Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ceny zlata a drahých kovů drží v rukách americký FED

Ceny zlata a drahých kovů drží v rukách americký FED

11.11.2015 11:40
Autor: Pavel Daniel

Zlato nemá příliš dobré vyhlídky. Podle analytiků je to kvůli tomu, že investoři čekají v prosinci zvýšení úrokových sazeb americkým FEDem. Burzovní statistiky ukazují, že kontrakt na zlato s dodáním v prosinci na trhu COMEX se nezadržitelně blíží magické hranici 1000 Amerických dolarů za trojskou unci. A tu může prorazit.

Cena zlata od poloviny října 2015 ztratila na trhu 8,5 procenta. „Krátkodobé a střednědobé fundamenty nejsou zlatu nakloněny,“ potvrzuje domněnku Petr Báča, analytik ČSOB. Podle něj je to zejména kvůli očekávanému růstu oficiálních úrokových sazeb v USA. „Inflace je navíc stále nízká a zlato zkrátka nic nenese,“ dodal pro server Patria.cz Petr Báča.

Americký FED drží ale v rukách nejen cenu zlata, ale i dalších „kovových“ komodit. Investoři totiž spekulují, že na prosincovém zasedání FED dojde k prvnímu zvýšení úrokových sazeb v USA od roku 2006. Ve světle toho, zda efekt zvýšení úrokových sazeb ovlivní cenu zlata více než faktor „útěku od jistoty“ zlata, mají analytici jasno: „Myslím, že zvýšení sazeb převáží efekt „jistoty“. Jistá rizika, která mohou zlatu pomáhat, sice v současnosti pozorujeme, tedy především ekonomický vývoj v Číně a ostatních rozvíjejících se trzích, ale prozatím se nematerializují,“ dodal Petr Báča.

Dlouhodobý vývoj reálných cen zlata a stříbra (1850 – 2014, index se základem v roce 1900)

a_Baca-1  

Zdroj: David S. Jacks

Analytici nevylučují, že by cena zlata mohla po zasedání FED prolomit magickou hranici 1000 USD/troyskou unci. „Vyloučit samozřejmě nelze nic, ale myslím, že bezprostředně po zvýšení sazeb asi ne, neboť s ním trh v podstatě počítá,“ upřesnil Petr Báča. Podle něj bude hodně záležet na tom, jaké bude načasování celého cyklu, respektive dalších hiků.

Na rozdíl od zlata ovšem vývoj cen drahých kovů, které mají být podle odhadů expertů zasaženy změnou úrokových sazeb v USA, stejně jako zlata, však z delšího časového horizontu převáží spíše vliv ekonomického vývoje v Číně. A to proto, že Čína je jejich největším producentem i spotřebitelem. Možný vývoj naznačily i poslední data o čínské inflaci. Po nich například ceny mědi klesly až na šestileté minimum. Negativní roli totiž sehrály obavy investorů o zdraví čínského hospodářství.

 a_baca-1

Barvy jednotlivých „krabiček“ značí období, ze kterého prognóza pochází (například fialová barva značí „včerejší“ prognózu) 

Co vyplývá z grafu?
• Jeden ze členů FOMC dokonce koketuje s myšlenkou snížení sazeb do záporu do konce letošního roku.
• Celkově se trajektorie očekávaného vývoje FOMC sazeb snížila oproti červnové prognóze o 25 bps směrem dolů; to se týká i pohledu na dlouhodobou rovnovážnou úroveň sazeb.
• Zajímavé je i srovnání prognózy na rok 2018 s dlouhodobým odhadem; fialové krabičky jsou v obou případech velice podobné, tzn. Fed počítá s tím, že ekonomika za tři roky bude zhruba na svém potenciálu.
• Jde o stejný předpoklad, který Fed učinil i přesně před rokem (viz žluté krabičky v grafu níže), jenom tentokrát na tom panuje větší shoda (fialová krabička pro rok 2018 má menší výšku než žlutá krabička pro rok 2017); fialová krabička pro rok 2017 se nicméně oproti žluté posunula výrazně dolů (mediánová sazba o 110 bps); jinak řečeno, skutek během dvanácti měsíců utek…


Čtěte více:

Marc Stocker ze Světové Banky, exkluzivně pro Patrii: Za perspektivní považujeme region jižní Asie
11.11.2015 11:00
Ve většině rozvojových zemí platí to, že současná nervozita na trhu j...
IPO Recap - minulý týden v režii farmacie
10.11.2015 13:45
Minulý týden vstoupilo na trhy pět společností. Největšího výkonu dosá...
Potřebujeme ekonomickou revoluci!
10.11.2015 17:00
Už to brzy bude osm let, co se americký Fed rozhodl snížit sazby až k...
Čína: Maloobchod potěšil, průmyslová produkce na letošním minimu
11.11.2015 9:03
V Číně byla dnes ráno zveřejněna důležitá data týkající se maloobchod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.11.2018
22:00Odražení na Wall Street se nekoná, ropa Brent -7,1%
18:15Megalomanství a pak bolestivé hledání akciového dna
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  
17:09ČEZ, a.s. - Oznamuje stanovení ceny emise dluhopisu
16:59Poptávka po telefonech vrcholí a Apple má plán. Co jeho dodavatelé?
16:37Úterý na trzích: Mírné zotavení akcií, body pro euro proti dolaru  
16:08Brexit vyřeší dohoda na poslední chvíli. Německo, Francie i Belgie ji potřebují, tvrdí Euler Hermes
15:25Největší producent uranu vstupuje na burzu, akcie má v Londýně a v Astaně
14:52Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
14:34Dozorčí rada ČEZ prověří opční program firmy, uvedl její předseda
14:21Home Depot se blýskl 30% růstem zisku, ještě více ale potěšil výhled (komentář analytika)  
13:52OPEC varuje před nadbytkem ropy na trzích v příštím roce
13:25Kauza Čapí hnízdo a Babišův syn: Opoziční strany žádají nedůvěru vládě, ČSSD výměnu premiéra?
11:51Nálada německých investorů zůstává nízká, rychlé zotavení se nečeká
11:16Povýsledková Kofola naděje na dnešního tahouna pražské burzy neplní  
10:57Běžný účet v září s nečekaně vysokým schodkem 3 mld Kč
10:49Od hospodářské krize k třetí světové válce
10:29Trhy se snaží korigovat včerejšek, Trump poslal ropu opět dolů  
9:20IEA: Poptávku po ropě ohrožují elektromobily a čistší paliva
9:14Rozbřesk: Akcie pod palbou, Apple táhne trh dolů. Co trh řekne na středeční čínská čísla?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:00Advance Auto Parts Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
0:00Bayer AG (09/18 Q3)
0:00Tyson Foods Inc (09/18 Q4, Bef-mkt)
0:00Vodafone Group PLC (09/18 Q2)
7:00Innogy SE (09/18 Q3)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
15:00Home Depot Inc/The (10/18 Q3)