Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Warren Buffett: Volatilita nerovná se riziko

Warren Buffett: Volatilita nerovná se riziko

08.04.2015 13:31
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Ačkoliv studenti ekonomických oborů se často dozvídají, že volatilita a riziko jsou téměř univerzálně zastupitelné výrazy, tuhle domněnku, kterou je velice snadné učit, ale není vůbec pravdivá, by si měli rychle vyhnat z hlavy. Volatilita totiž rozhodně není synonymem pro riziko a studenti nebo investoři, kteří tyto dvě slova za synonyma považují, by pak ve světě investic mohli snadno zabloudit. Tak to alespoň vidí CEO Berkshire Hathaway Warren Buffett. Podle něj nelze volatilitu a riziko zaměňovat. Investory, kteří si riziko bezprostředně spojují s volatilitou podle Buffetta nakonec tento omyl přijde pěkně draho.

Důvod je přitom jednoduchý. Není pochyb o tom, že ceny akcií budou vždy daleko více volatilní než peněžní ekvivalenty. V dlouhodobém horizontu jsou ale instrumenty denominované v měnách jako je americký dolar daleko rizikovější. Dokonce o mnoho rizikovější než kvalitně diverzifikovaná akciová portfolia, která investor vytváří v průběhu let.

Závěr, který vychází nejen z Buffettových padesáti let zkušeností investora, ale potvrdil se jako pravdivý i v období Velké deprese či obou světových válek, je možná nekonvenční, ale nevyhnutelný. Je daleko bezpečnější investovat do diverzifikovaného výběru amerických firem než do cenných papírů typu pokladničních poukázek, jejichž hodnota je navázána na vývoj americké nebo jiné měny. Vzhledem k tomu, že historie se obvykle opakuje, by tomu investoři měli rozhodně věnovat pozornost. Je téměř jisté, že tento fakt bude platit i v příštím století.

Volatility index.png

Index volatility VIX byl v posledních několika letech na historických minimech. Vrtkavost trhů nelze ale ztotožňovat s úrovní rizika. Pro Buffetta, který se dívá na investování očima dlouhodobého investora, volatilní trhy neznamenají zároveň i větší riziko. Na vývoji indexu S&P 500 za posledních šest měsíců je patrné, že zisky nebyly snadné, ale byly tam.

SP500.gif

Vývoj indexu S&P 500  

Z krátkodobého pohledu dnů, týdnů, či jednoho roku je samozřejmě riskantnější vlastnit akcie než uložit peníze do peněžních ekvivalentů. Kdokoliv, kdo může mít krátkodobě smysluplnou potřebu finančních prostředků, by měl držet část majetku v pokladničních poukázkách nebo pojištěných bankovních depozitech. Také například přežití investičních bank může být ohroženo poklesem cen aktiv, a v chmurných dobách na trzích by případně museli cenné papíry prodávat.

Současné trhy jsou posedlé tím, co si myslí a říká americký Fed. A dělají dobře, protože Fed nezvýšil úrokové sazby od července 2006. A pokud americká centrální banka sazby nezvýší ani na červnovém zasedání, pak uplyne již devět let beze změn hlavní úrokové sazby. Ať se ovšem Fed rozhodne k akci kdykoliv, trhy to pravděpodobně rozhýbá a dost možná je čeká i šok. Pro dlouhodobého investora do akcií volatilita vyvolaná činy Fedu doopravdy neznamená rizikovou událost. Tedy alespoň pokud investor v té době zrovna nehodlá „jednat“. Pokud tomu tak je, lepší počkat a zrovna nic nedělat. Pro většinu investorů, kteří mohou (a i by měli) investovat v horizontu několika dekád, je diverzifikované akciové portfolio nakoupené v průběhu let daleko méně rizikové než cenné papíry založené na dolaru.

Zdroj: BI


Čtěte více:

Citi: Evropa a Japonsko americké QE nenahradí, euro stále na jednotce intenzivní péče
08.04.2015 13:15
Hlavní ekonom Citi Willem Buiter se domnívá, že globální ekonomický r...
Moskva plánuje nahradit mezinárodní ratingové agentury ruskými
08.04.2015 12:32
Ruská centrální banka (Bank Rossii, BR) plánuje nahradit mezinárodní r...
Růst maloobchodu v eurozóně se zadrhává
08.04.2015 11:13
Dosud velmi slušné zlepšování dynamiky maloobchodních tržeb v eurozóně...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.10.2022
6:23Změna postoje k elektromobilitě a jak dobíjet ve městech
02.10.2022
9:16Víkendář: Dolar jako nejatraktivnější aktivum a možný příklon k populistické fiskální politice
01.10.2022
9:09Víkendář: Fiskální uvolnění jen zvýší potřebu razantního monetárního utažení
30.09.2022
22:01Wall Street nadále pod taktovkou medvědů. Nike -12,8 %  
17:12PPF Financial Holdings a.s. – Pololetní zpráva 2022
17:09PPF Financial Holdings a.s. – Informace o využití Call opce
16:47PPF Financial Holdings a.s. – Konsolidované IFRS výsledky za první pololetí roku 2022
16:35Zelený závěr týdne pokračuje, ale ani tentokrát není růst přesvědčivý  
16:34QI Investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
16:25AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. Pololetní zpráva
16:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:16AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2022
16:05Komentář analytika: Problémy Nike se zásobami se natahují  
16:03Jak dlouho v minulosti trval návrat inflace ke 2 % a co se čeká pro rok 2024?
15:46Rusko anektuje čtyři ukrajinské oblasti. Zelensky podává žádost o urychlené přijetí Ukrajiny do NATO
15:44WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Zveřejnění pololetní finanční zprávy za 1. pololetí 2022 společnosti
15:20AMISTA investiční společnost, a.s.: Pololetní finanční zpráva Maloja Investement SICAV a.s. k 30. 6. 2022
15:09AMISTA investiční společnost, a.s.: ČEZ OZ uzavřený investiční fond, a.s. - Pololetní zpráva 2022
13:49Alan Fabik k IPO HARDWARIO: Jsme ti, kdo dnes pomáhají firmám přežít. Vysoce růstový obor IoT přináší netušené příležitosti
13:44Bouře ještě nekončí, říká analytik Patrie k reportu od Micron Technology  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:50JP - Index podnikatelské aktivity Tankan
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m