Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ziskovost akcií vydrží. Lépe než v USA na tom mají být akcie z Evropy a Japonska

Ziskovost akcií vydrží. Lépe než v USA na tom mají být akcie z Evropy a Japonska

21.11.2017 16:20
Autor: Pavel Daniel

Akciové trhy mají nejlepší předpoklady pro to, aby i čtvrté čtvrtletí roku 2017 bylo ziskové. Klíčové ekonomické ukazatele, firemní zisky, ale i důvěra investorů totiž naznačuje, že i poslední čtvrtletí roku 2017 přinese rostoucí valuace cenných papírů.

Investiční banka Morgan Stanley k meritu věci uvedla, že 4. čtvrtletí 2017 má být na akciových trzích díky trendu růstu celosvětových firemních zisků, které začalo v polovině roku 2016, v růstu akcií příznivé. Podle jejich analytiků má trend vydržet až do roku 2018 a podporovat ho má silnější hospodářský růst, zachování relativně nízkých úrokových sazeb a kapitálové kázně firem ve většině oborů. Morgan Stanley odhaduje, že na rozvíjejících se trzích v Evropě a Japonsku bude ale docházet k lepšímu akciovému zhodnocení, než v USA.

Ziskovost akcií (zatím) téměř nic neohrožuje

V několika posledních měsících se americký akciový index S&P 500 pohyboval na úrovni zhruba 2 400 bodů a stále je možné, že se trh dostane až na 2 700 bodů. Podle expertů Fidelity International nelze ale čekat, že dojde k navýšení hodnoty indexu až k několikanásobkům valuace akcií. Přesto aktuální výhled Fidelity International počítá s tím, že ve 4. čtvrtletí 2017 bude celkové zhodnocení akcií na úrovni zhruba 5 – 6 procent. Předpokladem je však zachování nízké volatility na trzích. K naplnění příznivých odhadů přispěji i stabilizovaná ziskovost korporací a dobré makro ekonomické ukazatele na trzích.

Akciové trhy jedou na „býčí“ vlně, říkají analytici Fidelity International. Jednou z klasických známek vrcholu býčího trhu je podle nich úzké zaměření na malou skupinu akcií, která má vydržet i v posledním kvartále roku. Nyní jsou výjimečným zdrojem růstu akciových trhů technologické akcie. Akcie společností jako Facebook, Apple, Amazon, Microsoft a Google vykázaly nižší volatilitu než trh a to dokonce i v případě akcií sektoru zboží denní potřeby. „Technologické akcie jsou investory nakupovány kvůli jejich defenzivním charakteristikám a schopnosti překonat cílové zisky na základě dominantního tržního postavení,“ vysvětluje Hyunho Sohn, portfolio manager Fidelity Fund - Global Technology Fund, Podle něj se ale dnes jedná o zcela odlišnou dynamiku, než jakou měl technologický boom v devadesátých letech, kdy jsme byli svědky mnohem výraznějšího zájmu o spekulativní zisky.

Vydrží „tech“ akcie investorský tlak?

Jediným důvodem k obavám ohledně technologických akcií je jejich zranitelnost na dvou frontách: akceleraci růstu mohou srazit investorské zájmy, a to přesunem od růstových k hodnotovým akciím a naopak zpomalení může technologické akcie srazit dolů společně se všemi ostatními. Analýza Fidelity říká, že technologické akcie nejsou předmětem zájmu pouze na západních burzách. V Číně je trvalý zájem o akce internetových firem jako Alibaba, Tencent nebo Baidu. „Tyto společnosti jsou velmi kvalitní a těží z toho, že jsou těmi, kdo dělá první krůčky v daných oblastech a zároveň z dominantních pozic na trhu,“ doplnil Hyunho Sohn z Fidelity International.

Sohn říká, že i když jsme v současném býčím trhu urazili dlouhou cestu a některé stimuly, které přetrvaly začínají být pomalu mimo hru, neznamená to, že by akciové trhy neměly dál růst. Historie totiž naznačuje, že současná situace by mohla ještě nějakou dobu vydržet. Předčasné vystoupení z trhu obnáší riziko, že na stole zůstane ladem značný potenciální výnos. Výnosy z dividend u S&P 500 jsou vyšší než výnosy z 10letých vládních dluhopisů, globální růst je stále nadějný a růst příjmů je také pozitivní.

Rizika tu jsou

Mezi potenciálními rizika, která mohou ohrozit příznivé prognózy pro akciové trhy, patří nečekané ukončení ekonomických stimulů, v podobě kvantitativního uvolňování (QE), nečekané odlivy investic v důsledku nadměrného riskování tak, jak to ukazuje v současné době situace na trhu s kryptoměnami a podle Morgan Stanley i možný obrat trendu indexu volatility CBOE (VIX). Ten nyní atakoval svá 30letá minima, jenže řada z obvyklých výstražných signálů, které avizují obrat trendu, není stále patrná. Drobní investoři se stále zdají být při akciových investicích podle Morgan Stanley opatrní a aktivita firem s upisováním akcií (IPO) je i nadále velmi mírná.

Sečteno, podtrženo. Rok 2017 byl podle mnoha analytiků pro akciový segment skvělým rokem na celém světě. Podle Morgan Stanley je ale ještě pořád dostatek příležitostí, které se investorům nabízejí. Analytici se shodují také v tom, že optimismus vůči akciím do posledního čtvrtletí roku může být ale snižován jejich rostoucí valuací a snižováním potenciálu riskovat. A jaké je z toho doporučení investorům? Zůstat pozorní, nebát se vyhledat příležitost a nepropadnout hysterii při první krátkodobé korekci.

(Zdroj: Fidelity International, Morgan Stanley, Market Watch, Seeking Alpha)

 

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Dogmatismus a ideologie vedou k investiční pohromě. Možná jim propadáme, ani o tom nevíme
20.11.2017 6:55
Hodnotové investování bývalo v podstatě sázkou na zavrhované akcie. Dn...
Šéf Morgan Stanley: Revoluce ve finančnictví? Pořád je potřeba mozek
19.11.2017 16:45
O tom, jak rozšíření automatizace a umělé inteligence pozmění tvář ban...
Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
18.11.2017 0:38
Zajímá Vás svět investic, uvažujete o tom, že byste investovali, nebo ...
Co by investor měl vědět, než se začne obávat vysokých valuací
20.11.2017 12:15
Historie ukazuje, že pokud se valuace akcií měřené cyklicky upraveným ...
Německé banky. Investiční past, nebo příležitost?
20.11.2017 15:28
Když jednou vyděláte jmění na investici do málo ziskové německé banky,...
Volkswagen: Zapomeňte na dieselgate! Chceme být jedničkou v elektromobilitě
21.11.2017 11:07
Největší evropská automobilka Volkswagen si dala nový cíl. Chce být sv...
Výhercem soutěže s Patrií o vstupenku na Českou investiční konferenci se stává...
20.11.2017 14:29
Na webu Patria.cz jsme minulý týden vyhlásili soutěž o vstupenku na Če...
Bitcoin znovu na rekordech, měna s buldočí razancí ignoruje snad úplně všechny ekonomické zákony
20.11.2017 16:35
Kde se zastaví hodnota krypto měny Bitcoin, zní otázka, která se nyní ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y