Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Warren Buffett: Volatilita nerovná se riziko

Warren Buffett: Volatilita nerovná se riziko

08.04.2015 13:31
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Ačkoliv studenti ekonomických oborů se často dozvídají, že volatilita a riziko jsou téměř univerzálně zastupitelné výrazy, tuhle domněnku, kterou je velice snadné učit, ale není vůbec pravdivá, by si měli rychle vyhnat z hlavy. Volatilita totiž rozhodně není synonymem pro riziko a studenti nebo investoři, kteří tyto dvě slova za synonyma považují, by pak ve světě investic mohli snadno zabloudit. Tak to alespoň vidí CEO Berkshire Hathaway Warren Buffett. Podle něj nelze volatilitu a riziko zaměňovat. Investory, kteří si riziko bezprostředně spojují s volatilitou podle Buffetta nakonec tento omyl přijde pěkně draho.

Důvod je přitom jednoduchý. Není pochyb o tom, že ceny akcií budou vždy daleko více volatilní než peněžní ekvivalenty. V dlouhodobém horizontu jsou ale instrumenty denominované v měnách jako je americký dolar daleko rizikovější. Dokonce o mnoho rizikovější než kvalitně diverzifikovaná akciová portfolia, která investor vytváří v průběhu let.

Závěr, který vychází nejen z Buffettových padesáti let zkušeností investora, ale potvrdil se jako pravdivý i v období Velké deprese či obou světových válek, je možná nekonvenční, ale nevyhnutelný. Je daleko bezpečnější investovat do diverzifikovaného výběru amerických firem než do cenných papírů typu pokladničních poukázek, jejichž hodnota je navázána na vývoj americké nebo jiné měny. Vzhledem k tomu, že historie se obvykle opakuje, by tomu investoři měli rozhodně věnovat pozornost. Je téměř jisté, že tento fakt bude platit i v příštím století.

Volatility index.png

Index volatility VIX byl v posledních několika letech na historických minimech. Vrtkavost trhů nelze ale ztotožňovat s úrovní rizika. Pro Buffetta, který se dívá na investování očima dlouhodobého investora, volatilní trhy neznamenají zároveň i větší riziko. Na vývoji indexu S&P 500 za posledních šest měsíců je patrné, že zisky nebyly snadné, ale byly tam.

SP500.gif

Vývoj indexu S&P 500  

Z krátkodobého pohledu dnů, týdnů, či jednoho roku je samozřejmě riskantnější vlastnit akcie než uložit peníze do peněžních ekvivalentů. Kdokoliv, kdo může mít krátkodobě smysluplnou potřebu finančních prostředků, by měl držet část majetku v pokladničních poukázkách nebo pojištěných bankovních depozitech. Také například přežití investičních bank může být ohroženo poklesem cen aktiv, a v chmurných dobách na trzích by případně museli cenné papíry prodávat.

Současné trhy jsou posedlé tím, co si myslí a říká americký Fed. A dělají dobře, protože Fed nezvýšil úrokové sazby od července 2006. A pokud americká centrální banka sazby nezvýší ani na červnovém zasedání, pak uplyne již devět let beze změn hlavní úrokové sazby. Ať se ovšem Fed rozhodne k akci kdykoliv, trhy to pravděpodobně rozhýbá a dost možná je čeká i šok. Pro dlouhodobého investora do akcií volatilita vyvolaná činy Fedu doopravdy neznamená rizikovou událost. Tedy alespoň pokud investor v té době zrovna nehodlá „jednat“. Pokud tomu tak je, lepší počkat a zrovna nic nedělat. Pro většinu investorů, kteří mohou (a i by měli) investovat v horizontu několika dekád, je diverzifikované akciové portfolio nakoupené v průběhu let daleko méně rizikové než cenné papíry založené na dolaru.

Zdroj: BI


Čtěte více:

Citi: Evropa a Japonsko americké QE nenahradí, euro stále na jednotce intenzivní péče
08.04.2015 13:15
Hlavní ekonom Citi Willem Buiter se domnívá, že globální ekonomický r...
Moskva plánuje nahradit mezinárodní ratingové agentury ruskými
08.04.2015 12:32
Ruská centrální banka (Bank Rossii, BR) plánuje nahradit mezinárodní r...
Růst maloobchodu v eurozóně se zadrhává
08.04.2015 11:13
Dosud velmi slušné zlepšování dynamiky maloobchodních tržeb v eurozóně...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.04.2024
22:02Akciové indexy oslabovaly v návaznosti na výsledky bank  
17:36Globální akcie a ziskový sentiment – japonská výjimečnost, proti ní rozvíjející se trhy
17:04Závěr týdne měl patřit bankám, ale přebil je Írán  
15:20Výsledky BlackRock: Rostoucí trhy a nové ETF na Bitcoin přispělo k rekordní úrovni aktiv pod správou  
14:28Zisk Citigroup v první čtvrtletí poklesl o 27 %, překonal ale očekávání
13:35Start výsledkové sezóny v podání JPMorgan: Silné čtvrtletí, akcie přesto sráží celoroční výhled
12:10Perly týdne: Obrovská hodnota robotaxíků, inflace stabilizovaná u 3 %?
11:02Akcie míří vstříc bankovním výsledkům na pozitivní vlně  
9:08Rozbřesk: ECB chce snížit sazby v červnu, rozhodnou příchozí data
8:50Kofola potvrdila předběžná čísla, dnes vyjdou výsledky amerických bank a futures jsou zelené  
8:43Bloomberg: Apple bude brzy vyrábět čipy M4, chce jimi vybavit počítače Mac
6:24Výhled Fidelity na 2. čtvrtletí: Podstatou je správné načasování
11.04.2024
22:06Ceny producentů kontrují spotřebitelským cenám a Wall Street roste  
17:47ECB zůstává na cestě k nižším sazbám, akcie ale inspiraci k růstu příliš nenacházejí  
17:30Jakub Brukner: Aktuální výprodeje jako příležitost pro vstup do pozice
17:13Kofola potvrdila předběžné výsledky roku 2023. Dosavadní měsíce letoška hodnotí jako velmi dobré
16:05Optimismus, inflace a levné - nelevné akcie menších firem
15:54Dlouhodobý investiční produkt (DIP): Čím je zajímavý a jak si jej snadno otevřít v Patria Finance?
15:24Silný růst a stabilní měna. Bude indický akciový trh za dvě dekády desetinásobný?
14:29ECB sazby nezměnila, naznačila ale blížící se snížení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data