Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Akcie Adidas po výsledcích skórují 11 %

Summary: Akcie Adidas po výsledcích skórují 11 %

14.03.2018 17:47
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

EVROPA:

adidas

Výrobce oblečení, kterého asi není nutno detailněji představovat, zaúčtoval v uplynulém kvartálu tržby ve výši 5,1 mld. EUR (+8 % yoy), což je mírně pod konsensem trhu. Nicméně nebýt kurzovních výkyvů, dívali bychom se na téměř 20% meziroční růst tržeb. Dobrou zprávou je určitě hrubá marže, která se posunula vzhůru o skvělých 220 bps yoy na úroveň 51,7 % (konsensus 50,2 %). Bohužel, daňové položky učinily své a srazily čistý zisk na akcii (GAAP) na -0,2 EUR, což je o 15 centů pod předešlým rokem a o 35 centů pod konsensem.

Výhled na rok 2018 se drží víceméně v liniích očekávání trhu. Z řady trochu vystupuje provozní marže mířená mezi 10,3 až 10,5 %, přičemž konsensus byl nastaven na rovných 10 %. Co však na investory zapůsobilo nejvíce, bylo oznámení o spuštění programu zpětného odkupu akcií v objemu 3 mld. EUR (rozprostřeno do několika let). Od 22. března do konce roku 2018 by měla být tímto způsobem investorům vrácena cca 1 mld. EUR, neboli 2,5 % tržní kapitalizace. Připomínáme, že dividendový výnos adidas je momentálně na 1 %.

Došlo také ke zlepšení výhledu pro rok 2020. Provozní marže by se nově měla dostat na 11,5 % (doteď 11 %) a čistý zisk by měl dosáhnout meziroční míry růstu mezi 22 až 24 % (doteď 20 až 22 %).

Akcie posilují po dobrých zprávách o 11 %.

E.ON


Dnes se ještě zpětně vrátíme k výsledkům E.ON, které byly publikovány v pondělí.

Výsledky E.ON za předešlý rok se držely predikcí trhu, místy je dokonce překonaly. Tržby zůstaly na hodnotě 38 mld. EUR, s čímž trhy dopředu počítaly. To samé můžeme říct o ukazateli EBITDA ve výši 5 mld. EUR. EBITDA marže se tak vyškrábala vzhůru jen o 20 bps yoy na 13,1 % (RWE 13 %). Nižší než očekávané odpisy však v kombinaci s neprovozními položkami vytáhly čistý zisk vzhůru o téměř 50 % yoy na 1,43 mld. EUR s konsensem čítajícím 1,32 mld. EUR. Zamrzel slabý volný cashflow jenž s objemem -6 mld. EUR zaostal daleko za odhady (-1,5 mld. EUR). Avšak, jak je již zvykem, důvodem nebyly kapitálové výdaje, ale nízký provozní cashflow (-2,9 mld. EUR), jelikož v tomto roce E.ON odváděl vysoké částky do státního fondu pro nakládání s jaderným odpadem. Economic net debt, což je čistý dluh společnosti po zohlednění obligací spojených s uzavíráním jaderných elektráren, se smrskl o třetinu a nyní má objem 19,3 mld. EUR. Jeho poměr k ukazateli EBITDA je sice pořád vysoký (3,9x), avšak při pohledu na původních 5,3x je pokrok markantní.

Výhled na rok 2018 počítá s provozním ziskem na úrovni 2,9 mld. EUR. Budeme-li odhadovat odpisy opět na úrovni 5 % tržeb (1,9 mld. EUR), dostáváme se na ukazatel EBITDA 4,8 mld. EUR, což je lehounce pod konsensem trhu. To samé platí o čistém zisku ve výši 1,4 mld. EUR.

Nejdůležitější zprávou pondělí byla však pořád rošáda, kterou E.ON připravil spolu s RWE a Innogy a o níž jsme se podrobněji rozepisovali ZDE. Od akvizice Innogy si E.ON mimo jiné slibuje roční synergie v objemu 700 mil. EUR.


Čtěte více:

Summary: Cla na ocel a hliník
02.03.2018 17:33
Donald Trump opět utvrdil svět v tom, že za jeho panování bude americk...
Summary: Akcie francouzské energetiky Engie ženou výš dobré výsledky i atraktivní dividenda
08.03.2018 17:31
Francouzská energetická firma Engie se po třech letech restrukturaliza...
Summary: Stabilní letenky, ukončený spor a smíšená makrodata
09.03.2018 17:01
Na nejdůležitější akciové události dnešního dne se podíval analytik Pa...
Summary: Na vlastnické šachy RWE a E.ON reaguje trh pozitivně
12.03.2018 18:07
EVROPA: Německá energetika Největší zprávou dne byla jednoznačně roš...
Summary: RWE na včerejší pozitivně přijatou konsolidaci navazuje neuspokojivými daty
13.03.2018 18:09
Z dnešního firemního dění vyčnívalo překažení největšího technologick...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2019
17:43Výzva k honění trendů, odrazení kontrariáni a Ball
17:21Spekulace o ECB vylepšily tržní náladu, ale přitížily euru  
16:44Summary: Akcie se po dnešních výsledcích vezly na negativní vlně
16:08Výsledky SAP: Z dříve hvězdného cloudu se stává slabé místo  
15:57Pictet: Fed by neměl ignorovat Achillovu patu amerického hospodářství
15:57Ministři financí G7 vyzvali k přísné regulaci kryptoměn
15:11Británie se po odchodu bez dohody může propadnout do recese
15:04Volvo si dojelo pro skvělá čísla, investoři jsou ale nemilosrdní (komentář analytika)  
14:30ECB na sklonku Draghiho éry zvažuje změnu inflační cíle
14:02Morgan Stanley ztratila v obchodech s akciemi nejvíc na Wall Street
12:30Neuralink Elona Muska je připravena zjistit, co nám vrtá hlavou
12:03Evropská komise povolila Vodafonu převzetí aktivit Liberty Global, včetně UPC
11:45Novartis opět s lepším výhledem. Sázka na novou strategii se začíná vyplácet
11:31Netflix s novými uživateli tvrdě narazil, trápí ho také úrokové náklady  
11:08Trhy vzhlížejí k podpoře Fedu, padajícím akciím to však nestačí. Sentiment pokazily výsledky  
11:00CNBC: Vystačí snížení sazeb na další růst akciového trhu?
10:34Růst počtu předplatitelů Netflixu zklamal, akcie spadly až o 13 procent
9:18Rozbřesk: Evropská inflace stále hluboko pod cílem ECB
8:57Netflix a pesmismus na brexitu tlačí evropské futures hluboko do červeného  
8:19Fed: Ekonomika USA pokračuje v mírném růstu, výhled je pozitivní

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.