Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přes 700 snížení sazeb od pádu Lehman Brothers. Lze z toho vůbec ven?

Přes 700 snížení sazeb od pádu Lehman Brothers. Lze z toho vůbec ven?

24.12.2016 8:12
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Jedno snížení sazeb každé tři obchodní dny. Nejméně tímto tempem míří dolů s úroky centrální banky ve světě od pádu Lehman Brothers v září roku 2008. A klíčovou otázkou je: jak z toho ven? Lze z toho vůbec ven?

Americká banka JPMorgan zveřejnila data, podle kterých top 50 centrálních bank světa od pádu Lehmanů snížilo sazby celkem 690 krát. To rozhodně nejsou poklesy všechny. Domácí ČNB v seznamu není. Připomeňme jen, že její klíčová sazby, kterou je dvoutýdenní reposazba, plynule klesá z hodnoty 3,75 procenta v únoru roku 2008 až na současných 0,05 procenta, platných již od listopadu roku 2012.

„Snižování sazeb bylo nasazeno kvůli oživení hospodářského růstu po finanční krizi. Centrálním bankám ale dochází manévrovací prostor,“ soudí stratég JPMorgan Alex Dryden pro CNBC. A dodává vysvětlení: „Japonská centrální banka vlastní přes 45 procent domácího trhu se státními dluhopisy, kolem 65 procent domácího trhu s ETF a patří mezi 10 nejsilnějších akcionářů v 90 procentech obchodovaných firem. Sazby má přitom v záporu. Nemá mnoho dalšího, co udělat.“

Graf: Snižování sazeb centrálními bankami (Bloomberg, banky)

a 

Trhy to něco stále čekají. S tím, jak jsou centrální banky utopeny v záporných sazbách ale stále silněji rezonuje otázka: dokáže z nich nebo nejméně velmi nízkých sazeb svět vůbec někdy vybřednout?

„Nebude to snadné. Svět se změnil a úroveň takzvaně neutrálních úrokových sazeb padla u řady zemí,“ upozorňuje pro CNBC hlavní ekonom banky Nordea, Jan von Gerich. Dodává, že zatímco Fed vypadá, že alespoň část cesty k růstu sazeb ujde, u Evropské centrální banky v to nevěří, další recese prý bude rychlejší.

Sazby ve světě se tak jen velmi stěží vrátí na úrovně, které jsme viděli před Lehmany. Anasakti Thaker z britské PhillipCapital UK pro CNBC poznamenává, že pružnějšího návratu sazeb na vyšší úrovně zabrání nejistoty v podobě Brexitu a zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem, byť tyto události zatím trhy rozdýchávají překvapivě dobře.

Ekonomiky a trhy jsou dnes podle Alexe Drydena z JPMorgan novou generací. „Rizika vidíme, ale jsou na hony vzdálena roku 2008. Pád Lehmanů vyhnal paniku velmi vysoko,“ dodává s tím, že dnes už trhy reagují jinak.


Čtěte více:

Jeptiška spravuje klášteru portfolio, řeholnicím vadily nízké úroky
18.12.2016 18:38
Zatímco ve středověku se katolická církev stavěla proti úročení půjček...
Krugman: Fed udělal chybu a Trump to nezachrání
19.12.2016 12:04
Tak Fed zvedl sazby. Já už dlouho tvrdím, že takový krok je chybou, i...
Fidelity: Fed v roce 2017 zvýší úroky o 0,75 bodu
23.12.2016 11:12
Analytici investiční společnosti Fidelity International se domnívají, ...
Rusnok pro Patria.cz: Jsme odolní a zůstaneme pevní jako kámen
22.12.2016 17:53
Změna nebude, rozhodně není zájem prodlužovat tvrdý závazek za hranici...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2018
18:20Project Syndicate: Vězni amerického snu
12:41Čtyři trendy v ETF fondech, které je prý dobré sledovat
8:57Víkendář: Čekají nás divoká léta, hrozí infokalypsa
23.2.2018
22:00Americké trhy zakončily týden silným růstem
18:44Perly týdne: Extrémní akciový optimismus a země euroskeptiků v rukou velmocí
17:54Pravicově levicoví islamofobní sluníčkáři
17:45Akcie firmy Snap pohořely kvůli tweetu americké hvězdy z reality show
17:26Prahu dnes do mínusu stáhla Erste, vítězem týdne je Pegas
17:04Marek Trúchly: Pohyby amerického indexu růstový trend moc neznačí (video)
17:02Obavy z Fedu na závěr týdne ustupují. Výnosy klesají a to dolaru nesvědčí  
16:48ČEZ, a. s.: Skupina ČEZ podepsala smlouvu na prodej bulharských aktiv se společností Inercom
16:34Jan Kovalovský o tipu, jak investovat do atraktivních evropských bank a jejich dividend
15:51Politico: Kvůli rozšíření Dukovan Česko riskuje hněv EU
15:27Čína převzala kontrolu nad pojišťovnou Anbang
14:30Na trh se vrací stín dvojích deficitů, obávat bychom se ale měli hlavně Fedu
12:53Bulharská ministryně energetiky končí kvůli obchodu s bulharskými aktivy ČEZ
12:23Italské volby se blíží: Jak mohou dopadnout na trhy?
11:57Dvě tváře umělé inteligence
11:19Evropské akcie lehce rostou, trh vstřebává výsledky Valeo a RBS
11:05Hlavní měnové páry nemají jasný směr, trhy jsou rozpačité. Závěr týdne mohou ovlivnit bankéři  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data