Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed si připravuje půdu pro letní růst sazeb

Fed si připravuje půdu pro letní růst sazeb

30.05.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

K lehce jestřábím hlasům se v pátek na Harvardu přidala i šéfka Fedu Janet Yellenová. I podle ní je pravděpodobné, že v nejbližších měsících půjdou sazby v USA znovu vzhůru. Kdy to však bude, zůstává otevřenou otázkou.

Podle trhů je pravděpodobnější, ale i podle nás spíše červenec (šance 53 %), především kvůli nejistotě spojené s hlasováním o Brexitu. Zda se dostane do hry více i červen, bude záležet na jedné straně na průzkumech veřejného mínění v Británii, které v posledních týdnech hrály do karet spíše zastáncům setrvání v Unii (pravděpodobnost Brexitu podle řady odhadů poklesla do blízkosti 20 % - http://www.bloomberg.com/graphics/2016-brexit-watch/). Vedle toho důležitou roli sehrají i americké statistiky. Tento týden především klíčové výsledky trhu práce za květen. My očekáváme relativně slabý přírůstek pracovních sil mimo zemědělství (167 tisíc). A vedle toho se bojíme dalšího slabého podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM). Nepůjde sice o žádnou tragédii, která by měla Fed zcela odradit od dalšího zvýšení úrokových sazeb, ale rozhodně nepůjde o data, jež budou tlačit na akutní utažení měnové politiky. Stejně tak nevěříme, že nově příchozí čísla zvládnou v bankovní radě vydráždit pocit akutního nebezpečí akcelerující inflace. Pokud tedy v následujících týdnech skutečně dramaticky nepoklesnou v Británii sázky na Brexit a americká data nebudou v tomto týdnu zcela excelentní, bude si chtít Fed pravděpodobně počkat s utažením měnové politiky na červenec.

To ECB má v tuto chvíli o poznání jednodušší roli. Tím, že americký Fed plánuje zvyšovat sazby a euro slábne, může na zasedání v tomto týdnu nechat nastavení měnové politiky beze změn.

Region - forex
Zlotý v pátek solidně posiloval a při lehce nižších zobchodovaných objemech se ponořil pod hranici EUR/PLN 4,40. Kurzy koruny a forintu se měnily jen málo, i když forint si odpoledne prošel krátkou oslabovací epizodkou.

Tento týden bude v regionu zajímavý zejména díky Polsku, kde budou zveřejněny detaily k HDP a předběžný odhad inflace za květen, a také díky regionálním podnikatelským náladám. Kromě toho budou zveřejněna data z trhu práce v USA, která patrně ovlivní očekávání týkající se dalších kroků Fedu a tím pádem mohou mít i vliv na regionální měny. Vzhledem k posledním jestřábím vyjádřením představitelů Fedu neočekáváme, že by byl prostor pro další zisky zlotého významný.

Dluhopisy
Výnosy německých bundů se nehledě na dobré výkony akcií pohybují stále v okolí 0,15 % (na deseti letech). Částečně to může být odezva na o něco slabší ceny ropy.

Nadcházející týden bude zajímavý především kvůli číslům z USA (payrolls). Očekáváme o něco slabší čísla, která by měla cenám dluhopisů nahrávat. I inflace v eurozóně by se nadále měla držet v negativním teritoriu (-0,2 % y/y).

Komodity
Cena ropy Brent v pátek poklesla a i dnes po ránu směřuje k 49 USD/barel. V pátek ropě neprospívala data o aktivitě amerických producentů, jež poukázala pouze na její mírný pokles. Ropě nesvědčí patrně ani vyhlídky na obnovení těžby v Kanadě či rostoucí pravděpodobnost růstu úrokových sazeb v USA.

Tento týden bude trh jistě zajímat i zasedání OPECu (čtvrtek). Vzhledem k výsledku setkání producentů v Dauhá a díky tomu, že snaha OPECu o zachování tržního podílu již nese své hmatatelné plody v podobě poklesu produkce ropy v USA, se nedomníváme, že zasedání přinese nějaké zásadní novinky.

 
 
 

Čtěte více:

Akciová Asie: Většina trhů připisovala zisky
30.05.2016 8:06
Start do posledního květnového týdne roku 2016 se většině asijských a...
Rusnok: Konec intervencí se bude ČNB snažit předem ohlásit
30.05.2016 8:11
Budoucí guvernér České národní banky Jiří Rusnok preferuje, aby se ČNB...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.11.2024
22:02Powell svými jestřábími komentáři nepotěšil Wall Street  
18:17Čínsko americké hledání globální rovnováhy a dezinflační růst nad potenciálem
17:37KARO Leather plánuje emisi nových akcií. Vyřeší tak nebankovní půjčky a úspory využije na dividendy a investice
17:36Evropské akcie dnes ujely americkým, eurodolar narazil  
16:47Bloomberg: OpenAI umožní umělé inteligenci ovládat za uživatele počítač
16:43Evropská komise dala firmě Meta pokutu 797 milionů eur kvůli on-line reklamě
15:53Ifo: Nadměrná byrokracie stojí německou ekonomiku až 146 miliard eur ročně
15:14Jakub Blaha: Úspěch v tvorbě filmů a streaming posouvá akcie Disney o 9 % výše  
13:33"Britský Warren Buffett" o Nvidii: Nadšení z AI je už přehnané. Nedůvěra ho tentokrát stála výkon jeho portfolia
12:20Mishkin: Trump bude pro Fed vytvářet zajímavé výzvy
11:51Průmyslová výroba v EU se v září snížila o dvě procenta, v ČR byl pokles nižší
11:42Růst ekonomiky eurozóny ve třetím čtvrtletí zrychlil na 0,4 procenta
11:06Trh s ropou se podle IEA bude příští rok potýkat s nadbytkem dodávek
10:48Eurodolar blízko úrovně, kde se trend pravidelně lámal. Akcie rostou s výsledky  
10:33Bankovní asociace očekává letos růst ekonomiky o procento, příští rok o 2,3 pct
9:48Německý průmyslový koncern Siemens (+7 %) dosáhl rekordního zisku
9:34Polská společnost Allegro zvýšila čtvrtletní provozní zisk i tržby
9:15Rozbřesk: Říjnová inflace nechává otevřené dveře k prosincové redukci sazeb Fedu, ale…
8:57Úvod na trzích nevýrazný. ASML potvrdila důležitý výhled pro polovodičové odvětví a MAAE zvedla návrat Německa k jádru  
8:11Technická analýza S&P 500: Akcie mají namířeno k dalšímu růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Generali (09/24 Q3)
0:50JP - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y