Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zápasící Francie volá po pomoci Německa. To ale nepomůže

Zápasící Francie volá po pomoci Německa. To ale nepomůže

12.09.2014 16:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Během léta letošního roku francouzská vláda opakovaně volala po tom, aby Německo stimulovalo svou ekonomiku a pomohlo tak i francouzskému hospodářství, které se potýká s útlumem. Sama Bundesbanka se domnívá, že růst německých mezd by se měl zvýšit na 3 %. Je ale reálné, že by Německo skutečně Francii zachránilo? Podle našeho názoru tomu tak není.

Německá populace rychle stárne. Částečně je to eliminováno imigrací, ale stárnutí populace i přesto vyžaduje restriktivní fiskální politiku. Bez ní by totiž v budoucnu došlo k prudkému růstu zadlužení na člověka v produktivním věku. K tomu je třeba akumulovat zahraniční aktiva, která budou generovat příjmy v budoucnu.

Navíc je patrné, že reálné mzdy v Německu rostou už nyní rychleji než produktivita. Výsledkem je klesající ziskovost firem. Na tu může negativně dolehnout také zavedení minimální mzdy, které je naplánováno na rok 2015. Klesající zisky a konkurenceschopnost vysvětlují, proč jsou německé firmy proti rychlejšímu zvyšování mezd.

I kdyby se nakonec podařilo zvýšit růst domácí poptávky v Německu nad růst poptávky ve Francii, Francie by musela být schopna z této dodatečné poptávky těžit. To znamená, že by musela být schopna vyrábět zboží, které by německou poptávku uspokojovalo. V současnosti je ale situace taková, že francouzské exporty do Německa na vývoj německých dovozů nijak silně nereagují.

Zatímco tedy není pravděpodobné, že by Německo Francii skutečně pomohlo, ekonomická situace obou zemí se v mnoha ohledech velmi liší. Dokumentuje to například trh práce a vývoj nezaměstnanosti shrnutý v následujícím grafu. Před rokem 2008 byla nezaměstnanost nižší ve Francii, poté tam ale došlo k jejímu poměrně prudkému růstu a nyní se drží nad 10 %. V Německu naopak od roku 2010 nezaměstnanost prudce klesá, nyní se blíží 5 %, což můžeme považovat za stav blízký plné zaměstnanosti:


1

Zdroj: Natixis



Čtěte více:

Dopad sankcí na evropské banky je (zatím) velmi omezený
11.09.2014 15:05
Evropská unie (společně s USA) oznámila 29. srpna záměr zavést nové (j...
NWR rozjela upisovací proces - jak má investor postupovat?
11.09.2014 12:12
Klíčové hlasování o budoucnosti těžařské společnosti NWR z konce srpna...
Nejvíce podhodnocená akcie: Goodyear
11.09.2014 17:45
Poměrně vysoko se na červnovém seznamu nejpodhodnocenějších akcií od G...

Váš názor
  •  
    12.09.2014 19:43

    Super ne? Státy EU si přece musí pomáhat. Hlavně je třeba pomáhat Ukrajině a bojkotovat Putíina .Ať se frantíci obrátí na Porošenka , ten jim určitě pomůže. Putin se zase dohodne s Anželou a Evropa je sjednocená.
    Karel IV
Aktuální komentáře
24.01.2020
14:53Chalaux: Překvapivě hladké vysvětlení jedné ekonomické záhady
13:35PFNonwovens a.s. - Kalendář zveřejňovacích povinností 2020
12:55Perly týdne: ČNB a bankroty centrálních bank, návrat Grahama a my radši ve svém
12:13Intelu (+5,6 %) pomohla datová centra, potěšil roční prognózou
11:21Michl navrhne, aby ČNB více investovala do zelených dluhopisů
11:01Nejistota ohledně fúze operátorů v USA se promítla do tržeb Ericssonu (-9 %)
10:35Firmy v průmyslu už trápí spíše nedostatečná poptávka než nedostatek lidí (komentář analytika)
10:22Bývalý šéf Wells Fargo zaplatí za skandál s falešnými účty
10:13Akcie se vracejí nahoru. WHO tlumí strach, evropská data dopadla smíšeně  
10:09Pražská burza: Výhled na rok 2020 (komentář analytika)  
9:15Rozbřesk: ECB zahájila revizi své politiky
9:14Spotřebitelé v Česku v lednu méně věřili ekonomice
8:58Obětí viru přibývá, globální stav nouze to ale není. Evropské akcie mohou v úvodu růst  
5:59Ropná dekáda: Proč už ropné šoky nejsou, co bývaly?  
23.01.2020
22:04Wall Street umazala ztráty, Netflix +7 %
17:28Henry Ford a dividendová třídní válka
17:03Euro padá po ECB, která neudělala vůbec nic  
16:39Dimon: Centrální banky přifukují bublinu na státním dluhu, záporné sazby „neskončí dobře“
15:13ECB je lehce optimističtějí, startuje revizi měnové politiky
13:56ECB zahajuje strategickou revizi své politiky, sazby dnes nemění

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu