Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zhodnocení investičních doporučení Patria pro 2Q15

Zhodnocení investičních doporučení Patria pro 2Q15

20.07.2015 13:45
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

Druhé čtvrtletí uteklo jako voda a je proto na čase zhodnotit investiční doporučení, která Patria v uplynulých třech měsících vydala. Doporučení pro 1Q15 byla mimořádně úspěšná (více ZDE) a také druhý kvartál se pyšní solidními zisky.

Analytický tým Patria Research pravidelně vybírá cenné papíry s atraktivní valuací, slibnými sektorovými vyhlídkami a zajímavým růstovým potenciálem, které následně presentuje jako vhodné investiční příležitosti v rámci dvou základních produktů: Krátkodobých investičních tipů a Dlouhodobých investičních příležitostí (DIP).

Na dnešní text o zhodnocení investičních doporučení zítra naváže aktualizace ekonomického výhledu, ve středu bude zveřejněn nový výhled Patria pro měny a ve čtvrtek aktualizovaný přehled pro akciové trhy. Začněme tedy zhodnocením uplynulého čtvrtletí…

I pro druhé letošní čtvrtletí jsme potvrzovali naše doporučení pro letošní rok, tj. investovat mezi jednotlivými základními třídami aktiv především do akcií z vyspělých ekonomik a trhů. Akcie si ve 2Q15 sice vybraly oddechový čas, když hlavně ty v Evropě klesaly z maxim dosažených v dubnu. „Dopomohl“ tomu nečekaně prudký odraz úrokových výnosů dluhopisů stabilního jádra Evropy od nuly. Na ten navázala řecká dluhová (never-ending) krize a v závěru kvartálu i prudká korekce akcií v Číně. Evropský index Euro Stoxx 600 ve 2Q tím přišel o -4,0 %, zatímco jeho americký protějšek S&P 500 zůstal beze změny (-0,2 %). Navzdory korekci ale akcie v Evropě i v USA svojí výkonností znovu překonaly státní dluhopisy (-5,8 % a -3,1 %). Za první letošní pololetí si tak především díky své výjimečné výkonnosti v 1Q15 akcie v Evropě celkově připsaly +11,8 %, v USA stagnovaly okolo nuly (-0,8 %). Státní dluhopisy v Evropě přišly o -2,7 %, v USA o -0,8 %, korporátní bondy shodně v Evropě i USA ztratily -3,0 % a široký index komodit klesl o -2,1 %. Sázka na akcie (především ty evropské) se tak v letošním roce zatím stále vyplácí.

V rámci jednotlivých evropských sektorů jsme i pro 2Q posvěcovali naši letošní preferenci cykličtějších částí akciových trhů, jako je bankovní sektor či IT. V prostředí nízkých sazeb jsme sázeli i na tituly, které mohou těžit z nárůstu zpětných odkupů akcií, vyplácených dividend či M&A (např. sektor telekomunikací). Právě telekomy byly nejvýkonnějším sektorem v Evropě ve 2Q15 s mírným ziskem +0,3 %, podporované čilou M&A aktivitou. Bankám se relativním pohledem dařilo také, i díky zrychlení hospodaření v Evropě (-0,9 % při výkonnosti širokého indexu Euro Stoxx 600 -4,0 %), a mírně zaostal jen sektor technologií (-5,7 %). Mnohým námi doporučovaným finančním titulům jako ING (+8,5 %), Barclays (+7,4 %), či Banca Intesa (+2,7 %) se však ve 2Q opět vedlo výrazně lépe než indexům.

V USA jsme vsadili na (letecký) průmysl a také na stálice v našich preferencích – sektor zdravotnictví a technologií. Oproti 1Q15 pak navíc i na vybrané americké banky. Široký americký index S&P 500 zůstal po 2Q15 téměř beze změny (-0,2 %), IT stejně tak (-0,2 %) a průmysl zaostal (-2,8 %). Zdravotnictví bylo ovšem obdobně jako v 1Q15 znovu vůbec nejvýkonnějším americkým sektorem (+2,4 %) a relativně dobře se vedlo i finančnímu sektoru (+1,2 %). Mezi námi doporučovanými tituly z uvedených sektorů vynikly hlavně farmaceutické společnosti jako Gilead Sciences (+19,3 %), či Tenet Healthcare (+16,9 %). Velmi dobře si vedly i námi doporučené banky, podpořené růstem (tržních) úrokových sazeb, resp. svých úrokových marží, i vybraných investičních divizí (JP Morgan +11,9 %, Bank of America +10,6 %). Naopak propadly letecké společnosti (Delta Air Lines -8,6 %) a sázka na letecký průmysl nám tak nevyšla, když tamní konkurenční boj spolehlivě vymazal podporu ze strany levnějšího paliva.

Z domácích titulů jsme nadále preferovali především Erste Bank a také Pegas Nonwovens či Philip Morris. Erste ve 2Q15 přidala +11,3 %, Pegas dokonce +18,0 %. Oba tituly tak spolehlivě překonaly výkonnost PX indexu (-5,0 %), který stáhly ve 2Q15 níže především akcie VIG (-25 %) a ČEZ (-9,5 %). Pouze Philip Morris přišel obdobně jako index o -5,7 % (nicméně +2,1% včetně dividendy vyplacené v květnu).

Velmi úspěšné bylo (stejně jako v 1Q) naše doporučení pro měnové páry, kde jsme s ohledem na již z větší části vyčerpanou „rally“ dolaru vůči euru doporučovali reinvestovat dlouhé pozice do britské libry proti jenu. Libra totiž vůči jenu ve 2Q posílila o +7,9 %, zatímco dolar proti euru odevzdal část zisků z 1Q (-3,8 % ve 2Q z +13,4 % v 1Q).

Kompletní analýzu Dlouhodobé investiční příležitosti, která obsahuje všechny investiční tipy, si jako klienti Patria Direct stáhněte v obchodní platformě v záložce Research.

Za zmínku také stojí, že ke kompletnímu seznamu mají přístup všichni aktivní klienti (alespoň jeden obchod za kvartál) Patria Finance. Investiční tipy, včetně analytických výstupů, jsou pravidelně zveřejňovány také na webových stránkách Patria v sekci Zápisník analytika.





Čtěte více:

Krátkodobé tipy - ikona doby Apple ale i bankovní gigant jsou v kurzu!
01.04.2015 11:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) – Sektor telekomunikací
02.04.2015 13:00
Výběr správných titulů je při investování na kapitálových trzích klíčo...
Zhodnocení investičních doporučení Patria pro 1Q15
09.04.2015 17:00
Pro rok 2015 jsme doporučovali investovat do akcií v západní Evropě a ...
Aktualizovaný investiční výhled na rok 2015 – Akcie
14.04.2015 11:00
Dnešním textem uzavíráme sérií článků věnovaných aktualizaci investičn...
Aktualizace výhledu na 2015 pro CEE bankovní sektor (+nové cílové ceny)
30.04.2015 11:00
Po silném růstu bankovních titulů v CE3 regionu v prvních měsících toh...
Krátkodobé investiční tipy - Evropské akcie jsou trendy!
12.05.2015 16:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - doběla rozžhavený sektor IT!
18.05.2015 13:00
V další iteraci Dlouhodobých investičních příležitostí (DIP) přichází ...
Akcie ČR – přehled doporučení: Investiční příležitosti z pražské burzy
20.05.2015 11:00
Jarní období v Evropě přineslo poměrně turbulentní vývoj na akciových ...
Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) – sektor Healthcare
12.06.2015 11:00
Výběr správných titulů je při investování na kapitálových trzích klíčo...
Krátkodobé investiční tipy - Evropské akcie stále letí!
11.06.2015 13:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Výsledky Google (DIP) ve 2Q15 (komentář analytika + doporučení)
17.07.2015 18:24
• Výsledky za 2Q15 oznámil už i internetový gigant Google (DIP). Výsle...

Váš názor
  •  
    20.07.2015 13:09

    Díky, zajímavé by také bylo vaše modelové portfolio, pravidelně aktualizované.
    fluidum
Aktuální komentáře
17.04.2024
13:46Míra inflace v EU v březnu zvolnila na 2,6 procenta, v Česku je beze změny
13:40Powell po posledních datech o inflaci signalizuje ještě pozdější začátek snižování sazeb
13:14Reuters: Křetínský zvažuje, že se pokusí převzít vlastníka britské pošty
11:52Komentář analytika: Růst prodejů LVMH zpomaluje, na rozdíl od konkurence však firma dále roste
11:30Powell potvrdil pozdější uvolnění, pozornost se ale přesouvá k výsledkům  
10:22Seidler: Ceny tržních služeb v březnu v souladu s běžným vývojem, ceny rostlinné výroby však skokově vzrostly
10:15Inflace v Británii v březnu klesla na 3,2 procenta, je nejníže za dva a půl roku
9:17Výrobce čipů ASML je díky vývozu do Číny v zisku, má ale málo zakázek
9:07Rozbřesk: Globální výprodej dostal pod tlak i středoevropské trhy
8:54ČEZ jedná o větrných turbínách v lesích. Bank of England možná začne snižovat sazby dříve než Fed a futures jsou smíšené  
8:09Adidas po nečekaně úspěšném prvním čtvrtletí zvedl celoroční výhled
6:21EUC a.s.: Výroční zpráva EUC, a.s. za rok 2023
5:58Stratégové z Wall Street varují, že pokles na akciích může vyvolat širší prodeje
16.04.2024
23:15Wall Street nadále pod tlakem  
17:48Inflace a sazby v letošním roce – scénář od Bank of America
17:21Stres z výnosů pokračuje a brání akciím se zvednout, banky sentiment nezlepšily  
16:06MMF: Česká ekonomika letos poroste o 0,7 %, světová více než čtyřnásobným tempem
15:45Komentář analytika k Morgan Stanley: Oživení investičního bankovnictví a rostoucí příjmy ze správy majetku  
14:20RMS Mezzanine, a.s.: Přijetí nového úvěru od společnosti JTPEG INVESTMENTSFUND I SICAV, a.s.
14:20ÚOHS povolil skupině Colt CZ nákup výrobce munice Sellier&Bellot

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y