Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investiční cyklus teprve začíná, rok 2018 bude silný

Investiční cyklus teprve začíná, rok 2018 bude silný

06.11.2017 6:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Během pokrizových let se často hovořilo o nástupu dlouhodobé stagnace, dluhovém supercyklu či novém normálu. Důvodem bylo utlumené oživení americké ekonomiky, které nedosahovalo síly, na kterou jsme byli zvyklí během předchozích cyklů. V ekonomice přetrvávaly dezinflační tlaky a investiční výdaje se držely na nízkých úrovních. Liz Ann Sondersová z investiční společnosti Charles Schwab ovšem poukazuje na to, že současný vývoj dává za pravdu optimistům, kteří čekali obrat v investicích a kapitálových výdajích (Capex). Ty se totiž nyní stávají „světlým bodem ekonomiky a je pravděpodobné, že v roce 2018 budou přímo zářit“.

Oficiální data v USA pracují s Capexem jako s „reálnými investicemi do hmotných aktiv mimo investic do bydlení“. Podle Sondersové nyní hned několik vedoucích ukazatelů indikuje, že Capex bude procházet boomem. Mimo jiné na to ukazuje vývoj ziskovosti amerického korporátního sektoru. Historický vývoj posledních 40 let ukazuje, že ziskovost předbíhá investice asi o jeden rok. Obchodované společnosti si prošly čtyřmi čtvrtletími ziskové recese, která skončila ve druhém čtvrtletí roku 2016. Pak přišlo oživení a dvojciferný růst zisků. Navíc se zdá, že tento boom bude pokračovat v příštím roce. A tato situace nahrává tomu, aby se zvedl i Capex. 

Není pravděpodobné, že by současný ekonomický cyklus skončil bez toho, aby předtím došlo ke zvednutí investic. Posledním čtyřem recesím předcházel investiční boom, během něhož Capex rostl kolem 20 % ročně. V současné době jsme na samém počátku takového oživení a podle Sondersové se dá čekat investiční boom zejména v technologickém sektoru. Vedle rostoucí ziskovosti by mu měl nahrávat i globální úvěrový boom, který znamená, že banky jsou ochotnější poskytovat finance pro investice. 

V neposlední řadě by oživení investic mohlo být podpořeno navrhovanými změnami v americkém daňovém systému. Konkrétně by se jednalo o 100% odpis investic, který bude pravděpodobně umožněn jen na přechodnou dobu, ale byl by retroaktivní s platností od září 2017. Navíc využití výrobních kapacit je stále poměrně nízké. A jak ukazuje historie a následující graf, vrcholu v investicích bylo obvykle dosaženo v době, kdy využití kapacit dosahovalo znatelně vyšších hodnot. I to by naznačovalo, že Capex má ještě znatelný prostor pro růst. „Klienti se mě často ptají, proč byl investiční cyklus dosud tak utlumený. Odpovídám jim, že důvodem je možná to, že se zatím stále jen rodí. A pro příští rok je namístě optimismus,“ uzavírá Sondersová.

001

 
 

Čtěte více:

Čína si stále více zahrává s ohněm
28.10.2017 12:08
Čínská ekonomika si letos vede velmi dobře a významnou měrou k tomu př...
Víkendář: Jak obvykle končí diktátoři
28.10.2017 7:47
V nejedné části světa roste popularita a moc autoritářských vládců. Vy...
Víkendář: Nejlépe placená zaměstnání blízké budoucnosti
29.10.2017 10:09
Mladé společnosti ze Silicon Valley měly před velkými průmyslovými fir...
Cena ropy je nejvýše od konce září
27.10.2017 11:38
Cena ropy Brent v posledních dvou týdnech rostla o necelá čtyři proc...
Hurikány? Americká ekonomika se nezlomila a Yellenová má prst na spoušti
27.10.2017 14:41
Americká ekonomika rostla ve třetím letošním čtvrtletí tempem rovných ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2019
13:57ECB poprvé s Christine Lagardeovou v čele: Sazby se nemění
12:45Ivanovitch: Rada EU, jak si vydobýt roli na světové scéně
12:00TESLA KARLÍN, a.s. - Zveřejnění pozvánky na valnou hromadu konanou dne 15.1.2020
11:55Investiční tip Orange: Krok za krokem k vyšším tržbám i ziskovosti  
11:32IEA: Ropný trh přes dohodu OPEC+ zůstane nadzásoben
11:09AMISTA investiční společnost, a.s. - COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - zveřejňuje Informace o doplnění k Výroční zprávě k 31.12.2018
11:07AMISTA investiční společnost, a.s. - INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - zveřejňuje Informace o doplnění k Výroční zprávě k 31.12.2018
10:31V lehce pozitivní náladě se čeká na ECB a britské volby. Eurodolar drží zisky  
10:26Proti zelené dohodě Komise se staví i Česko, chce prosadit jadernou energii za zelenou
9:44Saudi Aramco splnila princovi přání: Tržní hodnota dosáhla dva biliony USD
9:41Babiš: Chceme uznání jádra a záruku, že můžeme stavět další bloky
9:07Rozbřesk: Britské volby centrem dění na libře i euru, ECB zřejmě lehce sníží inflační výhled
8:56Po Fedu se pozornost vrací k obchodním jednáním...a k britským volbám  
8:28Britové dnes vybírají novou Sněmovnu. Johnson je takřka jistotou, síla jeho většiny otázkou
11.12.2019
22:13Fed s nastavením úroků na delší dobu spokojen
22:00Po zasedání FEDu se indexy zelenaly
17:36Hodnotové a růstové pasti
16:49Americké akcie se před Fedem dívají nahoru, dolar stagnuje
15:51Růst spotřebitelských cen v USA v listopadu překonal očekávání
15:39Jakub Brukner: IPO Aramco má vady na kráse

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, m/m