Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deutsche Bank (DIP) ve 2Q potěšila, transformační plán poskytuje první obrysy

Deutsche Bank (DIP) ve 2Q potěšila, transformační plán poskytuje první obrysy

30.07.2015 10:36
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Deutsche Bank (DIP) ve druhém čtvrtletí zvýšila meziročně své tržby o 17 % na 9,2 mld. EUR. Dařilo se divizi investičního bankovnictví v čele s tradingovými desky. Příjmy z FICC tradingu stouply meziročně o 16 % na 2,1 mld. EUR. Hlavní měrou se o to přičinily měnové produkty, jimž nahrávala vyšší volatilita trhů. Nedařilo se naopak kreditním produktům. Příjmy z obchodování na akciových trzích narostly dokonce o 39 % na 1 mld. EUR. Příjmy z tradičního investičního bankovnictví (úpis kapitálu + poradenské služby) stouply meziročně o 5 %. Dodejme, že s postupným osekáním aktiv v divizi, které je součástí střednědobého plánu, budou klesat rizikově vážená aktiva a taktéž provozní náklady (méně zaměstnanců).

Dařilo se také divizi správy aktiv, která tržby zvýšila o 25 %, když se rukou nerozdílnou projevily vyšší správní, ale taktéž výkonnostní (performance) poplatky. Divize správy aktiv realizuje výrazně vyšší návratnost vlastního kapitálu (ROTE) a její rozrůstání nahrává naplnění střednědobého cíle (ROTE>10 %). Další výkonnost divize bude ovlivňovat úspěšnost zamýšlených rozvojových investic, které společnost v rámci představeného plánu avizovala.

Tržby retailové divize meziročně stagnovaly, což odpovídá trendu prvního čtvrtletí. Výkonnost divize na top-line úrovni není dechberoucí a její příspěvek čistému zisku by měl spíš plynout z plánovaného snižování nákladů.

Celkově čistý zisk vyšplhal na 796 mil. EUR a naplnil tak očekávání. Pod výsledek se podepsaly vyšší náklady na soudní výlohy (1,2 mld. EUR), na něž nicméně banka mohla použít rezervních prostředků (stále ještě disponuje 3,8 mld. EUR). Jinými slovy tak platbě navzdory Deutsche Bank vylepšila svou kapitálovou pozici. Ukazatel kapitálové přiměřenost CET 1 proti prvnímu čtvrtletí stoupl o 30 bps na 11,4 %. Hlavní měrou se o to přičinil pokles rizikově vážených aktiv. Doplňkové leverage ratio narostlo q/q o 20 bps na 3,6 %.

Celkově čísla vnímáme mírně pozitivně. Banka zvyšuje kapitálovou pozici navzdory soudním náhradám (dopomáhají tomu vytvořené rezervy), přesouvá svou aktivitu směrem k výnosnějším divizím a nadále má prostor vylepšit čísla za pomoci již dříve avizovaných nákladových úspor. S ohledem na postupnou transformaci podnikatelského modelu a příznivou valuaci výrazně pod úrovní evropských konkurentů titul ponecháváme v seznamu DIP s doporučením „koupit“. Akcie připisují 3 %.


Čtěte více:

Čtvrtletní zisk aerolinek Lufthansa se více než ztrojnásobil
30.07.2015 9:13
Zisk německých aerolinek Lufthansa ve druhém čtvrtletí výrazně oživil....

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y