Světová ekonomika zažívala v průběhu posledních měsíců doslova dobu ledovou s nízkými úrokovými sazbami, které ovlivnily nápor takzvané „třetí deflační vlny“. Tu způsobily podle Dominica Rossiho, Global Chief Investment Officer, Equities ve Fidelity International, rozvojové země. „Kombinovaný objem a cenový šok způsobily pokles agregátní poptávky v nominálním vyjádření, což vedlo k tomu, že světový hrubý domácí produkt (HDP) vykazoval nižší hodnotu,“ řekl Rossi. Podle něj ale nyní třetí vlna deflace končí. Svůj podíl na vzniku deflační vlny nesou ale podle něj i centrální banky, které nedokázaly vždy jasně komunikovat své záměry.
Lepší koordinace akcí globálních centrálních bank by ale podle Rossiho mohla pomoci uvolnit finanční podmínky v ekonomikách a výsledné efekty by mohly příznivě zapůsobit na stabilní růst ve vyspělých ekonomikách. Pro rozvíjející se země ale Rossi takovými optimismem nesrší: „Čekám, že některé rozvíjející se trhy, tedy hlavně ty, na kterých převažují producenti komodit, budou i nadále čelit strukturálním problémům a výzvám,“ řekl Dominic Rossi Patrii Online. Tyto země se podle něj nevyhnou nutnosti zavést rychle strukturální reformy na snížení externí závislosti. A to kvůli tomu, aby měly před sebou lepší budoucnost – tak, jak se to děje například v Číně, Indii, nebo Mexiku.
Globální měnové politiky ovšem více než kdy jindy v historii, musejí být jasně formulovány a komunikovány. Jenže to, se podle Dominica Rossiho nedělo. „Centrální banky jasně nesdělovaly způsob, jakým podpoří agregátní poptávku v ekonomikách, aby se v nich minimalizovaly škody,“ uvedl Rossi. Komunikační chyby centrálních bank v posledních měsících zbytečně podpořily problémy na akciových trzích a přispěly k několika vlnám oslabování akcií. „Evropská centrální banka (ECB) zklamala trhy před Vánocemi, Lidová banka Číny (PBoC) činila kroky v devizové politice, které nikdo nechápal a konečně – americká centrální banka se někdy možná až příliš silně vyjadřovala ke scénáři změn úrokových sazeb v zemi,“ vypočetl Dominic Rossi.
Podobnou rétoriku proto doporučuje Rossi „obrátit“ a to pro stabilizaci akciových trhů. „Prezident ECB Mario Draghi si nyní už nemůže dovolit žádné „druhé“ zklamání, PBoC připustila, že udělala chybu, a s tímto přiznáním bude muset vnést větší jasno do své devizového politiky,“ uvedl Rosii. A Fed? Ten podle něj bude muset začít komunikovat tak, aby si trhy nemyslely, že v roce 2016 dojde ke čtyřem vlnám zvýšení úrokových sazeb.