Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Japonský jen se stává noční můrou centrálních bankéřů

Japonský jen se stává noční můrou centrálních bankéřů

20.04.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Výnosy dluhopisů klesají, japonský jen posiluje a k dolaru se již dostal na nejsilnější úroveň za poslední rok a půl. Tyto pohyby ukazují na rostoucí obavy z vývoje v globální ekonomice a nežádoucích efektů monetární politiky významných centrálních bank. Posilování jenu navíc budí obavy z toho, že centrální banky už nemají pod kontrolou problematický vývoj na trzích, který se kvůli dlouhotrvajícímu období nízkých sazeb objevuje stále častěji. Množí se obavy z toho, že politika centrálních bank se stává kontraproduktivní a zvyšuje volatilitu na trzích. Výsledkem by mohl být úprk investorů z trhů rizikových aktiv, včetně trhů v rozvíjejících se zemích a dluhopisů s vysokým výnosem.

Analytici jsou mírou posilování jenu a poklesu výnosu dluhopisů často překvapeni, ale hlavní ekonom Gluskin Sheff & Associates David Rosenberg tvrdí, že „pokud by se někdo snažil honit se za trendem posilování jenu, pravděpodobně toho bude litovat“. Jen přitom posiluje i přesto, že japonská centrální banka zavedla v lednu negativní sazby. Snažila se tím stimulovat ekonomiku přes oslabení měnového kurzu a následný růst exportů. Tento plán ale nevyšel a naopak došlo k oslabení dolaru k jenu, které v letošním roce dosáhlo asi 10 %.

Naposledy se kurz jenu dostal na úrovně, na kterých se nalézá i dnes, v říjnu 2014. BoJ tehdy přišla s masivním stimulačním programem. V jeho rámci nakupovala akcie, realitní fondy a další aktiva. Podle některých názorů nelze vyloučit, že BoJ přikročí k podobnému kroku i nyní v případě, že kurz jenu bude nadále sílit. Kit Juckes ze Société Générale se domnívá, že už nyní kurz této měny překročil přijatelnou úroveň, ale obchodníci na měnových trzích zatím sází na to, že jen bude dále posilovat. Ukazují na to pozice hedge fondů a dalších spekulativních hráčů – jejich sázky na silný jen jsou nejvyšší od roku 2012. Naopak sázky na silný dolar leží nejníže od roku 2014.

Rally na japonském jenu přichází i přesto, že averze k riziku na trzích klesá. K této rally mohou přispívat i japonští institucionální investoři. Například někteří významní exportéři se mohou bát dalšího posilování měny, proto jej nakupují již nyní a prodávají dolary, tvrdí Andrew Lee z UBS Wealth Management. První z následujících dvou grafů ukazuje vývoj kurzu jenu k dolaru (měřítko je obrácené, aby růst křivky ukazoval na posilující jen). Druhý z grafů zobrazuje vývoj medvědích sázek na japonskou měnu:

jpy

Zdroj: WSJ


Čtěte více:

Eurozóna ve skutečnosti roste velmi rychle. Možná příliš rychle
20.04.2016 11:00
Často vzniká dojem, že růst eurozóny je slabý. Ve skutečnosti se ale n...
Project Syndicate: Rizika čínského nezdaru – a úspěchu
19.04.2016 16:00
Do Washingtonu se u příležitosti každoročního jarního zasedání Mezinár...
ASML (DIP) v 1Q naplnila očekávání (Komentář analytika)
20.04.2016 10:35
Dnes ráno své výsledky představil další zástupce seznamu Dlouhodobých ...

Váš názor
  •  
    20.04.2016 14:18

    oni ti centrální bankéři jsou trapní, když neustále kvantitativně uvolňují.....když to dělají všichni, kam to může asi vést....
    abc
Aktuální komentáře
07.06.2025
9:12Víkendář: Co udělá umělá inteligence s ekonomikou?
06.06.2025
22:00Indexy v USA nadále posilují  
17:28Traders Talk: Tesla pod tlakem, Broadcom nepotěšil výhledem a jak se zúčastnit úpisu M2C
16:42Švédská Scania a dvojí tvář americké ekonomiky
15:16Květen potvrdil, že s ochlazováním trhu práce v USA to stále není tak zlé
14:58Největší evropská burza skomírá. Polije Londýn živou vodou Donald Trump?
14:42Přátelství mezi Trumpem a Muskem implodovalo
14:22Eurostat: Růst ekonomiky EU v prvním čtvrtletí zrychlil na 0,6 procenta
12:45Perly týdne: Trh Rocky Balboa
11:24Akcie nemají před daty jasný směr. Tesla se zvedá po včerejším úderu  
10:04Průmysl pokračuje v růstu, efekt obchodních válek zatím necítíme
9:46Přebytek zahraničního obchodu v dubnu meziročně klesl na 23,2 mld. Kč
9:24Akcie Tesly odskákaly přestřelku Muska s Trumpem. Po zákaznících Demokratech teď nadskakují Republikáni
9:06Rozbřesk: ECB znovu snížila sazby. Bylo to naposled?
9:01Alert i pro českou ekonomiku nebo technický faktor? Průmyslová výroba i export Německa v dubnu klesly výrazněji proti očekáváním
8:42Musk a Trump hledají smír poté, co akcie Tesly prudce klesly, tabák bez dividendy a evropské futures jsou lehce pod nulou  
6:3840/60 nebo 60/40? Podle Vanguard dávají smysl obě strategie portfolia
05.06.2025
18:12Hibernující Fed a jeho vliv na ekonomiku
16:58ECB se blíží konci cyklu. Dnešní zasedání pomohlo euru, dolehlo na dluhopisy  
16:26Český finanční sektor zůstává podle ČNB silný a zdravý

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data