Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Akcie Adidas po výsledcích skórují 11 %

Summary: Akcie Adidas po výsledcích skórují 11 %

14.03.2018 17:47
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

EVROPA:

adidas

Výrobce oblečení, kterého asi není nutno detailněji představovat, zaúčtoval v uplynulém kvartálu tržby ve výši 5,1 mld. EUR (+8 % yoy), což je mírně pod konsensem trhu. Nicméně nebýt kurzovních výkyvů, dívali bychom se na téměř 20% meziroční růst tržeb. Dobrou zprávou je určitě hrubá marže, která se posunula vzhůru o skvělých 220 bps yoy na úroveň 51,7 % (konsensus 50,2 %). Bohužel, daňové položky učinily své a srazily čistý zisk na akcii (GAAP) na -0,2 EUR, což je o 15 centů pod předešlým rokem a o 35 centů pod konsensem.

Výhled na rok 2018 se drží víceméně v liniích očekávání trhu. Z řady trochu vystupuje provozní marže mířená mezi 10,3 až 10,5 %, přičemž konsensus byl nastaven na rovných 10 %. Co však na investory zapůsobilo nejvíce, bylo oznámení o spuštění programu zpětného odkupu akcií v objemu 3 mld. EUR (rozprostřeno do několika let). Od 22. března do konce roku 2018 by měla být tímto způsobem investorům vrácena cca 1 mld. EUR, neboli 2,5 % tržní kapitalizace. Připomínáme, že dividendový výnos adidas je momentálně na 1 %.

Došlo také ke zlepšení výhledu pro rok 2020. Provozní marže by se nově měla dostat na 11,5 % (doteď 11 %) a čistý zisk by měl dosáhnout meziroční míry růstu mezi 22 až 24 % (doteď 20 až 22 %).

Akcie posilují po dobrých zprávách o 11 %.

E.ON


Dnes se ještě zpětně vrátíme k výsledkům E.ON, které byly publikovány v pondělí.

Výsledky E.ON za předešlý rok se držely predikcí trhu, místy je dokonce překonaly. Tržby zůstaly na hodnotě 38 mld. EUR, s čímž trhy dopředu počítaly. To samé můžeme říct o ukazateli EBITDA ve výši 5 mld. EUR. EBITDA marže se tak vyškrábala vzhůru jen o 20 bps yoy na 13,1 % (RWE 13 %). Nižší než očekávané odpisy však v kombinaci s neprovozními položkami vytáhly čistý zisk vzhůru o téměř 50 % yoy na 1,43 mld. EUR s konsensem čítajícím 1,32 mld. EUR. Zamrzel slabý volný cashflow jenž s objemem -6 mld. EUR zaostal daleko za odhady (-1,5 mld. EUR). Avšak, jak je již zvykem, důvodem nebyly kapitálové výdaje, ale nízký provozní cashflow (-2,9 mld. EUR), jelikož v tomto roce E.ON odváděl vysoké částky do státního fondu pro nakládání s jaderným odpadem. Economic net debt, což je čistý dluh společnosti po zohlednění obligací spojených s uzavíráním jaderných elektráren, se smrskl o třetinu a nyní má objem 19,3 mld. EUR. Jeho poměr k ukazateli EBITDA je sice pořád vysoký (3,9x), avšak při pohledu na původních 5,3x je pokrok markantní.

Výhled na rok 2018 počítá s provozním ziskem na úrovni 2,9 mld. EUR. Budeme-li odhadovat odpisy opět na úrovni 5 % tržeb (1,9 mld. EUR), dostáváme se na ukazatel EBITDA 4,8 mld. EUR, což je lehounce pod konsensem trhu. To samé platí o čistém zisku ve výši 1,4 mld. EUR.

Nejdůležitější zprávou pondělí byla však pořád rošáda, kterou E.ON připravil spolu s RWE a Innogy a o níž jsme se podrobněji rozepisovali ZDE. Od akvizice Innogy si E.ON mimo jiné slibuje roční synergie v objemu 700 mil. EUR.


Čtěte více:

Summary: Cla na ocel a hliník
02.03.2018 17:33
Donald Trump opět utvrdil svět v tom, že za jeho panování bude americk...
Summary: Akcie francouzské energetiky Engie ženou výš dobré výsledky i atraktivní dividenda
08.03.2018 17:31
Francouzská energetická firma Engie se po třech letech restrukturaliza...
Summary: Stabilní letenky, ukončený spor a smíšená makrodata
09.03.2018 17:01
Na nejdůležitější akciové události dnešního dne se podíval analytik Pa...
Summary: Na vlastnické šachy RWE a E.ON reaguje trh pozitivně
12.03.2018 18:07
EVROPA: Německá energetika Největší zprávou dne byla jednoznačně roš...
Summary: RWE na včerejší pozitivně přijatou konsolidaci navazuje neuspokojivými daty
13.03.2018 18:09
Z dnešního firemního dění vyčnívalo překažení největšího technologick...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university