Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přes 700 snížení sazeb od pádu Lehman Brothers. Lze z toho vůbec ven?

Přes 700 snížení sazeb od pádu Lehman Brothers. Lze z toho vůbec ven?

24.12.2016 8:12
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Jedno snížení sazeb každé tři obchodní dny. Nejméně tímto tempem míří dolů s úroky centrální banky ve světě od pádu Lehman Brothers v září roku 2008. A klíčovou otázkou je: jak z toho ven? Lze z toho vůbec ven?

Americká banka JPMorgan zveřejnila data, podle kterých top 50 centrálních bank světa od pádu Lehmanů snížilo sazby celkem 690 krát. To rozhodně nejsou poklesy všechny. Domácí ČNB v seznamu není. Připomeňme jen, že její klíčová sazby, kterou je dvoutýdenní reposazba, plynule klesá z hodnoty 3,75 procenta v únoru roku 2008 až na současných 0,05 procenta, platných již od listopadu roku 2012.

„Snižování sazeb bylo nasazeno kvůli oživení hospodářského růstu po finanční krizi. Centrálním bankám ale dochází manévrovací prostor,“ soudí stratég JPMorgan Alex Dryden pro CNBC. A dodává vysvětlení: „Japonská centrální banka vlastní přes 45 procent domácího trhu se státními dluhopisy, kolem 65 procent domácího trhu s ETF a patří mezi 10 nejsilnějších akcionářů v 90 procentech obchodovaných firem. Sazby má přitom v záporu. Nemá mnoho dalšího, co udělat.“

Graf: Snižování sazeb centrálními bankami (Bloomberg, banky)

a 

Trhy to něco stále čekají. S tím, jak jsou centrální banky utopeny v záporných sazbách ale stále silněji rezonuje otázka: dokáže z nich nebo nejméně velmi nízkých sazeb svět vůbec někdy vybřednout?

„Nebude to snadné. Svět se změnil a úroveň takzvaně neutrálních úrokových sazeb padla u řady zemí,“ upozorňuje pro CNBC hlavní ekonom banky Nordea, Jan von Gerich. Dodává, že zatímco Fed vypadá, že alespoň část cesty k růstu sazeb ujde, u Evropské centrální banky v to nevěří, další recese prý bude rychlejší.

Sazby ve světě se tak jen velmi stěží vrátí na úrovně, které jsme viděli před Lehmany. Anasakti Thaker z britské PhillipCapital UK pro CNBC poznamenává, že pružnějšího návratu sazeb na vyšší úrovně zabrání nejistoty v podobě Brexitu a zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem, byť tyto události zatím trhy rozdýchávají překvapivě dobře.

Ekonomiky a trhy jsou dnes podle Alexe Drydena z JPMorgan novou generací. „Rizika vidíme, ale jsou na hony vzdálena roku 2008. Pád Lehmanů vyhnal paniku velmi vysoko,“ dodává s tím, že dnes už trhy reagují jinak.


Čtěte více:

Jeptiška spravuje klášteru portfolio, řeholnicím vadily nízké úroky
18.12.2016 18:38
Zatímco ve středověku se katolická církev stavěla proti úročení půjček...
Krugman: Fed udělal chybu a Trump to nezachrání
19.12.2016 12:04
Tak Fed zvedl sazby. Já už dlouho tvrdím, že takový krok je chybou, i...
Fidelity: Fed v roce 2017 zvýší úroky o 0,75 bodu
23.12.2016 11:12
Analytici investiční společnosti Fidelity International se domnívají, ...
Rusnok pro Patria.cz: Jsme odolní a zůstaneme pevní jako kámen
22.12.2016 17:53
Změna nebude, rozhodně není zájem prodlužovat tvrdý závazek za hranici...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2019
15:44Nvidia hraje na kartu diverzifikace
10:24Víkendář: Americko-evropská šaráda skončila, nikdo už se nepřetvařuje
22.2.2019
22:01Americké akcie uzavřely při lokálních maximech, Kraft Heinz -28 %
17:26Akcie posilují, investoři očekávají závěry jednání USA-Čína  
17:21Itálie zapomíná na jeden podstatný „detail“. A my často také
16:59Bulharskou mediální skupinu Nova získá místo PPF bulharská rodinná firma
16:29Jakub Lukáš: Akcie Orange jsou stále atraktivní (video)
15:54Technická analýza: Koruna nabrala sil, teď jí ale dochází dech
15:33Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny
14:26Lovec slonů Buffett čeká na pořádnou trofej
12:45Analytik Martin Cakl: Tuzemští operátoři jsou nadprůměrně ziskoví. Nemusí to ale být o datech
12:10Divize HP Enterprise nenacházejí pevnou půdu pod nohama (komentář analytika)  
11:44Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky
11:27ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:20Perly týdne: S&P 500 o 11 % výš, Tesla s kvalitou dolů a u nás děti bez doktora
11:01Dropbox rok po svém IPO investory příliš nepřesvědčil
10:39Kraft Heinz (-25 %) vyšetřuje regulátor, akcie na rekordním minimu
9:25Ekonomickou situaci ČR hodnotí kladně nejvíce lidí za 20 let
9:14Rozbřesk: Italská vláda v recesi těžko splní rozpočtové cíle
9:01ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data