspešných investorov, pravdepodobne by sme zistili, že majú viacero spoločných čŕt, ako napr. vyrovnanosť a disciplínu. A, podľa jednej štúdie, neuškodí ani mierne poškodenie mozgu. Výskumníci z univerzít Standford, Carnegie Mellon a University of Iowa spravili ešte v roku 2005 zaujímavý experiment - účastníkom dali 20 USD a možnosť staviť si na výsledok v hode mincou. Každý z účastníkov mal 20 pokusov s tým, že ak padla strana, ktorú si vybral, získal 2,5 USD. Ak opačná, stratil 1 USD. Logicky by sa teda všetci mali zúčastniť všetkých dvadsiatich vrhov – keďže šanca na úspech je 50% a prípadná výhra je podstatne vyššia ako možná strata. V skutočnosti ale iba jedna skupina účastníkov bola ochotná podstúpiť veľké množstvo hodov mincou. Boli to ľudia s nefunkčnou oblasťou mozgu, ktorá kontroluje emócie. Jeden z autorov tejto štúdie ich nazval „funkčnými psychopatmi“, keďže porucha mozgu im bránila nechať sa ovplyvniť emóciami.

Účastníci s „normálnym“ mozgom sa častokrát vzdávali už po niekoľkých nepriaznivých výsledkoch, pokiaľ nasledovali krátko za sebou. Ľudia vo všeobecnosti neradi prichádzajú o peniaze, aj keď je pravdepodobnosť celkového zisku zjavne výrazne naklonená v ich prospech. Niekoľko strát za sebou ich jednoducho odradí. Účastníci, u ktorých boli ale potlačené emócie, pokračovali v stávkovaní takmer bez ohľadu na predchádzajúce straty. V priemere sa zúčastnili až 84% hodov, ich emócie tak v tomto prípade neovplyvňovali racionálne správanie. Vzhľadom na parametre tohto konkrétneho pokusu potom asi nikoho neprekvapí, že nakoniec práve oni skončili s najväčšími ziskami. Participácia „normálnych“ účastníkov bola v priemere len 54%.

Okrem neoptimálneho rozhodovania má veľký vplyv na výnosy investorov aj neobjektívna pamäť. Podľa Daniela Kahnemana, jedného z priekopníkov behaviorálnej ekonómie, „ľudia prisudzujú relatívne veľkú dôležitosť udalostiam, ktoré si dokážu ľahko vybaviť v pamäti“. A keďže negatívne udalosti si pamätáme lepšie, až príliš veľa času trávime snahou vyhnúť sa im. Toto správanie môže mať ale za následok premeškanie mnohých príležitostí.

Situáciu ešte viac zhoršuje fakt, že spomienky na negatívne udalosti bývajú častokrát pomerne nepresné. Podľa Martina Webera a Markusa Glasera z Mannheimskej univerzity investori vlastne ani nevedia, aké výnosy v skutočnosti dosahujú. Na základe odpovedí 215 investorov zistili, že nimi vykazovaná výkonnosť len zriedkakedy korešpondovala s realitou. Väčšina investorov uvádzala vyššie výnosy, ako v skutočnosti dosahovali. Dokonca tí, ktorým sa darilo najhoršie a stratili najviac peňazí, mali najnižšiu úspešnosť v určení ich skutočného výnosu.

Jedným z riešení by mohlo byť vedenie dôkladných písomných záznamov a pravidelné monitorovanie skutočných výnosov. Pomôcť by mohla aj príprava a implementácia vopred stanovenej stratégie. Dodržiavanie plánu by mohlo odstrániť aspoň časť zábran, s ktorými sa pravidelne stretáva väčšina investorov. Práve nákupy akcií počas výrazných trhových prepadov totiž predstavujú jedny z najlepších príležitostí. Pokiaľ sa ale investori počas trhových prepadov držia v úzadí, pripravujú sa zbytočne o výnosy, ktoré by mohli dosiahnuť, ak by sa nenechali v daný moment odradiť svojimi emóciami.

(Zdroje: M. Glaser, M. Weber: Why Inexperienced Investors Do Not Learn; The Wall Street Journal; The Motley Fool)


Váš názor
  •  
    21.10.2013 12:32

    Dobrý článek. Investování je hlavně o psychologii. Já například často uzavírám pozice příliš brzy a ne a ne se toho zbavit...moje emocionální část mozku bohužel asi funguje.
    sanin
    •  
      21.10.2013 12:54

      V Tvém případě nejde o nijak zvlášť vážný problém, jde jen o to, vyladit ideální okamžik uzavření obchodu zvolením vhodné tzv.bulharské konstanty. Tak např. zadávej prodejní příkaz v T+3,
      mamon
      • výtečná rada s tím T+3 ;)
        21.10.2013 15:01

        až mu to 2x nevyjde tak bude mít bezesné noci. Myslím, že každý má strategii svojí a předvídání budoucnosti není schopen vůbec nikdo
        Bob
    •  
      21.10.2013 12:41

      Prodat na maximu a koupit na minimu se podaří jen 0,001% spekulantů. Většina nikdy přesně vrchopy netrefí. Tvůj mozek funguje normálně.
      Jesse
Aktuální komentáře
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data