Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deutsche Bank (DIP) ve 2Q potěšila, transformační plán poskytuje první obrysy

Deutsche Bank (DIP) ve 2Q potěšila, transformační plán poskytuje první obrysy

30.7.2015 10:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Deutsche Bank (DIP) ve druhém čtvrtletí zvýšila meziročně své tržby o 17 % na 9,2 mld. EUR. Dařilo se divizi investičního bankovnictví v čele s tradingovými desky. Příjmy z FICC tradingu stouply meziročně o 16 % na 2,1 mld. EUR. Hlavní měrou se o to přičinily měnové produkty, jimž nahrávala vyšší volatilita trhů. Nedařilo se naopak kreditním produktům. Příjmy z obchodování na akciových trzích narostly dokonce o 39 % na 1 mld. EUR. Příjmy z tradičního investičního bankovnictví (úpis kapitálu + poradenské služby) stouply meziročně o 5 %. Dodejme, že s postupným osekáním aktiv v divizi, které je součástí střednědobého plánu, budou klesat rizikově vážená aktiva a taktéž provozní náklady (méně zaměstnanců).

Dařilo se také divizi správy aktiv, která tržby zvýšila o 25 %, když se rukou nerozdílnou projevily vyšší správní, ale taktéž výkonnostní (performance) poplatky. Divize správy aktiv realizuje výrazně vyšší návratnost vlastního kapitálu (ROTE) a její rozrůstání nahrává naplnění střednědobého cíle (ROTE>10 %). Další výkonnost divize bude ovlivňovat úspěšnost zamýšlených rozvojových investic, které společnost v rámci představeného plánu avizovala.

Tržby retailové divize meziročně stagnovaly, což odpovídá trendu prvního čtvrtletí. Výkonnost divize na top-line úrovni není dechberoucí a její příspěvek čistému zisku by měl spíš plynout z plánovaného snižování nákladů.

Celkově čistý zisk vyšplhal na 796 mil. EUR a naplnil tak očekávání. Pod výsledek se podepsaly vyšší náklady na soudní výlohy (1,2 mld. EUR), na něž nicméně banka mohla použít rezervních prostředků (stále ještě disponuje 3,8 mld. EUR). Jinými slovy tak platbě navzdory Deutsche Bank vylepšila svou kapitálovou pozici. Ukazatel kapitálové přiměřenost CET 1 proti prvnímu čtvrtletí stoupl o 30 bps na 11,4 %. Hlavní měrou se o to přičinil pokles rizikově vážených aktiv. Doplňkové leverage ratio narostlo q/q o 20 bps na 3,6 %.

Celkově čísla vnímáme mírně pozitivně. Banka zvyšuje kapitálovou pozici navzdory soudním náhradám (dopomáhají tomu vytvořené rezervy), přesouvá svou aktivitu směrem k výnosnějším divizím a nadále má prostor vylepšit čísla za pomoci již dříve avizovaných nákladových úspor. S ohledem na postupnou transformaci podnikatelského modelu a příznivou valuaci výrazně pod úrovní evropských konkurentů titul ponecháváme v seznamu DIP s doporučením „koupit“. Akcie připisují 3 %.


Čtěte více:

Čtvrtletní zisk aerolinek Lufthansa se více než ztrojnásobil
30.7.2015 9:13
Zisk německých aerolinek Lufthansa ve druhém čtvrtletí výrazně oživil....

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)