Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Časy velkých ropných společností jsou u konce

Časy velkých ropných společností jsou u konce

17.07.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Během býčího trhu po roce 2009 ztratily americké uhelné společnosti 75 % své hodnoty. Ropné a plynové firmy si vedly mnohem lépe, ale čelí řadě rizik. Mají přístup k pouhým 10 % světových ropných rezerv a tyto rezervy se často nalézají v hlubokých vodách daleko od pobřeží, či v náročných geologických podmínkách. Jejich těžba je tudíž náročná a drahá. Ty nejdostupnější rezervy jsou naopak v Rusku a Perském zálivu a místní vlády si je šetří pro své národní společnosti.

Když se ceny ropy nacházely vysoko, na uvedeném zase tolik nezáleželo. Mezi roky 2004 a 2013 se reálná cena ropy téměř ztrojnásobila, ale spotřebitele to neodradilo od jízd autem a létání. Poptávka vzrostla o 13 % a země jako Saúdská Arábie, Rusko, Kuvajt, Norsko, Nigérie či Venezuela rychle bohatly. To samé platilo o společnostech jako Exxon, BP, Chevron, Shell či Total. V roce 2012 ale společnost Bernstein zveřejnila šokující analýzu. V ní se tvrdilo, že při cenách 100 dolarů za barel se 50 největších obchodovaných společností potácí ve finančních problémech. Jejich celkové marginální náklady těžby se totiž podle odhadů pohybovaly kolem 104 dolarů za barel.

Bernstein tvrdil, že popsaný stav je neudržitelný a buď dojde k poklesu nákladů, nebo růstu cen. Obchodované společnosti se ale staly závislé na neustále rostoucích cenách ropy, protože se stále více spoléhají na ložiska s dražší těžbou. The Economist dokonce před dvěma lety hovořil o tom, že „časy velkých integrovaných společností jsou u konce“. V létě roku 2014 navíc došlo k prudkému převisu nabídky nad poptávkou po ropě a ceny spadly o více než 50 % pod 50 dolarů za barel.

Goldman Sachs odhaduje, že více než polovina nových těžebních projektů je za současných cen neschopná generovat zisky. Ve ztrátách se nachází i řada spuštěných projektů a velké ropné společnosti omezily výdaje na průzkum o jednu třetinu. Zprvu se zdálo, že trh tomuto vývoji nevěnuje moc pozornosti. Například akcie společnosti Exxon Mobil leží ve srovnání s předchozím vrcholem jen o 10 % níže. Jak se ale mohou tyto společnosti vypořádat s cenami ropy v rozmezí mezi 50 – 80 dolary za barel, když nebyly schopny generovat větší zisky ani při cenách kolem 100 dolarů za barel?

Svět navíc nejeví velký zájem o to, aby dál závisel na ropě. Kalifornie má za cíl snížení spotřeby ropy o 50 %. Elektromobily tvoří stále jen malou součást trhu, ale jejich prodeje se za poslední tři roky více než ztrojnásobily. Spotřeba zemního plynu používaného jako palivo pro nákladní vozy roste v USA 15% tempem. Poptávka po ropě může nakonec klesnout tak, že na její uspokojení budou stačit stará pole v Rusku a zemích OPEC. Pokud pak budou veřejně obchodované společnosti dál investovat do průzkumu drahých ložisek, budou je pálit peníze jejich akcionářů.

A může to být ještě horší. Saúdové nedávno uvedli, že éra fosilních paliv může skončit už v polovině současného století (i když to poté rychle vzali zpět). Představme si, že by to byla skutečně pravda a oni se pokusili prodat co největší část svých rezerv ještě předtím, než ceny zkolabují.

Autorem je Carl Pope.

Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

Pád íránských sankcí = příležitost století?
15.07.2015 11:24
Jak již Kristýna Zahradníková ve svém článku pěkně zmínila, Evropa, Ru...
Dohoda o íránském jaderném programu: Dopad na globální trh s ropou
15.07.2015 12:33
Historicky průlomová dohoda o íránském jaderném programu je po téměř d...
Lagardeová: MMF se bude podílet jen na
17.07.2015 11:18
Mezinárodní měnový fond (MMF) je připraven podílet se na pomoci Řecku...

Váš názor
  • není to tak zcela pravda
    17.07.2015 13:28

    1. / ropu a palivo z ní těžko nahradíte v letectví - na hmotnost obsahuje X- krát více využitelné energie než je elektřiny v jakékoliv baterii. 2./ Nenahradíte ropu a plyn v chemickém průmyslu a farmacii. 3./ jelikož se rozrůstá počet obyvatel planety co dosáhnou na vymoženosti moderní doby , tak jak bude klesat spotřeba ropy ve vyspělém světě, tak bude stoupat v rozvojových zemích.
    občan
    • Re: není to tak zcela pravda
      21.07.2015 13:44

      Tak tak, vidím to naprosto stejně...
      Spekulant007
Aktuální komentáře
22.05.2024
14:32Laffer Tengler Investments: Trh má prostor pro další růst, jsme na počátku nového cyklu růstu produktivity
13:22Než otevře Wall Street: Lululemon, Target  
12:12Gross: Vládní výdaje zvyšují inflační tlaky, celková návratnost je u dluhopisů opět málo relevantním tématem
11:09Britská inflace zvedla nejistotu kolem sazeb a pokazila začátek dne  
9:21Inflace v Británii v dubnu zpomalila na 2,3 procenta, je nejníže za tři roky
9:09Šéfka ECB je přesvědčena, že inflace v eurozóně se dostala pod kontrolu
9:05Rozbřesk: V globální ekonomice narůstá protekcionismus. Jak zareaguje Evropa?
8:54Je na čase zrušit mimořádnou daň? Inflace v Evropě je podle Lagardeové pod kontrolou a futures jsou smíšené  
6:18BlackRock: Nižší sazby by mohly působit protiinflačně, zajímavé jsou některé nudné akcie
21.05.2024
22:00S&P 500 stagnoval počvrté v řadě při čekání na výsledky Nvidie  
17:37Dopadne AI jako ESG?
17:13Americké akcie se rychle přenesly přes slabý úvod  
16:47UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na valnou hromadu
16:26Regulátor v USA chce po burzách dopracovat žádosti o ETF na spotový ether
15:06Členské státy definitivně schválily reformu trhu s elektřinou v EU
14:56Nastal čas podívat se blíže na britský trh
14:50Bloomberg: ASML a TSMC mohou vypnout stroje na čipy, když Čína napadne Tchaj-wan
14:08Ifo: Konkurenceschopnost německého průmyslu se už delší dobu zhoršuje
13:52ČSOB Index bydlení: Ceny domů, bytů i pozemků v Česku začínají opět růst. Už na nic nečekejte, radí experti
13:36TOMA, a.s.: Oznámení o konání valné hromady

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m
20:00USA - Zápis z jednání FOMC