Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed si připravuje půdu pro letní růst sazeb

Fed si připravuje půdu pro letní růst sazeb

30.05.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

K lehce jestřábím hlasům se v pátek na Harvardu přidala i šéfka Fedu Janet Yellenová. I podle ní je pravděpodobné, že v nejbližších měsících půjdou sazby v USA znovu vzhůru. Kdy to však bude, zůstává otevřenou otázkou.

Podle trhů je pravděpodobnější, ale i podle nás spíše červenec (šance 53 %), především kvůli nejistotě spojené s hlasováním o Brexitu. Zda se dostane do hry více i červen, bude záležet na jedné straně na průzkumech veřejného mínění v Británii, které v posledních týdnech hrály do karet spíše zastáncům setrvání v Unii (pravděpodobnost Brexitu podle řady odhadů poklesla do blízkosti 20 % - http://www.bloomberg.com/graphics/2016-brexit-watch/). Vedle toho důležitou roli sehrají i americké statistiky. Tento týden především klíčové výsledky trhu práce za květen. My očekáváme relativně slabý přírůstek pracovních sil mimo zemědělství (167 tisíc). A vedle toho se bojíme dalšího slabého podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM). Nepůjde sice o žádnou tragédii, která by měla Fed zcela odradit od dalšího zvýšení úrokových sazeb, ale rozhodně nepůjde o data, jež budou tlačit na akutní utažení měnové politiky. Stejně tak nevěříme, že nově příchozí čísla zvládnou v bankovní radě vydráždit pocit akutního nebezpečí akcelerující inflace. Pokud tedy v následujících týdnech skutečně dramaticky nepoklesnou v Británii sázky na Brexit a americká data nebudou v tomto týdnu zcela excelentní, bude si chtít Fed pravděpodobně počkat s utažením měnové politiky na červenec.

To ECB má v tuto chvíli o poznání jednodušší roli. Tím, že americký Fed plánuje zvyšovat sazby a euro slábne, může na zasedání v tomto týdnu nechat nastavení měnové politiky beze změn.

Region - forex
Zlotý v pátek solidně posiloval a při lehce nižších zobchodovaných objemech se ponořil pod hranici EUR/PLN 4,40. Kurzy koruny a forintu se měnily jen málo, i když forint si odpoledne prošel krátkou oslabovací epizodkou.

Tento týden bude v regionu zajímavý zejména díky Polsku, kde budou zveřejněny detaily k HDP a předběžný odhad inflace za květen, a také díky regionálním podnikatelským náladám. Kromě toho budou zveřejněna data z trhu práce v USA, která patrně ovlivní očekávání týkající se dalších kroků Fedu a tím pádem mohou mít i vliv na regionální měny. Vzhledem k posledním jestřábím vyjádřením představitelů Fedu neočekáváme, že by byl prostor pro další zisky zlotého významný.

Dluhopisy
Výnosy německých bundů se nehledě na dobré výkony akcií pohybují stále v okolí 0,15 % (na deseti letech). Částečně to může být odezva na o něco slabší ceny ropy.

Nadcházející týden bude zajímavý především kvůli číslům z USA (payrolls). Očekáváme o něco slabší čísla, která by měla cenám dluhopisů nahrávat. I inflace v eurozóně by se nadále měla držet v negativním teritoriu (-0,2 % y/y).

Komodity
Cena ropy Brent v pátek poklesla a i dnes po ránu směřuje k 49 USD/barel. V pátek ropě neprospívala data o aktivitě amerických producentů, jež poukázala pouze na její mírný pokles. Ropě nesvědčí patrně ani vyhlídky na obnovení těžby v Kanadě či rostoucí pravděpodobnost růstu úrokových sazeb v USA.

Tento týden bude trh jistě zajímat i zasedání OPECu (čtvrtek). Vzhledem k výsledku setkání producentů v Dauhá a díky tomu, že snaha OPECu o zachování tržního podílu již nese své hmatatelné plody v podobě poklesu produkce ropy v USA, se nedomníváme, že zasedání přinese nějaké zásadní novinky.

 
 
 

Čtěte více:

Akciová Asie: Většina trhů připisovala zisky
30.05.2016 8:06
Start do posledního květnového týdne roku 2016 se většině asijských a...
Rusnok: Konec intervencí se bude ČNB snažit předem ohlásit
30.05.2016 8:11
Budoucí guvernér České národní banky Jiří Rusnok preferuje, aby se ČNB...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data