Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Warren Buffett: Volatilita nerovná se riziko

Warren Buffett: Volatilita nerovná se riziko

08.04.2015 13:31
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Ačkoliv studenti ekonomických oborů se často dozvídají, že volatilita a riziko jsou téměř univerzálně zastupitelné výrazy, tuhle domněnku, kterou je velice snadné učit, ale není vůbec pravdivá, by si měli rychle vyhnat z hlavy. Volatilita totiž rozhodně není synonymem pro riziko a studenti nebo investoři, kteří tyto dvě slova za synonyma považují, by pak ve světě investic mohli snadno zabloudit. Tak to alespoň vidí CEO Berkshire Hathaway Warren Buffett. Podle něj nelze volatilitu a riziko zaměňovat. Investory, kteří si riziko bezprostředně spojují s volatilitou podle Buffetta nakonec tento omyl přijde pěkně draho.

Důvod je přitom jednoduchý. Není pochyb o tom, že ceny akcií budou vždy daleko více volatilní než peněžní ekvivalenty. V dlouhodobém horizontu jsou ale instrumenty denominované v měnách jako je americký dolar daleko rizikovější. Dokonce o mnoho rizikovější než kvalitně diverzifikovaná akciová portfolia, která investor vytváří v průběhu let.

Závěr, který vychází nejen z Buffettových padesáti let zkušeností investora, ale potvrdil se jako pravdivý i v období Velké deprese či obou světových válek, je možná nekonvenční, ale nevyhnutelný. Je daleko bezpečnější investovat do diverzifikovaného výběru amerických firem než do cenných papírů typu pokladničních poukázek, jejichž hodnota je navázána na vývoj americké nebo jiné měny. Vzhledem k tomu, že historie se obvykle opakuje, by tomu investoři měli rozhodně věnovat pozornost. Je téměř jisté, že tento fakt bude platit i v příštím století.

Volatility index.png

Index volatility VIX byl v posledních několika letech na historických minimech. Vrtkavost trhů nelze ale ztotožňovat s úrovní rizika. Pro Buffetta, který se dívá na investování očima dlouhodobého investora, volatilní trhy neznamenají zároveň i větší riziko. Na vývoji indexu S&P 500 za posledních šest měsíců je patrné, že zisky nebyly snadné, ale byly tam.

SP500.gif

Vývoj indexu S&P 500  

Z krátkodobého pohledu dnů, týdnů, či jednoho roku je samozřejmě riskantnější vlastnit akcie než uložit peníze do peněžních ekvivalentů. Kdokoliv, kdo může mít krátkodobě smysluplnou potřebu finančních prostředků, by měl držet část majetku v pokladničních poukázkách nebo pojištěných bankovních depozitech. Také například přežití investičních bank může být ohroženo poklesem cen aktiv, a v chmurných dobách na trzích by případně museli cenné papíry prodávat.

Současné trhy jsou posedlé tím, co si myslí a říká americký Fed. A dělají dobře, protože Fed nezvýšil úrokové sazby od července 2006. A pokud americká centrální banka sazby nezvýší ani na červnovém zasedání, pak uplyne již devět let beze změn hlavní úrokové sazby. Ať se ovšem Fed rozhodne k akci kdykoliv, trhy to pravděpodobně rozhýbá a dost možná je čeká i šok. Pro dlouhodobého investora do akcií volatilita vyvolaná činy Fedu doopravdy neznamená rizikovou událost. Tedy alespoň pokud investor v té době zrovna nehodlá „jednat“. Pokud tomu tak je, lepší počkat a zrovna nic nedělat. Pro většinu investorů, kteří mohou (a i by měli) investovat v horizontu několika dekád, je diverzifikované akciové portfolio nakoupené v průběhu let daleko méně rizikové než cenné papíry založené na dolaru.

Zdroj: BI


Čtěte více:

Citi: Evropa a Japonsko americké QE nenahradí, euro stále na jednotce intenzivní péče
08.04.2015 13:15
Hlavní ekonom Citi Willem Buiter se domnívá, že globální ekonomický r...
Moskva plánuje nahradit mezinárodní ratingové agentury ruskými
08.04.2015 12:32
Ruská centrální banka (Bank Rossii, BR) plánuje nahradit mezinárodní r...
Růst maloobchodu v eurozóně se zadrhává
08.04.2015 11:13
Dosud velmi slušné zlepšování dynamiky maloobchodních tržeb v eurozóně...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč