Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Všichni prezidentovi kámoši: Jak konexe na politiky pomáhají cenám akcií

Všichni prezidentovi kámoši: Jak konexe na politiky pomáhají cenám akcií

05.05.2017 18:25
Autor: Petr Zelenka, Patria Online

Cenné papíry společností, jejichž šéfové měly za Obamovy administrativy přístup do Bílého domu, si vedly na burzách lépe, než ty ostatní. Jejich výkon po Trumpově zvolení byl však podprůměrný. Fenoménu se ve vtipně pojmenované studii „Všichni prezidentovi kamarádi“ věnovali dva ekonomové.

Mnoho společnostní sní o tom mít přístup k důležitým decisionmakerům v politice. Umožňuje jim to získat vliv na legislativu nebo regulace a v některých zemích politici spřízněným podnikatelům dokonce přihrávají státní zakázky (ty ve Spojených státech tvoří až 10 procent HDP).

Tradiční politickoekonomický výzkum se věnuje například tomu, jak lobbisté ovlivňují hlasování zákonodárců o regulacích, nebo se snaží najít spojitost (často úspěšně) mezi financováním předvolebních kampaní a prosazování zájmů dárců. Například americký finanční sektor v devadesátých letech, tedy v období vrcholící deregulace, štědře přispíval na kampaně napříč politickým spektrem.

Dvojice akademiků z Illinoiské univerzity se podívala na to, kteří manažeři mezi lety 2009 a 2015 navštěvovali Bílý dům a měli tak příležitost jednat s Obamovou administrativou. Prvním krokem bylo porovnání seznamu hostů rezidence amerického prezidenta se seznamem představitelů společností na seznamu S&P 1500.

Příspěvky na kampaň umožňují přístup

Přesně v souladu s předchozím výzkumem se ukázalo, že společnosti, které přispěly na předvolební kampaň bývalého amerického prezidenta Baracka Obamy, měly větší šance na to, aby se jejich šéfové dostali do Bílého domu. Zároveň se jednalo zpravidla o větší společnosti, protože ty s přístupem představovali zhruba 40 procent tržní kapitalizace vzorku, kterým byl široký index S&P 1500.

Ekonomové dále seznam firem s přístupem do Bílého domu porovnali s hodnotou jejich obchodovaných cenných papírů a skutečně se jim podařilo nalézt statisticky významnou spojitost mezi politickými kontakty a nadprůměrnými výkony akcií těchto společností.

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem v listopadu 2016, které veřejnost i finanční trhy zaskočilo, posloužilo jako další test výše zmíněné domněnky. Společnosti s konexemi na Obamovu administrativu, tedy firmy, které si zřejmě slibovaly, že by mohly těžit i z prezidentství demokratky Hillary Clintonové, totiž po Trumpově zvolení pro změnu zaznamenaly zase abnormální propady.

Zvýšení hodnoty akcií společností s napojením na politiky se obecně dá zdůvodnit třemi mechanismy. Tím prvním je, jak jsme zmínili výše, jednoduše přihrávání státních zakázek spřízněným podnikům, a za druhé ovlivňování regulace podnikání ve prospěch těchto společností. Do třetice pro firmy také platí, že je pro ně důležitý přístup k informacím z vládního prostředí, neboť snižuje nejistotu, se kterou je většinou spojená i větší ostražitost a menší náklady na investice, které mohou podpořit růst.

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Tvrdá rána pro Samsung: Obvinění z korupce může ochromit rozhodování
01.03.2017 12:47
Vyšetřovatelé uštědřili skupině Samsung Group tvrdou ránu. Prokuratura...
Ukradneme nebo vrátíme? Bohatí a chudí se příliš neliší
16.03.2017 15:58
„Skrblíky“ zajímají jen jejich peníze, blaho druhých je jim ukradené, ...
Na firemní kultuře záleží. Ovlivňuje rizika, může překazit fúzi
28.03.2017 17:51
Průzkum ekonomů z Dukeovy univerzity a z Columbia Business School ukáz...
Na kolik si v USA přijdou ilegální imigranti? Na tolik, že se jim „legalizace“ skoro nevyplatí
01.04.2017 18:16
Ilegální pracovníci si přijdou na méně, než ostatní. Pokud však vezmem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m