Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FED: 7 let s nulovými sazbami

FED: 7 let s nulovými sazbami

16.12.2015 16:56
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Dnes večer trh očekává, že americká centrální banka přikročí k historickému zvyšování sazeb. Přesně sedm let poté, co Fed sazby snížil téměř na nulu v reakci na nejhlubší recesi poválečné éry, se tak dost možná uzavírá období nebývalého uvolňování měnové politiky. Jak tedy vypadalo uplynulých sedm let s takřka nulovými sazbami a jaké překážky museli tvůrci měnové politiky překonat na cestě k obnovení zdravého trhu práce a opětovnému utahování?

16. prosince 2008 – Sazby padaly k nule

Poté, co se stav americké ekonomiky zhoršil a pád investiční banky Lehman Brothers zvedl šokovou vlnu, která spláchla globální finanční trhy, přesně před sedmi lety představitelé americké centrální banky snížily sazbu federálních fondů do rozmezí 0 až 0,25 procenta. Fed tak naposledy zvyšoval sazby v roce 2006 a od roku 2008 je držel blízko nule. Tehdejší rozhodnutí komentovala americká centrální banka těmito slovy:

„Fed využije všech dostupných nástrojů na podporu obnovení udržitelného hospodářského růstu a zachování cenové stability.“

Vývoj amerických sazeb od prosince 2005
-1
Říjen 2009 – Nezaměstnanost na vrcholu

V roce 2009 se americká centrální banka musela potýkat s další krizí, tentokrát na poli trhu práce. Americký pracovní trh v tomto roce doslova krvácel a USA přicházely každý měsíc průměrně o 424000 pracovních míst. V říjnu 2009 nezaměstnanost dosáhla deseti procent, což byla zdaleka nejvyšší úroveň od roku 1983. Širší index nezaměstnanosti přesáhl dokonce 17 procent.

Nezaměstnanost se v USA od počátku 2008 do října 2009 zdvojnásobila

-1

2010 – Svět nízkých sazeb

V roce 2010 byl odraz finanční krize citelný po celém světě a na vlně snižování sazeb se tak svezlo i mnoho jiných světových centrálních bank včetně té britské nebo Evropské centrální banky, která osekala sazbu depozitní facility na 25 bazických bodů a ačkoliv tuto sazbu v roce 2011 znovu zvýšila, vrátila se ve stejném roce k jejímu opětovnému snižování. Poprvé po sedmi letech v roce 2008sazby snížila i centrální banka v Japonsku.

Červenec 2011 – Debakl dluhového stropu


Do cesty k oživení se během éry expanzivní měnové politiky Fedu několikrát postavila politika fiskální. V červenci 2011 dohady zákonodárců v americkém kongresu o výši stropu zadlužení vedly v konečném důsledku ke snížení úvěrového hodnocení USA agenturou Standard & Poor's, které zasadilo ránu tamnímu akciovému trhu a dost možná poškodilo potenciální růst. V dané situaci ekonomice nepomohly ani následné škrty ve vládním rozpočtu.

Léto 2013 – „Taper tantrum“ aneb Kuželový záchvat vzteku

Když v květnu 2013 tehdejší šéf Fedu Bernanke oznámil americkému kongresu, že by centrální banka později v roce 2013 mohla v závislosti na pokračujícím trendu pozitivních ekonomických zpráv začít zpomalovat rychlost nákupů dluhopisů. Trhy se s vyhlídkou omezení ekonomického stimulu zbláznily. Výnos desetiletého amerického dluhopisu s tím, jak investoři utíkali do bezpečí, vystřelil vzhůru. A od té doby si mluvčí americké centrální banky dávají pozor na jazyk, aby nevyděsili trh.

Výnos desetiletého amerického dluhopisu
-1

Léto 2014 ve znamení posílení dolaru

Americká měna od poloviny roku 2014 posílila o zhruba 21 procent a stala se tak ústředním bodem, na který se Fed s přibližujícím se zvyšování sazeb zaměřil. Takový krok by totiž vyvinul na dolar další tlak a přispěl k jeho posilování. I když faktor silného dolaru pravděpodobně Fedu ve zvyšování sazeb nezabrání, silná domácí měna může vést k tomu, že tvůrci měnové politiky s utahováním měnové politiky počkají.

Spotový kurz dolaru

-1

Srpen 2015 – Devalvace čínského jüanu

Představitelé Fedu se však museli potýkat i s mezinárodními faktory včetně letošní překvapivé devalvace čínského renminbi. Druhá největší ekonomika na světě svou měnu se zpomalujícím růstem nechala spadnout a způsobila tak nejen výrazné ztráty na domácím akciovém trhu, ale zahýbala i trhy globálními. Právě tento čínský krok byl pro mnohé jasným znamením, že Fed v září zvyšování sazeb odloží.

Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 od listopadu 2014
-1
Pomalé oživení

Podstatným důvodem, proč Fed držel sazby blízko nule po celých sedm let, byl nepřesvědčivý růst americké ekonomiky. Hluboký propad nebyl následován podobně zásadním oživením. Vlažné tempo růstu způsobilo, že Spojeným státům trvalo daleko déle dostat zpět vše, co ztratily během globální finanční krize.

Čtvrtletní americký HDP v USD


-1

Zdroj: BBG


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.02.2024
8:06Víkendář: Dělali to stejně jako Enron. Tak jsme je shortovali taky…
23.02.2024
22:03Nasdaq 100 tentokrát umazal 0,4 %  
17:30Nové vrcholy akciového trhu a dilema (investičních) strategií
17:00Deutsche Telekom loni díky prodeji věží zdvojnásobil čistý zisk, tržby klesly
16:58Pátek bez nové inspirace, včerejší růst už jen doznívá  
16:23Perly týdne: Nvidia roky před konkurencí, Mercedes s flexibilitou
15:20Téměř tři pětiny lidí podle CVVM dál považují ekonomickou situaci ČR za špatnou
14:52WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Manažerské transakce
14:21Spojené státy i Evropa uvalují na Rusko nové sankce před výročím ruské invaze na Ukrajinu
11:23Reddit chce vstoupit na newyorskou burzu, loni snížil ztrátu a zvýšil tržby
11:15Pátek přináší zklidnění po rally  
10:59Blog ECB: Bitcoin je škodlivým fenoménem, férová hodnota je nulová
9:39Důvěra v českou ekonomiku v únoru klesla. Spotřebitelé jsou ale optimističtější
9:14Německá ekonomika ve čtvrtletí klesla mezikvartálně o 0,3 procenta, potvrdili statistici
9:11Rozbřesk: Proč ECB nebude spěchat se sazbami dolů?
8:44Trhy na nových rekordech, Lufthansa vymění své vedení a evropské futures jsou dnes smíšené  
6:11Desatero akcií milovaných hedgeovými fondy. Podle Goldman Sachs násobí zisky indexu S&P 500  
22.02.2024
17:30Jak moc se zbytek trhu liší od technologických akcií?
17:05Akcie dostaly novou krev do žil, zatímco eurodolar vrátil denní zisky  
15:11Braňo Soták k výsledkům Nvidia: Všechno opět rekordní a hudba hraje dál  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data