Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Japonský jen se stává noční můrou centrálních bankéřů

Japonský jen se stává noční můrou centrálních bankéřů

20.04.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Výnosy dluhopisů klesají, japonský jen posiluje a k dolaru se již dostal na nejsilnější úroveň za poslední rok a půl. Tyto pohyby ukazují na rostoucí obavy z vývoje v globální ekonomice a nežádoucích efektů monetární politiky významných centrálních bank. Posilování jenu navíc budí obavy z toho, že centrální banky už nemají pod kontrolou problematický vývoj na trzích, který se kvůli dlouhotrvajícímu období nízkých sazeb objevuje stále častěji. Množí se obavy z toho, že politika centrálních bank se stává kontraproduktivní a zvyšuje volatilitu na trzích. Výsledkem by mohl být úprk investorů z trhů rizikových aktiv, včetně trhů v rozvíjejících se zemích a dluhopisů s vysokým výnosem.

Analytici jsou mírou posilování jenu a poklesu výnosu dluhopisů často překvapeni, ale hlavní ekonom Gluskin Sheff & Associates David Rosenberg tvrdí, že „pokud by se někdo snažil honit se za trendem posilování jenu, pravděpodobně toho bude litovat“. Jen přitom posiluje i přesto, že japonská centrální banka zavedla v lednu negativní sazby. Snažila se tím stimulovat ekonomiku přes oslabení měnového kurzu a následný růst exportů. Tento plán ale nevyšel a naopak došlo k oslabení dolaru k jenu, které v letošním roce dosáhlo asi 10 %.

Naposledy se kurz jenu dostal na úrovně, na kterých se nalézá i dnes, v říjnu 2014. BoJ tehdy přišla s masivním stimulačním programem. V jeho rámci nakupovala akcie, realitní fondy a další aktiva. Podle některých názorů nelze vyloučit, že BoJ přikročí k podobnému kroku i nyní v případě, že kurz jenu bude nadále sílit. Kit Juckes ze Société Générale se domnívá, že už nyní kurz této měny překročil přijatelnou úroveň, ale obchodníci na měnových trzích zatím sází na to, že jen bude dále posilovat. Ukazují na to pozice hedge fondů a dalších spekulativních hráčů – jejich sázky na silný jen jsou nejvyšší od roku 2012. Naopak sázky na silný dolar leží nejníže od roku 2014.

Rally na japonském jenu přichází i přesto, že averze k riziku na trzích klesá. K této rally mohou přispívat i japonští institucionální investoři. Například někteří významní exportéři se mohou bát dalšího posilování měny, proto jej nakupují již nyní a prodávají dolary, tvrdí Andrew Lee z UBS Wealth Management. První z následujících dvou grafů ukazuje vývoj kurzu jenu k dolaru (měřítko je obrácené, aby růst křivky ukazoval na posilující jen). Druhý z grafů zobrazuje vývoj medvědích sázek na japonskou měnu:

jpy

Zdroj: WSJ


Čtěte více:

Eurozóna ve skutečnosti roste velmi rychle. Možná příliš rychle
20.04.2016 11:00
Často vzniká dojem, že růst eurozóny je slabý. Ve skutečnosti se ale n...
Project Syndicate: Rizika čínského nezdaru – a úspěchu
19.04.2016 16:00
Do Washingtonu se u příležitosti každoročního jarního zasedání Mezinár...
ASML (DIP) v 1Q naplnila očekávání (Komentář analytika)
20.04.2016 10:35
Dnes ráno své výsledky představil další zástupce seznamu Dlouhodobých ...

Váš názor
  •  
    20.04.2016 14:18

    oni ti centrální bankéři jsou trapní, když neustále kvantitativně uvolňují.....když to dělají všichni, kam to může asi vést....
    abc
Aktuální komentáře
30.06.2025
17:28Stáčení kilometrů u ojetin není dobré. Opak je snad ještě horší
17:00Býčí trend na amerických akciích  
16:32Slovenské ministerstvo financí výrazněji zhoršilo výhled růstu ekonomiky země
15:39TESLA KARLÍN, a.s.: Zpráva z jednání valné hromady společnosti
15:05USA by kvůli svému chování a přesvědčení měly odejít ze Světové obchodní organizace
13:43MONETA Money Bank, a.s.: Oznámení o výplatě výnosu podřízených Tier 2 dluhopisů
13:25Týdenní výhled: Obchodní jednání vrcholí a Trump ladí formu  
11:53Akcie v Evropě po pozitivním ránu vychládají. Futures drží vyhlídku růstu na Wall Street  
11:08ČNB: Dluhy domácností u bank v květnu stouply na 2,446 bilionu korun
10:31Fidelity: Evropští střadatelé zaseklí v hotovosti – příležitost uvolnit v příštím desetiletí až 4,8 bilionu eur
9:42Německé maloobchodní tržby v květnu nečekaně klesly o 1,6 procenta
9:34Trump a Carney se dohodli na obnovení obchodních jednání
9:06Rozbřesk: Česká ekonomika jede vpřed slušným tempem, kde je nový normál?
8:48Jak Trump ušetřil vůdce Íránu, skončil a zase začal jednání s Kanadou a další střípky k trhům. Ty na sklonku pololetí porostou  
6:02Bank of America varuje: Riziko bubliny na akciovém trhu roste
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago