Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři signály, že Grexit je za rohem

Tři signály, že Grexit je za rohem

17.06.2015 15:00
Autor: Michal Putna, Patria Online

Nekonečná politická vyjednávání Atén s mezinárodními věřiteli se táhnou již půl roku, de facto od předčasných voleb, které do čela země vynesly premiéra Tsiprase. Již mnohokrát jsme byli ujišťováni, že kompromis je na dosah a krize bude brzo ukončena. Realita je ovšem jiná, pozice obou stran se čím dál více rozcházejí, dostáváme protichůdná stanoviska a vyjednáváním začíná vládnout zmar a chaos. Co tedy v takovéto situaci sledovat a na jaké zprávy si dát pozor?

Odpověď je nasnadě, sledujte trhy! Pokud by se Grexit skutečně blížil, finanční trhy budou reagovat jako první. Vyplatí se proto upozornit na některé ukazatele/události, které by mohly příchod Grexitu úspěšně signalizovat.

1) ECB rozšíří program kvantitativního uvolňování

Evropská centrální banka bude zcela jistě, v případě Grexitu, patřit mezi instituce, které budou disponovat nejkvalitnějšími a nejaktuálnějšími informacemi. Již nyní celý řecký bankovní sektor přežívá jen díky programu krizové likvidity ELA, který ECB financuje (prostřednictvím řecké centrální banky). Jestliže tedy dojde k vystoupení Atén z eurozóny, bude se ECB snažit tlumit tento negativní šok a zabránit šíření nákazy napříč finančním systémem a celou měnovou unií. ECB může za tímto účelem (bez předchozího aviza) navýšit objem nákupu státních dluhopisů a vystresované trhy „zaplavit“ dodatečnou likviditou, která by měla nervózní investory (alespoň částečně) uklidnit.

2) Zamrznutí mezibankovního trhu

Pokud Řecko skutečně EMU opustí, resp. bude se blížit datum Grexitu, na mezibankovním trhu zavládne chaos a finanční domy výrazně omezí vzájemné úvěrování. Jedná se o klasický scénář zamrznutí trhu, kdy je půjčování spojeno s extrémním rizikem, a tudíž téměř žádné neprobíhá. Celosvětově používaná referenční sazba pro mezibankovní operace - Libor pravděpodobně vystřelí vzhůru, stejně jako při poslední krizi v roce 2008.

3) Začnou se rojit krizové scénáře

Pokud Atény budou směřovat k ukončení členství v Evropské měnové unii, bude zapotřebí připravit harmonogram změn směřujících k opětovnému zavedení drachmy. A protože nikdo nechce, aby země v takovou chvíli upadla do chaosu (nebo do sféry vlivu Kremlu) je zapotřebí mít připravený krizový scénář včetně časového harmonogramu zavedení nové měny. V momentě, kdy se začnou objevovat (technicky propracované) scénáře a „plány B“ možného vystoupení Řecka z EMU, je třeba zbystřit pozornost, protože se již pravděpodobně nejedná o rétorická cvičení, ale přípravy na opuštění eura.

Pokud bychom hodnotili pravděpodobnost Grexitu podle tohoto bodu, tak jsme vystoupení Řecka z EMU již hodně blízko. Například řecká centrální banka dnes prohlásila, že „neschopnost dosáhnout dohody by znamenala začátek bolestivé cesty, která by vedla nejdříve k platební neschopnosti Řecka, nakonec k odchodu země z eurozóny a velmi pravděpodobně z Evropské unie.“ Dosažení dohody s našimi partnery je historický imperativ, který si nemůžeme dovolit ignorovat, uvedla také měnová autorita.

Průvodním jevem případného Grexitu bude samozřejmě výprodej na burze v Aténách, růst výnosů řeckých státních dluhopisů, pravděpodobný pokles kurzu eurodolaru, aj. Tyto pohyby však s různou intenzitou pozorujeme už nyní, a proto by mohl příchod Grexitu lépe zachytit seznam tří výše zmiňovaných „indikátorů“.

Zdroj: MarketWatch


Čtěte více:

Řecko vládne trhům
16.06.2015 11:13
Malá země na jihu Evropy již půl roku drží trhy v napětí a (spolu)urču...
Na českém trhu poroste objem hypoték na investice
17.06.2015 13:34
Na českém hypotečním trhu vládnou pro ty, kteří si chtějí pořídit vlas...
Adobe v 2Q hlásí rekordní tržby 1,16 mld. USD; dolar firmě nehraje do karet
17.06.2015 11:03
Ve druhém čtvrtletí společnost Adobe Systems, která je předním vývojář...
Zlato před Fedem rozšiřuje ztráty; Čína a Indie mění povahu trhu s drahým kovem
17.06.2015 12:36
Rozmezí, ve kterém se v současnosti pohybují ceny zlata, je z velké č...

Váš názor
  •  
    18.06.2015 9:12

    je to dávno vymyšlené, záchrana přijde cca 14 dní po technickém bankrotu.
    ..
  • Eurobyrokrati
    18.06.2015 8:54

    usilovně přemýšlí, jak to udělat aby se "vlk nažral a koza zůstala celá". Osobně si myslím, že to nejde a tak se vymyslí nějaký komplikovaný plán, který vztahy eurozóny a Řecka zašmodrchá tak, aby tomu nikdo nerozuměl a nikdo nepoznal, že řecké dluhy stejně zaplatíme. Kombinace Eura a Drachmy v Řecku je asi tím řešením. Uvidíme. Stále tvrdím, že EU a USA Řecko ze svého geopolitického řetězu nepustí za žádnou cenu.
    hb
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)