Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zápasící Francie volá po pomoci Německa. To ale nepomůže

Zápasící Francie volá po pomoci Německa. To ale nepomůže

12.9.2014 16:48
Autor: Redakce, Patria Online

Během léta letošního roku francouzská vláda opakovaně volala po tom, aby Německo stimulovalo svou ekonomiku a pomohlo tak i francouzskému hospodářství, které se potýká s útlumem. Sama Bundesbanka se domnívá, že růst německých mezd by se měl zvýšit na 3 %. Je ale reálné, že by Německo skutečně Francii zachránilo? Podle našeho názoru tomu tak není.

Německá populace rychle stárne. Částečně je to eliminováno imigrací, ale stárnutí populace i přesto vyžaduje restriktivní fiskální politiku. Bez ní by totiž v budoucnu došlo k prudkému růstu zadlužení na člověka v produktivním věku. K tomu je třeba akumulovat zahraniční aktiva, která budou generovat příjmy v budoucnu.

Navíc je patrné, že reálné mzdy v Německu rostou už nyní rychleji než produktivita. Výsledkem je klesající ziskovost firem. Na tu může negativně dolehnout také zavedení minimální mzdy, které je naplánováno na rok 2015. Klesající zisky a konkurenceschopnost vysvětlují, proč jsou německé firmy proti rychlejšímu zvyšování mezd.

I kdyby se nakonec podařilo zvýšit růst domácí poptávky v Německu nad růst poptávky ve Francii, Francie by musela být schopna z této dodatečné poptávky těžit. To znamená, že by musela být schopna vyrábět zboží, které by německou poptávku uspokojovalo. V současnosti je ale situace taková, že francouzské exporty do Německa na vývoj německých dovozů nijak silně nereagují.

Zatímco tedy není pravděpodobné, že by Německo Francii skutečně pomohlo, ekonomická situace obou zemí se v mnoha ohledech velmi liší. Dokumentuje to například trh práce a vývoj nezaměstnanosti shrnutý v následujícím grafu. Před rokem 2008 byla nezaměstnanost nižší ve Francii, poté tam ale došlo k jejímu poměrně prudkému růstu a nyní se drží nad 10 %. V Německu naopak od roku 2010 nezaměstnanost prudce klesá, nyní se blíží 5 %, což můžeme považovat za stav blízký plné zaměstnanosti:


1

Zdroj: Natixis



Čtěte více:

Dopad sankcí na evropské banky je (zatím) velmi omezený
11.9.2014 15:05
Evropská unie (společně s USA) oznámila 29. srpna záměr zavést nové (j...
NWR rozjela upisovací proces - jak má investor postupovat?
11.9.2014 12:12
Klíčové hlasování o budoucnosti těžařské společnosti NWR z konce srpna...
Nejvíce podhodnocená akcie: Goodyear
11.9.2014 17:45
Poměrně vysoko se na červnovém seznamu nejpodhodnocenějších akcií od G...

Váš názor
  •  
    12.9.2014 19:43

    Super ne? Státy EU si přece musí pomáhat. Hlavně je třeba pomáhat Ukrajině a bojkotovat Putíina .Ať se frantíci obrátí na Porošenka , ten jim určitě pomůže. Putin se zase dohodne s Anželou a Evropa je sjednocená.
    Karel IV
Aktuální komentáře
13.12.2017
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba