Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři signály, že Grexit je za rohem

Tři signály, že Grexit je za rohem

17.6.2015 15:00
Autor: Michal Putna, Patria Online

Nekonečná politická vyjednávání Atén s mezinárodními věřiteli se táhnou již půl roku, de facto od předčasných voleb, které do čela země vynesly premiéra Tsiprase. Již mnohokrát jsme byli ujišťováni, že kompromis je na dosah a krize bude brzo ukončena. Realita je ovšem jiná, pozice obou stran se čím dál více rozcházejí, dostáváme protichůdná stanoviska a vyjednáváním začíná vládnout zmar a chaos. Co tedy v takovéto situaci sledovat a na jaké zprávy si dát pozor?

Odpověď je nasnadě, sledujte trhy! Pokud by se Grexit skutečně blížil, finanční trhy budou reagovat jako první. Vyplatí se proto upozornit na některé ukazatele/události, které by mohly příchod Grexitu úspěšně signalizovat.

1) ECB rozšíří program kvantitativního uvolňování

Evropská centrální banka bude zcela jistě, v případě Grexitu, patřit mezi instituce, které budou disponovat nejkvalitnějšími a nejaktuálnějšími informacemi. Již nyní celý řecký bankovní sektor přežívá jen díky programu krizové likvidity ELA, který ECB financuje (prostřednictvím řecké centrální banky). Jestliže tedy dojde k vystoupení Atén z eurozóny, bude se ECB snažit tlumit tento negativní šok a zabránit šíření nákazy napříč finančním systémem a celou měnovou unií. ECB může za tímto účelem (bez předchozího aviza) navýšit objem nákupu státních dluhopisů a vystresované trhy „zaplavit“ dodatečnou likviditou, která by měla nervózní investory (alespoň částečně) uklidnit.

2) Zamrznutí mezibankovního trhu

Pokud Řecko skutečně EMU opustí, resp. bude se blížit datum Grexitu, na mezibankovním trhu zavládne chaos a finanční domy výrazně omezí vzájemné úvěrování. Jedná se o klasický scénář zamrznutí trhu, kdy je půjčování spojeno s extrémním rizikem, a tudíž téměř žádné neprobíhá. Celosvětově používaná referenční sazba pro mezibankovní operace - Libor pravděpodobně vystřelí vzhůru, stejně jako při poslední krizi v roce 2008.

3) Začnou se rojit krizové scénáře

Pokud Atény budou směřovat k ukončení členství v Evropské měnové unii, bude zapotřebí připravit harmonogram změn směřujících k opětovnému zavedení drachmy. A protože nikdo nechce, aby země v takovou chvíli upadla do chaosu (nebo do sféry vlivu Kremlu) je zapotřebí mít připravený krizový scénář včetně časového harmonogramu zavedení nové měny. V momentě, kdy se začnou objevovat (technicky propracované) scénáře a „plány B“ možného vystoupení Řecka z EMU, je třeba zbystřit pozornost, protože se již pravděpodobně nejedná o rétorická cvičení, ale přípravy na opuštění eura.

Pokud bychom hodnotili pravděpodobnost Grexitu podle tohoto bodu, tak jsme vystoupení Řecka z EMU již hodně blízko. Například řecká centrální banka dnes prohlásila, že „neschopnost dosáhnout dohody by znamenala začátek bolestivé cesty, která by vedla nejdříve k platební neschopnosti Řecka, nakonec k odchodu země z eurozóny a velmi pravděpodobně z Evropské unie.“ Dosažení dohody s našimi partnery je historický imperativ, který si nemůžeme dovolit ignorovat, uvedla také měnová autorita.

Průvodním jevem případného Grexitu bude samozřejmě výprodej na burze v Aténách, růst výnosů řeckých státních dluhopisů, pravděpodobný pokles kurzu eurodolaru, aj. Tyto pohyby však s různou intenzitou pozorujeme už nyní, a proto by mohl příchod Grexitu lépe zachytit seznam tří výše zmiňovaných „indikátorů“.

Zdroj: MarketWatch


Čtěte více:

Řecko vládne trhům
16.6.2015 11:13
Malá země na jihu Evropy již půl roku drží trhy v napětí a (spolu)urču...
Na českém trhu poroste objem hypoték na investice
17.6.2015 13:34
Na českém hypotečním trhu vládnou pro ty, kteří si chtějí pořídit vlas...
Adobe v 2Q hlásí rekordní tržby 1,16 mld. USD; dolar firmě nehraje do karet
17.6.2015 11:03
Ve druhém čtvrtletí společnost Adobe Systems, která je předním vývojář...
Zlato před Fedem rozšiřuje ztráty; Čína a Indie mění povahu trhu s drahým kovem
17.6.2015 12:36
Rozmezí, ve kterém se v současnosti pohybují ceny zlata, je z velké č...

Váš názor
  •  
    18.6.2015 9:12

    je to dávno vymyšlené, záchrana přijde cca 14 dní po technickém bankrotu.
    ..
  • Eurobyrokrati
    18.6.2015 8:54

    usilovně přemýšlí, jak to udělat aby se "vlk nažral a koza zůstala celá". Osobně si myslím, že to nejde a tak se vymyslí nějaký komplikovaný plán, který vztahy eurozóny a Řecka zašmodrchá tak, aby tomu nikdo nerozuměl a nikdo nepoznal, že řecké dluhy stejně zaplatíme. Kombinace Eura a Drachmy v Řecku je asi tím řešením. Uvidíme. Stále tvrdím, že EU a USA Řecko ze svého geopolitického řetězu nepustí za žádnou cenu.
    hb
Aktuální komentáře
18.11.2018
14:34VW investuje přes bilion korun do elektromobilů a dalších technologií
9:20Česko uctilo 17. listopad. Ceny Paměti národa dostali političtí vězni a přeživší holokaustu
8:04Víkendář: Jak bojovat s agresivitou čínského státního kapitalismu
17.11.2018
16:20Bloomberg: Čtvrteční propad libry byl jen předehrou
8:15Víkendář: Směrem k nacionalistickému žebráctví a vydírání Evropy
16.11.2018
22:02Nvidia před víkendem ztratila pětinu hodnoty
17:48Konec kryptohorečky poslal tržby Nvidia strmě dolů (komentář analytika)  
17:40Vrací návrh brexitové dohody Britům kontrolu?
17:36O2 překvapuje pokračujícím poklesem, Nvidia padá o 17 procent  
17:01Konec týdne s nejistým směrem. Zásah dostaly polovodiče i dolar  
16:53Galerie KODL představuje mimořádná umělecká díla
16:48Technická analýza: Euro dobývá ztracené pozice
16:12Marek Trúchly: Poklesy na O2 využíváme spíše k nákupu (video)
15:09Volkswagen (-3 %) přesune do Kvasin výrobu vozů Passat
14:39Čínské lákadlo, americká rozštěpenost a naše citlivost
12:31Perly týdne: Piketty proti českému miliardáři, bitcoinová trampolína a u nás nové volby
11:14Výhled Applied Materials výrazně zaostává za konsensem (komentář analytika)  
11:10Fed nyní zvyšuje sazby, ale nakonec se vrátí ke kvantitativnímu uvolňování
10:39Libra se po pádu konsoliduje, koruna dál balancuje kolem 26,00  
9:42Ceny průmyslových výrobců v říjnu vzrostly nejvíc od ledna 2012

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data