Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři signály, že Grexit je za rohem

Tři signály, že Grexit je za rohem

17.06.2015 15:00
Autor: Michal Putna, Patria Online

Nekonečná politická vyjednávání Atén s mezinárodními věřiteli se táhnou již půl roku, de facto od předčasných voleb, které do čela země vynesly premiéra Tsiprase. Již mnohokrát jsme byli ujišťováni, že kompromis je na dosah a krize bude brzo ukončena. Realita je ovšem jiná, pozice obou stran se čím dál více rozcházejí, dostáváme protichůdná stanoviska a vyjednáváním začíná vládnout zmar a chaos. Co tedy v takovéto situaci sledovat a na jaké zprávy si dát pozor?

Odpověď je nasnadě, sledujte trhy! Pokud by se Grexit skutečně blížil, finanční trhy budou reagovat jako první. Vyplatí se proto upozornit na některé ukazatele/události, které by mohly příchod Grexitu úspěšně signalizovat.

1) ECB rozšíří program kvantitativního uvolňování

Evropská centrální banka bude zcela jistě, v případě Grexitu, patřit mezi instituce, které budou disponovat nejkvalitnějšími a nejaktuálnějšími informacemi. Již nyní celý řecký bankovní sektor přežívá jen díky programu krizové likvidity ELA, který ECB financuje (prostřednictvím řecké centrální banky). Jestliže tedy dojde k vystoupení Atén z eurozóny, bude se ECB snažit tlumit tento negativní šok a zabránit šíření nákazy napříč finančním systémem a celou měnovou unií. ECB může za tímto účelem (bez předchozího aviza) navýšit objem nákupu státních dluhopisů a vystresované trhy „zaplavit“ dodatečnou likviditou, která by měla nervózní investory (alespoň částečně) uklidnit.

2) Zamrznutí mezibankovního trhu

Pokud Řecko skutečně EMU opustí, resp. bude se blížit datum Grexitu, na mezibankovním trhu zavládne chaos a finanční domy výrazně omezí vzájemné úvěrování. Jedná se o klasický scénář zamrznutí trhu, kdy je půjčování spojeno s extrémním rizikem, a tudíž téměř žádné neprobíhá. Celosvětově používaná referenční sazba pro mezibankovní operace - Libor pravděpodobně vystřelí vzhůru, stejně jako při poslední krizi v roce 2008.

3) Začnou se rojit krizové scénáře

Pokud Atény budou směřovat k ukončení členství v Evropské měnové unii, bude zapotřebí připravit harmonogram změn směřujících k opětovnému zavedení drachmy. A protože nikdo nechce, aby země v takovou chvíli upadla do chaosu (nebo do sféry vlivu Kremlu) je zapotřebí mít připravený krizový scénář včetně časového harmonogramu zavedení nové měny. V momentě, kdy se začnou objevovat (technicky propracované) scénáře a „plány B“ možného vystoupení Řecka z EMU, je třeba zbystřit pozornost, protože se již pravděpodobně nejedná o rétorická cvičení, ale přípravy na opuštění eura.

Pokud bychom hodnotili pravděpodobnost Grexitu podle tohoto bodu, tak jsme vystoupení Řecka z EMU již hodně blízko. Například řecká centrální banka dnes prohlásila, že „neschopnost dosáhnout dohody by znamenala začátek bolestivé cesty, která by vedla nejdříve k platební neschopnosti Řecka, nakonec k odchodu země z eurozóny a velmi pravděpodobně z Evropské unie.“ Dosažení dohody s našimi partnery je historický imperativ, který si nemůžeme dovolit ignorovat, uvedla také měnová autorita.

Průvodním jevem případného Grexitu bude samozřejmě výprodej na burze v Aténách, růst výnosů řeckých státních dluhopisů, pravděpodobný pokles kurzu eurodolaru, aj. Tyto pohyby však s různou intenzitou pozorujeme už nyní, a proto by mohl příchod Grexitu lépe zachytit seznam tří výše zmiňovaných „indikátorů“.

Zdroj: MarketWatch


Čtěte více:

Řecko vládne trhům
16.06.2015 11:13
Malá země na jihu Evropy již půl roku drží trhy v napětí a (spolu)urču...
Na českém trhu poroste objem hypoték na investice
17.06.2015 13:34
Na českém hypotečním trhu vládnou pro ty, kteří si chtějí pořídit vlas...
Adobe v 2Q hlásí rekordní tržby 1,16 mld. USD; dolar firmě nehraje do karet
17.06.2015 11:03
Ve druhém čtvrtletí společnost Adobe Systems, která je předním vývojář...
Zlato před Fedem rozšiřuje ztráty; Čína a Indie mění povahu trhu s drahým kovem
17.06.2015 12:36
Rozmezí, ve kterém se v současnosti pohybují ceny zlata, je z velké č...

Váš názor
  •  
    18.06.2015 9:12

    je to dávno vymyšlené, záchrana přijde cca 14 dní po technickém bankrotu.
    ..
  • Eurobyrokrati
    18.06.2015 8:54

    usilovně přemýšlí, jak to udělat aby se "vlk nažral a koza zůstala celá". Osobně si myslím, že to nejde a tak se vymyslí nějaký komplikovaný plán, který vztahy eurozóny a Řecka zašmodrchá tak, aby tomu nikdo nerozuměl a nikdo nepoznal, že řecké dluhy stejně zaplatíme. Kombinace Eura a Drachmy v Řecku je asi tím řešením. Uvidíme. Stále tvrdím, že EU a USA Řecko ze svého geopolitického řetězu nepustí za žádnou cenu.
    hb
Aktuální komentáře
26.09.2022
22:02Na trhu převládají obavy, pozitivní zprávy pouze pro provozovatele kasin  
17:48Spekulace o zásahu BoE a lehké odpolední zlepšení nálady  
17:23Co ukazuje posledních 120 let na akciích?
17:08Italské volby překreslí politickou mapu. Co budou znamenat pro zemi? Komu a čím nahánějí strach?
16:55Dobrá nálada obrat v trendu neznačí, daří se technologiím  
16:48ECB hodlá dál zvyšovat úroky, ačkoli čeká výrazné zpomalování ekonomiky
16:01Přední instituty zhoršily výhled německé ekonomiky. Na příští rok čekají recesi
15:37Je to v Evropě teprve začátek medvědího trhu?
14:14Direct Financing s.r.o.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:37Týdenní výhled: Trhy se dál smiřují s horšími ekonomickými vyhlídkami  
12:52KARO Leather, obchodovaná na trhu START, získala 132 milionů korun prodejem dalších akcií
12:42Itálie, Británie a další pokles trhů na úvod týdne  
12:00OECD: Velkým ekonomikám hrozí kvůli energetické a inflační krizi recese
11:14Pesimismus dosáhl vrcholu roku 2008. Goldman Sachs snížila cíl na S&P 500 a podle BofA je teď králem hotovost
10:09Důvěra v českou ekonomiku v září dále propadla. Mezi spotřebiteli je nejníže za dobu sledování
9:03Rozbřesk: Česká koruna v sevření globální nejistoty a holubičí ČNB
8:56Britská libra na novém rekordním dnu na páru s dolarem. Obchodníci se obávají plánů pro ekonomiku
8:54Futures avizují smíšený vstup do nového týdne. Volby v Česku a Itálii, úpravy řešení cen energií i nový MakroMixér o realitách  
8:51Pět evropských zemí volá po zákazu dovozu diamantů z Ruska, čeká se reakce Belgie
7:51Ceny realit v Česku utržené ze řetězu. Dosedne na ně korekce? Podcast MakroMixér s Martinem Luxem. Také o inflaci, ČNB a lepších i horších řešeních energetické krize

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Prodeje nových domů