Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Takové typicky britské oživení

Takové typicky britské oživení

10.12.2013 7:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Poprvé od roku 2010 vysílá britská ekonomika pozitivní signály. Rychlost jejího oživení dosažená během posledních šesti měsíců je téměř neuvěřitelná. Pro vládu bude nyní velmi těžké, aby odolala pokušení tvrdit, že utažená fiskální politika přinesla své ovoce. Podle současných dat se zdá, že britská ekonomika už několik měsíců roste anualizovaným tempem dosahujícím 5 %, na počátku roku přitom růst dosahoval pouze asi 1,5 %. Je jasné, že došlo k nějaké významné změně, pohled na data týkající se produktu ale jasnou odpověď nepřináší. Velká část růstu byla totiž tažena pohybem zásob, což by z hlediska udržitelnosti oživení mohlo znamenat velmi negativní zprávu. Pohyb zásob ale bývá velmi nespolehlivou statistikou a často slouží jako náhrada za různé nedostatky a chyby v odhadech. Velký význam bychom tak těmto předběžným odhadům věnovat neměli.

Hodně se diskutuje o tom, že oživení odráží změnu ve fiskální politice. Jestliže by hlavní faktor skutečně představovalo uvolnění dříve velmi utažené fiskální politiky, nebylo by oživení důkazem toho, že „utahování funguje“. Znamenalo by to naopak, že pro další oživení by politika musela být ještě více uvolněna. Ani to se ale nezdá pravděpodobné, protože po očištění o mimořádné vlivy zůstává fiskální politika i nadále utažená. Podle odhadů MMF a Goldman Sachs bude letos politika utažená asi o 1,2 – 1,8 % HDP, což odpovídá stavu v roce 2010. Nedošlo ani ke zlepšení zahraničního obchodu a růstu poptávky z eurozóny. Bylo by hezké tvrdit, že se konečně projevuje dlouhé období konkurenčně nastaveného kurzu. Na exportu ani importu to ale znát není. Podobně nedochází ani k oživení investic.

Zůstává tak spotřeba domácností a sektor bydlení. Není pochyb o tom, že u obojího nastalo na počátku roku silné oživení. Nešlo o odraz rostoucích reálných příjmů, ale klesající míry úspor, která odráží obrat ve spotřebitelské důvěře. Je těžké odhadnout, nakolik měla na chování spotřebitelů vliv vláda, existují ale důkazy, že ekonomická nejistota významně klesla poté, co se minulý rok prudce zmenšilo riziko kolapsu eura. Zároveň je jasné, že zafungoval program Funding for Lending, který snížil hypotéční sazby a zvýšil dostupnost spotřebitelských úvěrů. Pozitivní dopad na psychiku spotřebitelů měl i program Help to Buy, a to ještě před jeho rozjetím.

Zdá se tedy, že jde o velmi britské oživení, kde velké uvolnění monetární politiky vyvolalo oživení na trhu s bydlením a ve spotřebitelských výdajích. Ukazuje se, že normalizace bankovního sektoru může poptávce výrazně pomoci, a to i v ekonomice v depresi. Toho by si měla všímat zejména eurozóna. A může oživení vydržet déle? Mnoho analytiků poukazuje na to, že velký počet domácností by se dostal do problémů v případě, že by přišel růst sazeb. Bank of England dokonce už trh s bydlením brzdí a bude tak činit i nadále. Po několika katastrofálních letech je ale každé oživení vítáno.

(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data